I rendimenti delle obbligazioni municipali sono un indicatore chiave del sentimento degli investitori nei confronti dell’affidabilità creditizia dell’emittente e del rischio complessivo. Negli ultimi anni, c’è stata una tendenza crescente da parte degli investitori alla ricerca di obbligazioni municipali che affrontino il cambiamento climatico. Questa tendenza è guidata da diversi fattori, tra cui:

• Maggiore consapevolezza dei rischi legati al cambiamento climatico:gli investitori riconoscono sempre più i potenziali rischi che il cambiamento climatico comporta per i loro investimenti e cercano investimenti che affrontino tali rischi.

• Forte domanda di green bond:i green bond, emessi specificatamente per finanziare progetti che affrontano il cambiamento climatico, hanno registrato una forte domanda da parte degli investitori negli ultimi anni. Questa domanda ha contribuito a ridurre i rendimenti delle obbligazioni verdi, rendendole più attraenti per gli investitori.

• Pressione normativa:i governi di tutto il mondo stanno implementando sempre più politiche e normative che incoraggiano gli investimenti in progetti rispettosi del clima. Questa pressione normativa sta anche contribuendo a stimolare la domanda di obbligazioni municipali che affrontano il cambiamento climatico.

Come risultato di questi fattori, i rendimenti delle obbligazioni municipali per le obbligazioni che affrontano il cambiamento climatico sono stati generalmente inferiori ai rendimenti delle obbligazioni municipali tradizionali. Ciò indica che gli investitori sono disposti a pagare un premio per il debito che sostiene progetti che affrontano il cambiamento climatico.

Ecco alcuni esempi specifici di come i rendimenti delle obbligazioni municipali sono stati influenzati dal cambiamento climatico:

• Nel 2019, la città di San Francisco ha emesso 650 milioni di dollari in green bond per finanziare una serie di progetti rispettosi del clima, tra cui energia rinnovabile, efficienza energetica e trasporti sostenibili. Le obbligazioni avevano un rendimento medio del 3,1%, significativamente inferiore al rendimento delle tradizionali obbligazioni della città.

• Nel 2020, lo stato della California ha emesso 5 miliardi di dollari in green bond per finanziare progetti di conservazione dell'acqua e di resilienza climatica. Le obbligazioni avevano un rendimento medio del 2,9%, ancora una volta inferiore al rendimento delle tradizionali obbligazioni statali.

Questi esempi illustrano come i rendimenti delle obbligazioni municipali possano essere influenzati dai cambiamenti climatici. Poiché gli investitori cercano sempre più investimenti che affrontano il cambiamento climatico, è probabile che i rendimenti su queste obbligazioni continuino a diminuire.