Il nuovo software della Lancaster University taglia rapporti finanziari di difficile comprensione, per aiutare gli investitori e le autorità di regolamentazione.

I ricercatori hanno sviluppato un'app per sezionare e analizzare gli aspetti narrativi dei rapporti annuali delle aziende, documenti destinati agli azionisti, ma utilizzato anche da altri soggetti interessati, compresi analisti finanziari, potenziali investitori, giornalisti e regolatori.

I resoconti della relazione annuale contengono commenti sulla performance finanziaria, nonché informazioni supplementari su temi quali i principali rischi e le politiche di responsabilità sociale d'impresa, ma il management ha un alto livello di discrezionalità sul loro contenuto e sulla loro struttura. Di conseguenza, gli investitori possono avere difficoltà a trovare e comprendere le informazioni di cui hanno bisogno.

Attualmente, non esiste una struttura uniforme per tali documenti, rendendo il confronto e l'analisi su larga scala molto impegnativi. L'app Corporate Financial Information Environment—Final Report Structure Extractor (CFIE-FRSE) mira a tagliare il linguaggio dei report annuali di difficile comprensione e aiutare gli utenti a identificare modelli insoliti nei report aziendali che possono aiutare a distinguere la solidità finanziaria a lungo termine dal breve gonfiato profitti a lungo termine.

L'app aiuta le autorità di regolamentazione a vedere dove le aziende potrebbero cercare di nascondere le informazioni e dove devono intervenire. Consente inoltre loro di vedere dove funziona la regolamentazione e dove potrebbe essere necessario cambiare.

Professor Steve Young, Responsabile della contabilità presso la Lancaster University Management School, ha dichiarato:"I rapporti annuali sono altamente non strutturati, e diverse aziende riferiscono in modi diversi, il che rende molto difficile l'estrazione dei contenuti e il confronto dei report. Quasi ogni documento è diverso.

"Molti rapporti sono quasi impossibili da leggere per i non specialisti, un gruppo che comprende molti investitori, che è in contrasto con la tendenza verso un modello più ampio di rendicontazione degli stakeholder.

"Abbiamo progettato un'app per estrarre commenti da questi documenti e normalizzarli tra le aziende, rendendo i confronti molto più semplici. La procedura fornisce un mezzo affidabile per catturare e classificare queste narrazioni".

Il progetto interdisciplinare ha coinvolto accademici della Lancaster University Management School, la Scuola di Informatica e Comunicazione, e il Dipartimento di Linguistica e lingua inglese.

C'è già stato interesse per CFIE-FRSE da parte di gestori di investimenti e hedge fund, che otterrebbero una visione più approfondita dello stato e della stabilità delle aziende, così come i regolatori che cercano di valutare l'efficacia della regolamentazione.

Più di 26, 000 documenti pubblicati tra il 2003 e il 2017 da società quotate alla Borsa di Londra sono stati analizzati dall'app e valutati in base a caratteristiche come lunghezza, leggibilità e sentimento. Poiché l'app CFIE-FRSE rileva la struttura del report, i punteggi sono disponibili per ogni sezione elencata nel sommario.

Dottor Mahmoud El-Haj, Senior Research Associate presso la School of Computing and Communications della Lancaster University, ha dichiarato:"L'app utilizza approcci euristici e un processo decisionale basato su regole per rilevare automaticamente la struttura di un rapporto annuale. Questo aiuta il software a estrarre il testo delle sezioni conoscendone le pagine iniziale e finale.

"L'app è stata addestrata per identificare una serie di titoli di sezioni comuni (tipi) sulla base di un elenco di sinonimi generato da esperti di contabilità e finanza. Ad esempio, l'app è in grado di identificare che la "Lettera agli azionisti" nel rapporto di una società è la stessa della "Dichiarazione del presidente" nel rapporto di un'altra società."

L'analisi dei rapporti annuali elaborati dall'app rivela una serie di caratteristiche interessanti e tendenze di reporting. Per esempio, la durata media dei report è più che raddoppiata nell'ultimo decennio fino a quasi 34, 000 parole.

Anche la leggibilità media dei report, misurata utilizzando un algoritmo che penalizza le frasi lunghe e le parole complesse, è scarsa; e non vi è stato alcun miglioramento evidente nel periodo di campionamento. Lungo, documenti non strutturati che contengono un linguaggio complesso significano che molti investitori al dettaglio e altri stakeholder non specializzati hanno difficoltà a comprendere il tipico rapporto annuale.

Anche il sentiment varia notevolmente tra le diverse sezioni all'interno dello stesso report. Per esempio, le sezioni in cui la regolamentazione e la conformità modellano i contenuti, come le dichiarazioni di governance e le relazioni sulla remunerazione, sono caratterizzate da un linguaggio neutro. In contrasto, il tono del linguaggio è fino a quattro volte più positivo nelle sezioni in cui i direttori hanno più discrezione nel riferire e dove la performance è l'obiettivo principale.