La Banca centrale europea dovrebbe indicare giovedì un taglio dei tassi di interesse a settembre, dicono gli analisti, anche se i recenti accenni a un aumento della crescita lenta e dell'inflazione potrebbero persino significare una mossa questa settimana.

Rare aspettative elevate per il raduno estivo seguono settimane in cui la stessa BCE ha parlato della possibilità di azione.

Con la Federal Reserve statunitense che dovrebbe tagliare i tassi, Francoforte ha dovuto "rompere la percezione sui mercati che la Bce fosse messa alle strette e non avesse più strumenti", una fonte che ha familiarità con le discussioni sulla politica monetaria ha detto all'AFP.

Nel mese di giugno, Il presidente della BCE Mario Draghi ha chiarito che la soglia per nuove azioni era una "assenza di miglioramento" nelle prospettive di inflazione, piuttosto che peggiorare le condizioni economiche.

Pur evidenziando un'economia interna resiliente, i membri al tavolo del consiglio direttivo della BCE a Francoforte continueranno ad osservare le minacce dall'estero

Includono il protezionismo guidato dagli Stati Uniti, il pericolo di una Brexit senza accordo, debolezza nei mercati emergenti e rischi geopolitici, come le crescenti tensioni con l'Iran intorno alle principali rotte marittime del Golfo.

I sondaggi hanno indicato per mesi un rallentamento nel secondo e terzo trimestre rispetto alla crescita dello 0,4 percento registrata a gennaio-marzo.

L'espansione economica più debole, a sua volta, minaccia l'obiettivo di inflazione della banca centrale di poco inferiore al 2,0 per cento.

L'inflazione è arrivata all'1,3% a giugno.

Questa settimana, "sembra che la BCE cercherà di fare un discorso molto finale prima di percorrere il cammino" di tagli dei tassi o misure ancora più drastiche nella sua riunione di settembre, Lo ha affermato l'economista dell'ING Carsten Brzeski.

Più sotto zero

Lo stratega di Pictet Wealth Management Frederik Ducrozet ha affermato che "il percorso più naturale" per i banchieri centrali sarebbe quello di aprire la loro dichiarazione politica di "orientamento futuro" alla possibilità di tassi più bassi.

Nel mese di giugno, la Bce ha affermato che i tassi "rimarranno ai livelli attuali almeno fino alla prima metà del 2020".

Se e quando verrà, la maggior parte degli osservatori prevede un taglio di 0,1 punti percentuali, portando l'importo che i prestatori devono versare sui loro depositi presso la banca centrale allo 0,5 per cento.

I tassi negativi sono progettati per spingere il sistema finanziario a prestare e investire denaro nell'economia reale, piuttosto che parcheggiarlo in sicurezza presso la banca centrale o nel debito pubblico.

Le banche si lamentano da tempo dell'onere del tasso negativo, dicendo che mina il loro modello di business.

Tale danno potrebbe essere salvato con un sistema di "tiering" per esentare alcuni depositi dal tasso negativo più duro, come banche centrali in Svezia, Svizzera, Danimarca e Giappone hanno introdotto, disse Ducrozet.

Alcuni analisti sostengono che la BCE potrebbe nuovamente sfoderare la sua altra principale arma di lotta alla crisi, acquisti di massa di "quantitative easing" (QE) di titoli di stato e obbligazioni societarie, già a settembre.

Gli acquisti netti di obbligazioni nell'ambito del regime si sono conclusi a dicembre, anche se la banca centrale continua a reinvestire i proventi delle sue obbligazioni.

"Rispondere in modo proattivo"

I commenti di alcuni politici di alto livello della BCE potrebbero persino suggerire un'azione più rapida.

"È essenziale che una banca centrale dimostri coerenza nelle sue decisioni di politica monetaria rispondendo in modo proattivo agli shock" che potrebbero allontanarla dal suo obiettivo di inflazione, Philip Lane, capo economista recentemente insediato, ha dichiarato all'inizio di luglio.

Ducrozet di Pictet ha sottolineato che "non c'è alcuna giustificazione ovvia per aspettare fino a settembre", a parte un track record di azione della BCE basato sulle previsioni economiche che il suo personale emette ogni trimestre.

Mentre il confronto commerciale USA-UE rimane congelato per ora, Gli effetti a catena della battaglia di Washington con la Cina, in particolare, continuano a pesare sull'industria dell'eurozona.

Insieme ad altri fattori, ciò ha indotto la Bce a ripetere che "i rischi che circondano le prospettive di crescita dell'area dell'euro restano orientati al ribasso".

Con l'economista italiano che il 31 ottobre consegna le chiavi della Bce a Christine Lagarde, "il rischio... resta che Mario Draghi tenti di sorprendere i mercati finanziari" prima della sua partenza, Brzeski di ING ha detto.

"Non sarebbe la prima volta".

© 2019 AFP