Il dottor Richard Sandor si rese conto che gli Stati Uniti avevano bisogno di un mercato del carbonio. Getty Images Non è un segreto che il mondo sia dipendente dal petrolio. Le persone usano l'olio da più di 5, 000 a 6, 000 anni, e oggi, i combustibili fossili forniscono l'85% dell'energia nella sola America [fonte:California Energy Commission e The Heritage Foundation]. La generazione di energia dai combustibili fossili ha un aspetto negativo:i sottoprodotti delle emissioni di gas serra. Gas serra ( GHG ) sono considerati in parte responsabili del riscaldamento globale, e gli sforzi internazionali sono in corso per ridurre l'emissione di sei trasgressori:anidride carbonica, metano, ossido nitroso, idrofluorocarburi, perfluorocarburi ed esafluoruro di zolfo. In base al trattato del Protocollo di Kyoto, un accordo giuridicamente vincolante redatto nel 1997 e adottato nel 2005, 37 paesi industrializzati, così come l'Unione Europea si è impegnata a ridurre le emissioni totali di una media del 5% rispetto ai livelli del 1990 tra il 2008 e il 2012.
In che modo le contee stanno raggiungendo questi obiettivi? Hanno due scelte. Investire in modi per ridurre i livelli di inquinamento o investire nella capacità di altri di ridurre il proprio inquinamento, un sistema cap and trade che dà un prezzo alle emissioni.
Cap and trade funziona fondamentalmente in questo modo:ai paesi (così come alle aziende o agli individui) viene data una quota di quanti GHG possono emettere, Conosciuto come il berretto . Diciamo che il Paese A ha facilmente ridotto le sue emissioni ed ha emesso il 10% in meno di gas serra rispetto al limite consentito. Paese B, anche se, non ha raggiunto il suo limite. Il Paese A può vendere il 10% inutilizzato della sua quota al Paese B e aiutare il Paese B a compensare il suo eccesso di emissioni - il commercio .
Nel 2000, l'economista Dr. Richard Sandor ha iniziato a studiare se un sistema cap and trade potesse essere applicato alle società statunitensi e il modo in cui riducono le loro emissioni di gas serra. Credeva che il paese fosse pronto per un mercato privato di scambio di carbonio, anche se non ha appoggiato un trattato internazionale come Kyoto. Commercio di carbonio è come vendere azioni di società in borsa, tranne che non sono azioni di una società, sono quote di inquinamento. Come risulta, la sua idea era un'idea calda. Sandor ha fondato il Scambio climatico di Chicago ( CCX ), e nel 2003, 13 soci fondatori hanno iniziato a scambiare quote di GHG per i sei GHG nominati. Oggi, il CCX ha circa 300 membri multinazionali [fonte:Chicago Climate Exchange].
Il CCX è stato il primo al mondo quando è stato lanciato, ma da allora sono stati aperti scambi affiliati in tutto il mondo, compreso lo Scambio climatico europeo (ECX), Chicago Climate Futures Exchange (CCFE), Scambio climatico di Montreal (MCeX) e Scambio climatico di Tianjin. Il CCX è ancora l'unico mercato di scambio di carbonio in America.
Come vengono scambiate le emissioni, e chi li commercia? Scopriamolo.
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La stessa città di Chicago fa parte del Chicago Climate Exchange, insieme ai giganti dell'auto, università e aziende elettriche. Robert Glusic/Digital Vision/Getty Images La base dei membri nel CCX è suddivisa in categorie:
Membri sono coloro che generano ed emettono direttamente gas serra attraverso attività come la produzione di energia, produzione e viaggi. Membri associati non generano le proprie emissioni dirette di gas serra, ma accettano invece di compensare il 100% delle emissioni indirette, compreso l'uso di elettricità (e altra energia) e viaggi d'affari.
Fornitori e aggregatori di offset e fornitori di liquidità sono membri partecipanti . I fornitori di compensazione possiedono progetti che compensano le emissioni di GHG immagazzinando, eliminare o ridurre tali emissioni. I progetti di qualificazione generano compensazioni di cambio che possono essere scambiati (ne scopriremo di più in seguito). Gli aggregatori di offset gestiscono amministrativamente i progetti di offset per i fornitori.
Fornitori di liquidità e scambiare partecipanti sono un po' diversi. I fornitori di liquidità non sono presenti per conformarsi alla riduzione delle emissioni, sono market maker -- trader professionisti, gruppi di fondi speculativi e gruppi di negoziazione proprietari - società o individui che desiderano operare sul mercato CCX. I partecipanti allo scambio sono aziende o individui senza un proprio impegno per la riduzione delle emissioni di GHG, come la Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti e la Clean Air Conservancy. I partecipanti allo scambio acquistano strumenti finanziari sul carbonio (la misura delle emissioni del CCX) con l'unico scopo di ritirare i contratti.
Con così tanti tipi di membri, il CCX è composto da un insieme diversificato di giocatori, da Amtrak e Ford Motor Company, agli impianti di gestione dei rifiuti e persino a un'azienda produttrice di birra. Circa il 25% dei membri proviene da aziende elettriche statunitensi, Il 17% fa parte della Dow Jones Industrials e l'11% rappresenta aziende Fortune 100. Non è solo industria, anche se. Otto università, otto città degli Stati Uniti, anche tre contee e due stati hanno aderito al CCX [fonte:Chicago Climate Exchange].
L'adesione è volontaria e autoregolamentata e comporta interessanti vantaggi. Molte aziende statunitensi vedono in futuro le normative sulle emissioni del governo e vogliono intraprendere la strada della conformità prima che la legislazione venga emanata. Molti hanno anche bisogno di conformarsi alle normative del Protocollo di Kyoto se fanno affari in paesi che hanno aderito a quel trattato. Altri lo vedono come un buon modo per fare soldi extra. Se effettuare la riduzione minima è facile per un'azienda, può trarre profitto dalla vendita di crediti in borsa. Non si tratta solo di profitto e regolamentazione, anche se. Ridurre le emissioni fa bene al pianeta e fa bene alle pubbliche relazioni.
Per aderire al sistema cap and trade CCX, ogni membro che emette GHG paga una quota di iscrizione e riceve un'indennità di emissione annuale in base alla propria base di emissione e il Programma di riduzione delle emissioni CCX . Questo è il loro indennità di cambio . I costi annuali di adesione e la conformità sono determinati anche dalla linea di base delle emissioni e dagli audit condotti da verificatori di terze parti. Una volta commesso, il contratto è giuridicamente vincolante.
Il programma di riduzione delle emissioni è in due fasi. La linea di base delle emissioni di un membro è calcolata dalla media delle emissioni annuali, In tutto il mondo, durante un determinato periodo di tempo. Per la Fase I (i primi quattro anni del CCX - dal 2003 al 2006) le linee di base sono state determinate dai livelli di emissione annuali dal 1998 al 2001; durante questa fase, i membri hanno ridotto le loro emissioni di anidride carbonica (o altri GHG) di un minimo dell'1% all'anno. I membri della fase I si sono impegnati a ridurre le emissioni totali al 4% al di sotto della linea di base stabilita.
La Fase II estende il piano di riduzione e copre gli anni successivi fino al 2010. Per i soci che hanno partecipato alla Fase I, i requisiti di riduzione delle emissioni sono aumentati del 2%, per un totale del 6 per cento. La linea di base per i nuovi membri che aderiscono alla Fase II è stabilita dalle emissioni totali durante l'anno 2000, e l'obiettivo di riduzione è di almeno il 6% inferiore a quella linea di base. Fase III? Dovremo aspettare e vedere.
Il dottor Richard Sandor (C) parla con il Segretario all'Energia degli Stati Uniti e il sindaco di Chicago poco dopo che il CCX ha tenuto la sua prima asta per le quote di emissione. Scott Olson/Getty Images Le emissioni di gas serra vengono rilasciate nell'atmosfera, quindi potresti chiederti come si può comprare e vendere qualcosa nell'aria. Ciò che viene effettivamente scambiato sul mercato CCX è qualcosa chiamato strumento finanziario del carbonio ( CFI ).
Un membro CCX che ha raggiunto o superato i suoi obiettivi di riduzione delle emissioni target ha un credito di emissione. Questi crediti, la differenza tra i livelli di emissione di GHG effettivi e i livelli di emissione di GHG consentiti, sono rappresentati dai CFI. Un contratto CFI è composto da indennità di cambio e compensazioni di cambio e rappresenta 100 tonnellate (110 tonnellate) di equivalente di anidride carbonica ( CO 2 e ), la misura internazionale delle emissioni di gas serra. I contratti CFI possono essere salvati o venduti ai membri che hanno superato il loro obiettivo di riduzione per favorire la loro conformità. Ma venduto a che prezzo? Questa è la bellezza del sistema:la domanda del mercato stabilisce il prezzo dei contratti CFI. Più membri vogliono acquistare crediti, più sono richiesti, che fa aumentare di conseguenza i prezzi.
Il trading non è condotto tramite broker, ma è invece fatto in forma anonima (ad altri utenti) sul Piattaforma di trading elettronico CCX , un trading floor basato su Internet che è collegato con il Registro CCX . Questo sistema completo è disponibile per la base dei membri CCX e offre strumenti amministrativi e di reporting, così come un sistema di monitoraggio per i membri per gestire il loro inventario delle emissioni (i gas che stanno emettendo), portafoglio di partecipazioni CFI, offerte (ordini) e dichiarazioni, quote di emissione e compensazioni.
I CFI sono rilasciati entro l'anno in cui è stata realizzata la riduzione delle emissioni:2003 Vintage CFI, 2005 CFI, ecc. Un CFI può essere utilizzato nello stesso anno solare della sua annata, o un membro può salvarlo per l'uso nei prossimi anni.
Le transazioni effettuate nella piattaforma di trading elettronico CCX vengono eseguite sulla base delle quotazioni di mercato in tempo reale pubblicate dai membri e possono essere regolate in due modi:transazioni compensate in borsa o transazioni compensate bilateralmente. Scambio cancellato le negoziazioni sono quelle liquidate e regolate tramite il CCX; i pagamenti in contanti in azzerato bilateralmente i mestieri sono gestiti dai membri stessi. Tutti gli accordi commerciali sono effettuati in importi in dollari USA.
Tutti i membri con indennità di scambio e compensazioni di scambio sono monitorati continuamente e segnalano le loro emissioni ogni anno tramite procedure stabilite dal CCX e dall'iniziativa World Resources Institute/World Business Council for Sustainable Development. Un altro livello di monitoraggio avviene attraverso la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), un regolatore non governativo per tutte le società di intermediazione mobiliare che operano negli Stati Uniti. Oltre al CCX, FINRA collabora con NASDAQ, l'American Stock Exchange e l'International Securities Exchange. FINRA verifica anche i progetti di offset proposti e registrati dai membri e dai fornitori e aggregatori di offset.
I progetti di compensazione possono aiutare a finanziare l'energia rinnovabile come l'energia eolica. John MacDougall/AFP/Getty Images I membri con obiettivi di riduzione delle emissioni non sono gli unici a fare trading sul CCX, né le indennità di cambio sono l'unico tipo di scambio. Tutti i membri hanno anche l'opportunità di acquistare offset di scambio da fornitori di offset e aggregatori di offset, così come i membri con una proposta di progetto qualificante. I fornitori di compensazione potrebbero essere agricoltori, operatori della gestione dei rifiuti, fornitori di energia rinnovabile o qualsiasi altra azienda o individuo che propone un progetto di riduzione delle emissioni di GHG. Gli aggregatori offset gestiscono più progetti, tutti emettono meno di 10, 000 tonnellate (110 tonnellate) di CO 2 e annualmente.
I progetti offset sono valutati e approvati dal personale CCX sulla base di regole CCX standardizzate, e i contratti CFI vengono emessi una volta che la fattibilità del progetto è stata esaminata da un verificatore indipendente di terza parte. I tipi di progetto includono la cattura e la combustione del metano per l'agricoltura, miniera di carbone e metano da discarica; gestione del carbonio nel suolo agricolo, migliore gestione del suolo dei pascoli; silvicoltura; energia rinnovabile (energia eolica e solare) e distruzione di sostanze che riducono lo strato di ozono. Ulteriori tipi di progetto che vengono rivisti e approvati caso per caso includono progetti di efficienza energetica e cambio di combustibile, così come meccanismo di sviluppo pulito ( CDM )-progetti ammissibili che consentono ai paesi industrializzati di investire in progetti di riduzione delle emissioni nei paesi in via di sviluppo anziché nei propri.
Proprio come i membri accettano volontariamente di aderire allo scambio e ridurre la loro produzione di gas serra, i progetti di compensazione ammissibili devono essere volontari (non richiesti dalla legge). Un progetto di compensazione dei GHG forestali può, Per esempio, includere il mantenimento o l'aumento di un'area forestale attraverso rimboschimento . Per dare il via alle cose, l'iniziatore del progetto sottoporrebbe una proposta al comitato CCX sulle compensazioni per la revisione e l'approvazione. Dopo tale approvazione, il proprietario del progetto dovrebbe quindi far verificare il progetto in modo indipendente da una terza parte approvata da CCX.
Progetti, proprio come le indennità, sono anche soggetti a verifica da parte di terzi per determinare tre cose:
Il CCX fornisce un elenco di verificatori di terze parti ai suoi membri. Una volta verificato, i rapporti vengono esaminati per verificarne l'accuratezza dalla FINRA. Solo allora possono essere istituiti come contratti CFI negoziabili nel registro CCX.
Non c'è limite al numero di progetti che un fornitore o aggregatore di offset può registrare e ricevere contratti CFI per il trading sulla piattaforma di trading elettronico CCX. Per mitigare la duplicazione dei crediti venduti, a ogni progetto viene assegnato un numero di identificazione univoco nel sistema CCX. Secondo il CCX, gli offset non sono ancora così popolari come lo sono i crediti di quote di emissione:viene utilizzato un offset per ogni 50 volte che un acquirente ha bisogno di un credito per rispettare il suo programma di emissione [fonte:World Business Council for Sustainable Development].
Sebbene i regolamenti governativi debbano ancora essere definiti, il mercato globale del commercio del carbonio si sta espandendo rapidamente ogni anno e si prevede che raggiungerà $ 200 miliardi entro il 2010 [fonte:Kennedy]. È efficace per l'ambiente? Vedremo.
Per saperne di più sul CCX e sul commercio di carbonio, dai un'occhiata ai link nella pagina successiva.
Quando ho saputo che esisteva una cosa come il Chicago Climate Exchange (CCX) ho subito voluto saperne di più sull'idea. C'erano molte informazioni da leggere e distillare prima di scrivere questo pezzo:chi è idoneo? Come funziona il trading? E per quanto riguarda la verifica e la segnalazione delle transazioni?
Il CCX è stato lanciato nel 2003 come il primo programma al mondo di riduzione delle emissioni di gas serra, consentendo ai membri di acquistare, vendere e scambiare quote e compensazioni sotto forma di strumenti finanziari del carbonio (CFI) - un CFI rappresenta 100 tonnellate di anidride carbonica equivalente. Il programma è volontario, ma è legalmente vincolante.
