Il rischio che i prezzi delle case crollino e lasci milioni di proprietari di case in un patrimonio netto negativo potrebbe essere eliminato se il settore finanziario adotta nuovi modelli di investimento per le abitazioni che sono ampiamente utilizzati in altri settori della finanza, secondo importanti nuove ricerche.

Le scoperte, dal professor Radu Tunaru, Kent Business School presso l'Università del Kent, Il premio Nobel Professor Robert Shiller, Università di Yale, e il professor Frank Fabozzi, EDHEC Business School in Francia, sono stati pubblicati in Journal of Derivatives .

I ricercatori hanno cercato di scoprire se sarebbe possibile creare prodotti finanziari che consentissero alle banche di "coprirsi" contro il calo dei prezzi delle case e ai proprietari di case di beneficiare di questi guadagni se ciò accadesse.

Nello specifico, i proprietari di abitazione collegherebbero la loro proprietà a un prodotto finanziario quando selezionano un mutuo con la consapevolezza che se i prezzi delle case sono diminuiti e li hanno lasciati in un patrimonio netto negativo, avrebbero recuperato la differenza dal fondo che si era coperto contro i prezzi delle case. I proprietari di abitazione riceverebbero tale importo alla scadenza del contratto finanziario, probabilmente prima dell'estinzione del mutuo.

Al contrario, se i prezzi delle case aumentassero, i proprietari di case non beneficerebbero dei guadagni sul valore della proprietà in quanto sarebbero controbilanciati dalle perdite del fondo a cui la loro proprietà era collegata. Però, con circa l'80% delle case nel Regno Unito acquistate per l'uso, piuttosto che come investimenti speculativi, i ricercatori affermano che molte persone potrebbero preferire questa strategia avversa al rischio quando acquistano una casa.

Per di più, con quasi la metà di tutta la ricchezza economica in nazioni come gli Stati Uniti e il Regno Unito legata al settore immobiliare, eviterebbe il rischio di un enorme shock per i mercati economici, come avvenuto durante la crisi dei subprime e la recessione globale nel 2007.

Per molti anni si è sostenuto che una delle ragioni principali del mancato sviluppo dei derivati ​​immobiliari fosse la mancanza di modelli flessibili in grado di catturare le caratteristiche dei dati sui prezzi delle case ma ancora sufficientemente flessibili in termini di implementazione.

Con i progressi nell'econometria finanziaria e nella formazione in ingegneria finanziaria negli ultimi tre decenni, modelli come quelli sviluppati nel documento soddisfano entrambi i requisiti. In quanto tali, sostengono che la mancanza di modelli finanziari non può essere utilizzata come motivazione per ostacolare la creazione di prodotti derivati ​​sui prezzi delle abitazioni.

Il professor Radu Tunaru della Kent Business School ha dichiarato:"La ricerca chiarisce che i derivati ​​immobiliari potrebbero essere un prodotto chiave per fornire maggiore stabilità ai mercati immobiliari, potenzialmente contribuendo a evitare enormi shock economici causati da un futuro crollo dei prezzi delle case, simile a quello avvenuto durante la Grande Recessione. Ciò potrebbe aiutare a rimuovere molte incertezze quando si acquista una casa ed evitare il rischio di un patrimonio netto negativo, che è spesso una delle principali preoccupazioni per i proprietari di abitazione.'

La carta, Evoluzione dei derivati ​​immobiliari e dei loro prezzi di Frank J. Fabozzi, Robert J. Shiller, e Radu S. Tunaru, è stato pubblicato da IPR Journals in Il Giornale dei Derivati .