Sia che mirino a evitare commissioni di gestione finanziaria elevate, controllare i propri investimenti, o goditi l'emozione di giocare al mercato, più consumatori stanno aprendo conti di investimento e facendo le proprie scelte di azioni.

Ma un nuovo studio della UBC Sauder School of Business ha scoperto che gli investitori meno esperti non riescono a diversificare e potrebbero mettersi a serio rischio finanziario. L'effetto è così pronunciato che molti investitori dilettanti farebbero meglio a scegliere le azioni in modo completamente casuale.

Per lo studio, i ricercatori hanno prima chiesto ai partecipanti di creare portafogli di attività finanziarie utilizzando tabelle di rendimenti precedenti, e quindi valutato il livello di alfabetizzazione finanziaria dei partecipanti. I ricercatori hanno scoperto che gli investitori con scarsa alfabetizzazione finanziaria tendevano a scegliere asset correlati positivamente, ad esempio, azioni delle compagnie petrolifere e forestali, che tendono a fluttuare di valore insieme.

"Un investitore dilettante potrebbe acquistare azioni in legname, estrazione, petrolio e banche, e credono che si stiano diversificando perché stanno investendo in aziende e settori diversi, " ha detto David Hardisty, co-autore dello studio e assistente professore presso UBC Sauder. "Ma poiché tutte queste azioni tendono a muoversi all'unisono, può essere abbastanza rischioso, perché tutte le risorse possono potenzialmente precipitare contemporaneamente".

Gli investitori più esperti sanno proteggere le loro scommesse includendo attività correlate negativamente, che è probabile che diminuiscano quando gli altri salgono o asset non correlati (quelli che si muovono su e giù indipendentemente dagli altri) al fine di mitigare le perdite.

I ricercatori hanno anche scoperto che gli investitori dilettanti preferivano attivamente asset correlati perché sembravano meno complicati e più prevedibili.

"Se sembra prevedibile, sembra più sicuro e più facile da tracciare, " spiega Hardisty. "Mentre se si dispone di una combinazione di risorse che vanno tutte in direzioni diverse, sembra caotico, imprevedibile e rischioso".

Ironia della sorte, quando i partecipanti allo studio sono stati incoraggiati ad assumersi maggiori rischi durante la creazione di un portafoglio, gli investitori dilettanti hanno finito per rendere più sicuri, selezioni più diversificate, rispetto a quando erano incoraggiati a evitare il rischio.

"Ciò dimostra che gli investitori dilettanti fanno affidamento su una definizione di rischio che differisce notevolmente dalla definizione oggettiva di rischio di portafoglio, "ha detto Yann Cornil, assistente professore presso UBC Sauder e coautore dello studio. "Questo può portarli a fare investimenti oggettivamente a basso rischio quando intendono assumersi dei rischi, o per fare investimenti ad alto rischio quando intendono ridurre il rischio."

I ricercatori hanno scoperto che quando agli investitori dilettanti vengono mostrati i rendimenti aggregati dei portafogli (e non semplicemente i rendimenti di ciascun asset che compone il portafoglio), possono vedere che avere asset correlati negativamente o non correlati è la strategia di investimento vincente, anche se potrebbe sembrare controintuitivo giocare da entrambe le parti.

"Se non diversifichi, quando una risorsa va bene, anche le altre andranno bene. Ma se uno fa male è probabile che gli altri facciano tutti male, e nell'investire, vuoi evitare gli scenari peggiori, "dice Hardisty, chi spera che la ricerca incoraggi gli investitori a istruirsi sulle strategie di investimento, e utilizzare gli strumenti di diversificazione forniti dai servizi di investimento online per bilanciare correttamente i loro portafogli.

"Nella migliore delle ipotesi potresti guadagnare un sacco di soldi e fare una vacanza in più o comprare un'auto o qualcosa del genere, " spiega dei conti positivamente correlati. "Ma se l'intero portafoglio va in crash potresti rischiare di perdere i risparmi di una vita. Così, lo scenario migliore non è molto meglio, ma lo scenario peggiore è molto peggio".