Il track record di Elon Musk per le imprese tecnologiche come capo di SpaceX ha trasformato gli scettici in credenti in tutto, dalla sua ricerca di viaggi nello spazio aperto a Marte al suo desiderio di costruire un tunnel per viaggiare ad alta velocità tra New York e Washington. In qualità di CEO di Tesla, la sua visione ambiziosa per le auto elettriche gli è valsa anche un fedele seguito.

Ma ora Wall Street sta assumendo un tono più pratico, mettendo sempre più in discussione le affermazioni di Musk su quando l'azienda può diventare redditizia. Tesla potrebbe alla fine essere costretta a vendere nuove azioni delle sue azioni o ad assumere più debiti per sostenere la diminuzione della liquidità.

Le azioni della società di auto elettriche sono crollate del 5,5 percento giovedì, il giorno dopo ha riportato i risultati del primo trimestre e le osservazioni di Musk durante una teleconferenza di analisti che ha lasciato molti investitori a grattarsi la testa.

Il titolo ha recuperato alcune delle sue perdite venerdì, chiudendo il 3,4% a $ 294,09. Le azioni di Tesla sono ancora più che quadruplicate negli ultimi cinque anni. L'S&P 500 è aumentato di circa il 65 percento nello stesso periodo.

Preoccupazioni, però, rimanere. Ecco uno sguardo ad alcuni dei più urgenti che Wall Street ha preparato per l'ex beniamino del mondo degli investimenti.

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BRUCIATE I CONTANTI

Tesla non sta realizzando un profitto, il che significa che deve usare contanti per pagare le bollette. La grande domanda degli investitori:Tesla ne ha abbastanza?

Tesla ha speso quasi 400 milioni di dollari durante i primi tre mesi dell'anno per realizzare le sue auto, pagare il proprio personale di vendita e coprire gli altri costi di gestione della propria attività. Altri 656 milioni di dollari sono andati alla spesa in attrezzature, strutture e altri progetti di capitale, per un totale di poco più di 1 miliardo di dollari.

Gli analisti chiamano questa situazione "free cash flow negativo, " e ha contribuito a ridurre il saldo di cassa di Tesla a $ 2,7 miliardi alla fine di marzo. Se la società continua a bruciare i suoi contanti allo stesso ritmo, potrebbe esaurirsi entro un anno ed essere costretta a vendere più delle sue azioni oa prendere in prestito denaro.

Tesla dice che non arriverà a questo. La società prevede di incassare più denaro di quanto spende nella seconda metà di quest'anno. Parte di ciò sarà probabilmente dovuto ai previsti tagli alla spesa per i macchinari, attrezzature e altre spese in conto capitale.

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DEBITO

Limitare la spesa aiuterà, ma Tesla dovrà ancora pagare ingenti debiti nei prossimi 12 mesi.

La società deve rimborsare $ 1,3 miliardi di debiti che scadranno entro la fine dell'anno e all'inizio del 2019. E per farlo, mentre copre le sue spese, dovrà raccogliere o prendere in prestito $ 2 miliardi, secondo l'analista di Moody's Bruce Clark.

La spesa e la dipendenza dal debito di Tesla preoccupano anche gli analisti di Morningstar.

Lo scorso mese, L'Equity Strategist di Morningstar David Whiston ha scritto che è "quasi garantito" che Tesla dovrà raccogliere più denaro.

"Ma se i mercati dei capitali si avvicinano a loro, allora il recente crollo del prezzo delle azioni sembrerà banale rispetto a quello che accadrà allora, "Ha scritto Whiston.

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PROBLEMI DI PRODUZIONE

Tesla prevede che diventerà redditizia entro la fine dell'anno. Ma questo dipende da un grande "se". Fare così, Tesla deve aumentare la produzione della sua auto elettrica Model 3 a 5, 000 unità a settimana. La società dice che potrebbe raggiungere quel livello in circa due mesi. Poco prima di una chiusura programmata a metà aprile, Tesla produceva Model 3 a un ritmo superiore a 2, 000 a settimana.

Per arrivarci, Tesla dovrà appianare i problemi che ha riscontrato mentre cerca di rendere la produzione più automatizzata, un processo che chiama la "macchina che costruisce la macchina".

Tesla ha riconosciuto mercoledì di essere stata eccessivamente ambiziosa nei suoi sforzi e di aver "commesso un errore aggiungendo troppa automazione troppo rapidamente". Un esempio fornito da Musk è stato quello di una macchina che posizionava tappetini in fibra di vetro sopra i pacchi batteria. L'azienda ha scoperto che le mani umane sono migliori delle macchine nel raccogliere questi pezzi di fibra di vetro, che Musk ha detto assomigliare a "fluff".

In risposta, Tesla ha smesso di usare il "flufferbot" e ha ricomposto l'automazione in altre aree, riportare alcuni lavoratori umani. Che aumenta i costi, riducendo la quantità di profitto che Tesla può ottenere dalle auto.

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FIDUCIA DEGLI INVESTITORI

Una grande parte del prezzo delle azioni di Tesla è la fiducia degli investitori in Musk.

Hanno versato dollari in azioni Tesla credendo che il CEO, che in precedenza ha contribuito a coltivare PayPal e la cui altra società, SpazioX, lancia razzi e veicoli spaziali, può rivoluzionare l'industria automobilistica.

Ma parte di quella fiducia degli investitori potrebbe essere stata scossa in seguito al comportamento di Musk durante una teleconferenza con gli analisti di Wall Street mercoledì.

A un certo punto, mentre gli analisti tempestavano i dirigenti di Tesla con la solita litania di domande sulle operazioni dell'azienda, Musk ha respinto le domande, dicendo "le domande noiose e stupide non sono belle". In seguito ha tagliato le domande "secche" degli analisti, dicendo "mi stanno uccidendo". Quindi è andato invece da un "nerd della finanza" autodefinitosi che gestisce un canale YouTube e faceva domande per conto di investitori al dettaglio.

Wall Street non ha preso troppo di buon occhio le osservazioni.

"Il feedback degli investitori è che la performance ha scosso la fiducia, che diremmo è un pezzo importante della storia di Tesla, L'analista di RBC Capital Markets Joseph Spak ha scritto in un rapporto.

Adam Jonas, analista di Morgan Stanley, l'ha definita "probabilmente la chiamata più insolita che abbia mai ricevuto in 20 anni".

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