La Volkswagen si stava avvicinando al traguardo mercoledì mentre preparava la vendita di azioni della casa automobilistica di lusso Porsche in vista di una prevista quotazione sul mercato che si classificherà tra le più grandi offerte di questo tipo nella storia europea.

La casa automobilistica tedesca stima che l'accordo potrebbe raccogliere fino a 9,5 miliardi di euro (9,08 miliardi di dollari) che può utilizzare per la sua spinta verso software, servizi e veicoli elettrici e autonomi in linea con il mutevole focus dell'industria automobilistica globale.

Alla fine di mercoledì, Volkswagen ha valutato l'offerta a 82,50 euro per azione, nella fascia alta della sua gamma stimata. Le azioni dovrebbero iniziare a negoziare giovedì.

L'accordo consente alla Volkswagen di attingere all'interesse degli investitori in Porsche, i cui margini di profitto dal 15% al ​​20% su veicoli come l'auto sportiva 911 e il SUV Cayenne sono di gran lunga superiori ai profitti a una cifra comuni alle automobili del mercato di massa.

Il ricavato aiuterà a pagare i "massicci" investimenti della Volkswagen nel rinnovamento delle fabbriche e nella ricerca e sviluppo, ha affermato Christian Stadler, professore di gestione strategica alla Warwick Business School.

"Hanno bisogno di soldi e l'elettrificazione è super costosa", ha detto Stadler. "E quando guardiamo avanti, sta diventando sempre più costoso prendere semplicemente in prestito denaro" con l'aumento dei tassi di interesse. Stadler ha affermato che la Volkswagen probabilmente era anche consapevole dell'offerta di successo nel 2015 di una partecipazione di minoranza nella casa automobilistica di lusso Ferrari.

La transazione valuta Porsche nel suo complesso a circa 75 miliardi di euro, rispetto agli 86 miliardi di euro di tutta la Volkswagen, inclusa Porsche e le sue altre nove marche automobilistiche, prima dell'accordo.

Quel valore fuori misura è una testimonianza in parte delle aspettative che le aziende del lusso spesso reggono meglio durante le recessioni grazie alla loro base di clienti benestanti. I prezzi statunitensi per l'auto sportiva Porsche 911 partono da circa $ 106.000 e salgono da lì.

E le aziende con diversi tipi di attività, in questo caso auto di lusso e per il mercato di massa, sono spesso valutate insieme meno di quanto lo sarebbero le loro parti separatamente, ha affermato Michael Grote, professore di finanza aziendale presso la Frankfurt School of Finance &Management.

La Volkswagen "voleva sbarazzarsi del cosiddetto sconto conglomerato", ha detto Grote. "Tanto valore è sepolto in queste grandi aziende che ogni volta che ci sono notizie che le districaranno, il prezzo delle azioni aumenta".

Il concorrente Daimler ha fatto qualcosa di simile scorporando la sua attività di camion dalla sua attività di auto di lusso Mercedes-Benz, e l'azienda farmaceutica e chimica Bayer ha fatto lo stesso con la sua divisione di materiali in poliuretano e policarbonato, ora Covestro, ha affermato.

Le prospettive per l'industria automobilistica sono offuscate poiché l'inflazione e gli alti tassi di interesse portano a timori di recessione nelle principali economie come l'Europa e gli Stati Uniti

Mentre la Volkswagen con sede a Wolfsburg rimarrà l'azionista di maggioranza di Porsche e la cooperazione industriale delle società continuerà, la vendita ha lo scopo di dare a Porsche maggiore autonomia. Il CEO di Volkswagen Oliver Blume, che ha mantenuto il suo precedente ruolo di capo della Porsche, continuerà in quel duplice ruolo.

Nell'ambito dell'offerta, il 12,5% di Porsche viene venduto agli investitori sotto forma di azioni senza diritto di voto. Nell'ambito della transazione, un altro 12,5% più una quota in azioni con diritto di voto viene acquistato con un premio del 7,5% da Porsche Automobil Holding SE, che rappresenta le famiglie Porsche e Piech, discendenti del pioniere automobilistico Ferdinand Porsche. La holding è anche l'azionista di controllo di Volkswagen con il 53% delle azioni con diritto di voto.

I fondi di investimento statali di Qatar, Norvegia e Abu Dhabi hanno già accettato di prendere partecipazioni, insieme al gestore finanziario T. Rowe Price.

Volkswagen ha rilevato Porsche nel 2012 dopo che Porsche ha fatto un'offerta fallita per Volkswagen ed è finita carica di debiti.

Il ricavato totale delle vendite dei due blocchi di azioni è stimato in totale fino a 19,5 miliardi di euro nella fascia alta della fascia di offerta da 76,50 euro a 82,50 euro. Di tale importo, il 49% sarà distribuito come dividendo agli azionisti Volkswagen, lasciando alla casa automobilistica 9,5 miliardi di euro da utilizzare per finanziare i suoi investimenti nelle tecnologie future.

Volkswagen può utilizzare quei soldi per investire in nuove fabbriche, tecnologie e linee di business mentre l'industria automobilistica globale si orienta verso i veicoli elettrici in linea con l'attenzione mondiale sulla riduzione delle emissioni di gas serra che cambiano il clima e poiché lo sviluppo del software svolge un ruolo sempre crescente in quel turno.

L'azienda ha venduto 217.000 veicoli a batteria nella prima metà dell'anno, il 27% in più rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, e prevede sei fabbriche di batterie in Europa entro il 2030.

Con stime fino a 9,5 miliardi di euro, l'accordo si colloca ai primi posti tra le più grandi offerte di azioni d'Europa, dietro l'azienda elettrica italiana Enel nel 1999, del valore di 16,6 miliardi di dollari, e la Deutsche Telekom nel 1996, del valore di 12,5 miliardi di dollari, secondo i dati compilati dal mercato finanziario fornitore di dati Refinitiv. + Esplora ulteriormente

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