La rapidità con cui l'economia si riprende dopo uno shock economico dipende anche dal comportamento delle famiglie. Utilizzando un modello teorico complesso, l'economista Prof. Dr. Christian Bayer dell'Università di Bonn e il suo team hanno dimostrato che la crescente incertezza del reddito tra le famiglie può portare a una recessione economica. Il modello può essere utilizzato anche per identificare le opzioni di azione del governo e calcolarne le conseguenze per l'economia:gli investimenti pubblici possono stabilizzare l'economia in modo simile ai tagli dei tassi di interesse, ma con effetti distributivi più favorevoli. Lo studio è stato ora pubblicato sulla rivista "Econometrica".

Rispetto alle grandi aziende e banche con fatturati dell'ordine di miliardi, le famiglie private possono sembrare a un Golia il Davide economico, ma la loro influenza economica non deve essere sottovalutata. "Se la maggioranza delle famiglie prende decisioni economiche simili, questo può benissimo avere un impatto sull'economia di un paese o addirittura in tutto il mondo, " afferma il Prof. Dr. Christian Bayer dell'Istituto di Macroeconomia ed Econometria dell'Università di Bonn. Insieme a un team di studenti di dottorato, lo scienziato ha sviluppato un modello economico complesso in molti anni di ricerca persistente con il quale ha studiato come le fluttuazioni nell'incertezza del reddito delle famiglie private influenzano l'economia. Il team di scienziati ha utilizzato dati economici disponibili pubblicamente dagli Stati Uniti dagli anni '80 al 2015.

Questi dati illustrano uno sviluppo dinamico. "I rischi delle famiglie variano notevolmente nel tempo, ", afferma Bayer. "Mostriamo nei nostri calcoli che un aumento dell'incertezza del reddito può portare a una recessione economica". Sulla base dei dati, i ricercatori dimostrano che l'aumento dell'incertezza del reddito, ad esempio a causa della minaccia della disoccupazione o del cambiamento strutturale, fa sì che le famiglie mettano da parte più soldi per una giornata di pioggia. Se questo "risparmio precauzionale" porta ad accumulare denaro presso le banche e non reinvestito, la domanda di beni e servizi è di conseguenza significativamente inferiore. Questo a sua volta ha un impatto negativo sull'economia nel suo complesso, perché la mancanza di domanda porta a una recessione economica.

Il risparmio precauzionale è tipico delle famiglie con redditi più bassi. "In contrasto, i migliori guadagni possono anche beneficiare di un'elevata incertezza sul reddito, ", afferma Bayer. Questo perché la conseguenza di una recessione economica e del conseguente calo della domanda è spesso un calo dei prezzi di case e appartamenti. Le famiglie che hanno già un reddito elevato e grandi beni sono di solito molto più protette dai rischi di reddito, può cogliere l'opportunità quando si presenta e acquisire proprietà a basso costo che produrranno un ritorno in tempi economicamente migliori.

Una domanda chiave per i ricercatori è come i governi possono rispondere al meglio ai rischi di fluttuazione del reddito nelle famiglie, al fine di prevenire i crolli economici causati dalla mancanza di domanda. Gli scienziati hanno calcolato vari scenari con il loro modello. L'obiettivo della politica di stabilizzazione è evitare che le famiglie accumulino denaro nei loro conti e quindi blocchino la domanda. "Il risparmio precauzionale può essere evitato rendendolo poco attraente a causa dei bassi tassi di interesse, " dice Bayer. Un'altra possibilità è che lo Stato crei opportunità di investimento per le famiglie che risparmiano. "Il fattore decisivo, però, è che il denaro risparmiato viene reinvestito per creare domanda, Spiega l'economista dell'Università di Bonn. Lo Stato poi investe per conto dei risparmiatori accaparratori.

Ipotesi:costruire un ponte, poi fallo esplodere immediatamente

Nel loro modello, gli scienziati hanno confrontato gli effetti dei due scenari. Se lo stato investe denaro in progetti come nuove strade e ponti, quindi non solo le aziende coinvolte hanno più soldi in tasca. La migliore infrastruttura ha ulteriori effetti positivi, come potenziali nuove aree industriali. "Però, tali effetti aggiuntivi di un investimento sono molto difficili da valutare, " spiega Bayer. I ricercatori sono quindi rimasti molto sicuri nei loro calcoli e hanno completamente ignorato tali effetti aggiuntivi. Hanno considerato solo l'effetto diretto dell'investimento, come se si stesse costruendo un ponte e poi subito di nuovo fatto saltare in aria.

Risultato sorprendente:"I calcoli mostrano che tali investimenti pubblici hanno lo stesso impatto positivo sull'economia dei tagli dei tassi di interesse, ma hanno effetti distributivi migliori, " riporta Bayer. La ragione di ciò è che tale balzo economico parte dal governo che mantiene alti i tassi di interesse e il risparmio precauzionale ripaga. Questo va a vantaggio soprattutto delle famiglie più povere che, se risparmiano del tutto, tendono ad utilizzare libretti di risparmio o conti di deposito standard. Allo stesso tempo, la domanda è stimolata dagli investimenti pubblici. Ciò significa che le famiglie possono creare un cuscino finanziario risparmiando, senza che questo danneggi l'economia.

Il Consiglio europeo della ricerca (CER) ha finanziato lo studio con uno Starting Grant. Il lavoro persegue approcci innovativi:"Abbiamo dovuto prima sviluppare metodi matematici adeguati per scomporre le relazioni economiche molto complesse in una base gestibile ma realistica, "dice Bayer, che lavora anche su strumenti così sofisticati presso l'Hausdorff Center for Mathematics (HCM), un Cluster di Eccellenza presso l'Università di Bonn.