Un nuovo documento co-scritto da un esperto dell'Università dell'Illinois nell'uso delle informazioni finanziarie nei mercati dei capitali esamina la relazione tra corruzione politica e valore aziendale negli Stati Uniti, e quali forze prevalenti potenzialmente limitano o esacerbano gli effetti della corruzione.

Mentre gli Stati Uniti sono tradizionalmente in basso negli indici di corruzione mondiali, la corruzione politica interna impone ancora costi sostanziali agli azionisti statunitensi, ma il rapporto tra corruzione politica e valore dell'impresa può essere moderato da diversi fattori e meccanismi di monitoraggio a livello aziendale e di governo, gli autori riferiscono.

Nerissa Brown, un professore di contabilità presso il Gies College of Business, e i suoi colleghi di altre istituzioni hanno scoperto che le aziende a basso profitto in ambienti competitivi sono particolarmente vulnerabili quando operano in aree corrotte.

Utilizzando i dati sulle condanne per corruzione del Dipartimento di Giustizia dal 1996 al 2013 e un campione di aziende statunitensi, Brown e i suoi coautori hanno scoperto che le conseguenze della corruzione politica sono esacerbate per le aziende che operano in mercati di prodotti competitivi e attenuate per le aziende soggette a monitoraggio esterno da parte dei governi statali o monitoraggio indotto dalla trasparenza della divulgazione.

"Sappiamo che la corruzione ha un effetto negativo sul valore dell'impresa. È una tassa secca sul valore dell'impresa, " disse Bruno, che è anche un membro della facoltà di PricewaterhouseCoopers. "Un fattore chiave che aggrava questo effetto negativo è quando le aziende operano in settori altamente competitivi. In tali settori, i margini di profitto o le rendite economiche che un'impresa guadagna sono molto più bassi perché la concorrenza riduce quei margini. Se le aziende a basso profitto affrontano la corruzione oltre a ciò, hanno già una piccola fetta della torta di profitto, e quella fetta sarà sicuramente più piccola se devono ungere le mani dei funzionari pubblici in cerca di rendita".

Mentre studi precedenti hanno esaminato come la corruzione influenzi le prestazioni aziendali, "molte di queste ricerche sono state fatte a livello globale, base transnazionale, " disse Bruno.

"Esistono indici di corruzione ben noti che classificano i paesi dal più corrotto al meno corrotto, e diversi studi esaminano come il prodotto interno lordo, investimenti diretti esteri, e altre misure di crescita a livello di paese variano con la corruzione. Gli Stati Uniti si classificano tipicamente come un paese a bassa corruzione, quindi la cosa interessante che siamo in grado di mostrare dati i nostri dati è la variazione nella corruzione tra gli stati all'interno degli Stati Uniti. Era una cosa molto difficile da catturare in precedenti studi con sede negli Stati Uniti, perché la corruzione per sua stessa natura è inosservabile e nascosta fino a quando non viene esposta."

I risultati dovrebbero informare i manager e i responsabili politici dei compromessi imposti alle aziende che operano in aree degli Stati Uniti che si collocano più in alto nella scala della corruzione, ha detto Brown.

"I dati che usiamo non sono perfetti, ma possiamo osservare all'interno di un dato confine geografico del tribunale distrettuale il numero di funzionari pubblici che sono stati condannati a livello federale per reati di natura politica, " ha detto Brown. "E così il risultato interessante che mostriamo in questo articolo è che, quando scruti all'interno dei confini del tribunale distrettuale, ci sono enormi variazioni nei tassi di corruzione negli Stati Uniti. Ci sono anche enormi variazioni all'interno dello stesso stato".

Ulteriori analisi nel documento suggeriscono che la corruzione è particolarmente dannosa per il valore degli azionisti quando i governi statali sono controllati da un unico partito, coerente con l'idea che la concorrenza tra le parti scoraggia la corruzione, ha detto Brown.

"I governi statali con il controllo del partito diviso fungono da meccanismo di monitoraggio in quanto una parte sta osservando da vicino l'altra parte, "Ha detto Brown. "Se ci sono funzionari corrotti in entrambe le parti che potrebbero avere una certa propensione a estorcere denaro dalle aziende che operano nell'area, avere un'altra parte per far luce sulle loro attività funziona come un controllo. Sembra ridurre il livello di corruzione, che quindi riduce gli effetti negativi sul valore dell'impresa che mostriamo."

Se sei una start-up e stai pensando a dove posizionarti, "allora la cultura della corruzione è qualcosa che dovresti prendere in considerazione, " Ha detto Brown. "Questo non è diverso da una multinazionale che dovrebbe valutare la cultura della corruzione di un paese prima di entrare nel mercato".

"In quali stati o aree è più probabile che prosperi senza dover affrontare influenze corruttrici o funzionari corrotti? Sappi che se scegli di operare o di localizzarti in quelle aree, poi occorre una maggiore vigilanza sull'efficacia delle procedure di controllo interno e di compliance messe in atto”.

Essere trasparenti verso gli investitori esterni e altre parti esterne è importante anche per le aziende, ha detto Brown.

"Troviamo che i costi della corruzione sono inferiori per le aziende che divulgano volontariamente maggiori informazioni. Investitori, le autorità di regolamentazione finanziaria e la stampa economica sono i principali osservatori o cani da guardia per le attività di corruzione, e la trasparenza facilita questi meccanismi di monitoraggio. Come dicono, 'La luce del sole è il miglior disinfettante.'"