Rispetto a quanto prevedono molti altri, una nuova presentazione dell'eminente economista Christopher Thornberg offre una valutazione più ottimistica degli impatti economici a lungo termine che potrebbero derivare dalla crisi mondiale COVID-19. Nella video presentazione, pubblicato oggi dal Centro per la previsione e lo sviluppo economico della Scuola di Business dell'UCR, Thornberg sostiene che molte delle previsioni più terribili dell'armageddon economico sono iperboliche, sebbene riconosca una serie di seri problemi con i caratteri jolly che potrebbero far pendere le cose verso il basso.

Pur sottolineando l'incertezza sui tempi di riapertura delle attività, Thornberg ha fornito una previsione di base per l'economia degli Stati Uniti con una crescita del PIL dello 0% nel 1° trimestre e del -25% nel 2°, dopodiché il 3° trimestre salirà al 20% e il 4° trimestre scenderà al 5%. Questo si basa, però, sulla significativa ripresa dell'attività economica entro la fine di maggio.

"Se gli straordinari mandati sanitari che sono stati messi in atto controllano davvero la diffusione del virus nelle prossime quattro-sei settimane - e lo stiamo vedendo accadere in altri paesi e in alcune parti degli Stati Uniti - allora ci aspettiamo che le cose tornare ruggendo nel 3 ° trimestre con solo lievi danni a lungo termine, " disse Thornberg, direttore del Center for Economic Forecasting della UCR Business School. "Parte del nostro ottimismo si concentra sul fatto che questa crisi senza precedenti non sta colpendo un'economia fragile, ma robusto che era fondamentalmente solido quando è iniziato il problema."

La presentazione di Thornberg include i seguenti punti chiave:

• La cura NON è sicuramente peggiore della malattia. Se gli Stati Uniti o l'economia globale devono attraversare un secondo focolaio virale che si avvicina a quello attuale, il danno sarà probabilmente molto maggiore. L'attività non dovrebbe essere riaperta fino a quando gli esperti sanitari non indicheranno che è sicuro farlo.
• I possibili danni a lungo termine causati dall'arresto dell'attività economica vanno da lievi (simili a molti scenari di calamità naturali in cui gli impatti di breve periodo sono gravi ma c'è un grande "rimbalzo" durante il recupero/ricostruzione) a quelli strutturalmente gravi (se il virus non è contenuto per molto tempo).
• L'intervento del governo federale è estremamente aggressivo e mentre c'è "maiale" nello stimolo, aiuterà a stabilizzare le famiglie e le imprese statunitensi a breve termine.
• La crisi fiscale di cui Thornberg ha messo in guardia da anni sta ora diventando un obiettivo spaventoso. Questo potrebbe essere un anno in cui il governo federale prende in prestito da $ 3 a $ 4 trilioni senza precedenti. Se ciò accade, la nazione sarà probabilmente a circa cinque o sei anni di distanza da una massiccia emergenza fiscale.
• Thornberg sottolinea quanto sia costoso licenziare permanentemente i dipendenti e sostiene che la maggior parte delle aziende, agendo nel proprio interesse, lo riserverà come ultima opzione possibile. La maggior parte dei posti di lavoro colpiti durante la crisi viene rinviata, non eliminato.
• Spinto dalla volatilità del mercato azionario, la Federal Reserve è diventata nucleare nel tentativo di sostenere i mercati del credito anche se non abbiamo ancora visto alcuna interruzione del mercato del credito.
• Il modo in cui i mercati finanziari statunitensi sono venuti a funzionare è stato rotto prima della pandemia con il sistema finanziario una fonte regolare di crisi in sé. Thornberg afferma che "il sistema finanziario degli Stati Uniti non è più un ammortizzatore per la nazione come dovrebbe essere, ora provoca shock da solo." La volatilità che è diventata standard in questo sistema rotto non è mai stata così alta come nelle ultime settimane. I regolatori devono correggere questi squilibri manipolati (relativi a problemi come il trading ad alta velocità e le dark pool) come non appena possibile e riportare i mercati nel modo in cui dovrebbero funzionare.