L'accettazione da parte di Twitter dell'offerta pubblica di acquisto di circa 44 miliardi di dollari di Elon Musk porta il miliardario CEO di Tesla un passo avanti verso il possesso della piattaforma di social media.

L'accordo dovrebbe concludersi quest'anno. Ma prima di ciò, prima che l'accordo sia completato, devono ancora intervenire gli azionisti, così come le autorità di regolamentazione negli Stati Uniti e nei paesi in cui Twitter opera.

OFFERTA ACCETTATA, ORA E?

Il processo è iniziato bene per Musk, dato che il consiglio di amministrazione di Twitter ha approvato all'unanimità la sua offerta e raccomanda agli azionisti di fare lo stesso.

Dopo aver annunciato l'accordo lunedì, Twitter ha notato che l'offerta, che rappresenta un premio del 38% rispetto al prezzo di chiusura delle azioni della società il 1° aprile, è un "premio in contanti sostanziale" e sarebbe "il miglior percorso da seguire per gli azionisti di Twitter".

Quando il consiglio di Twitter ha adottato una disposizione anti-acquisizione nota come "pillola velenosa" solo 10 giorni fa, la mossa è stata ampiamente vista come un segno rivelatore che i registi si stavano attrezzando per respingere l'offerta di apertura di Musk o forse cercare un altro corteggiatore disposto a pagare di più .

Ma il campo di battaglia è cambiato radicalmente alla fine della scorsa settimana, quando Musk ha rivelato di aver messo in fila 46,5 miliardi di dollari, inclusi 21 miliardi di dollari della sua fortuna personale, per pagare l'acquisto. Musk ha affermato che altri investitori potrebbero contribuire al finanziamento.

Il finanziamento bloccato non solo ha sottolineato la serietà dell'inseguimento di Musk, ma sembrava anche aprire la porta ad altri grandi azionisti di Twitter interessati a saperne di più sui suoi piani per la società di San Francisco.

I dettagli di queste conversazioni non sono noti, ma Musk potrebbe indicare una storia di oltre 20 anni che costruisce e gestisce diverse attività, in particolare come CEO di lunga data di Tesla. Il produttore di auto elettriche ha attualmente un valore di 1 trilione di dollari, circa 25 volte di più di Twitter.

"Penso che non ci sia niente di meglio per Twitter che Elon Musk che lo compri e idealmente sostituisca il consiglio di amministrazione, e anche raddoppiare gli investimenti in prodotti e nuove fonti di reddito", ha affermato John Meyer, imprenditore e investitore tecnologico. "Musk ha la storia di poter fare l'impossibile."

Sarebbe facile capire perché altri azionisti di Twitter potrebbero accogliere con favore uno scossone, oltre a un'opportunità per incassare il loro investimento. Prima che Musk rivelasse la sua partecipazione del 9% in Twitter all'inizio di questo mese, le azioni erano scambiate al di sotto di $ 40, non molto di più del suo prezzo di $ 26 quando Twitter è diventato pubblico nel novembre 2013. Da allora, il Nasdaq guidato dalla tecnologia è più che triplicato, anche dopo una recente flessione. Twitter è rimasto in ritardo perché l'azienda ha lottato per pubblicare costantemente profitti generando una crescita poco brillante dei ricavi rispetto alle due forze dominanti nella pubblicità digitale, Google e Facebook.

Nel frattempo, le azioni di Tesla ora valgono quasi 300 volte di più rispetto a quando sono state quotate in borsa nel 2010. E dopo aver lottato per fare soldi per più di un decennio, la casa automobilistica è ora estremamente redditizia con un utile netto di $ 3,3 miliardi durante i primi tre mesi di questo solo anno.

COSA SUCCEDE DOPO?

Come è consuetudine, una volta che un'azienda accetta di essere acquisita, l'acquirente può dare un'occhiata più da vicino ai suoi libri contabili per assicurarsi che non ci siano segnali di allarme che non sono emersi tramite i documenti pubblici dell'azienda.

È improbabile che questa fase del processo causi ostacoli all'accordo, ha affermato Angelo Zino, analista tecnologico di CFRA.

"Sta acquisendo questa società, non dal punto di vista finanziario", ha detto Zino. "Farà quello che vuole e probabilmente cercherà di apportare cambiamenti significativi al modello di business dell'azienda."

COSA DIRE I REGOLATORI?

L'anno scorso, Twitter ha generato 5 miliardi di dollari di entrate, con 2,8 miliardi di dollari dagli Stati Uniti e il resto guadagnato all'estero, ha affermato Zino. La Federal Trade Commission negli Stati Uniti o la Commissione Europea nell'UE sono tra le agenzie di regolamentazione che potrebbero rivedere la proposta di acquisizione di Twitter.

Le questioni principali su cui generalmente si concentrano le agenzie riguardano il modo in cui la vendita di un'azienda potrebbe influenzare la concorrenza in un settore o se viola le leggi antitrust.

Queste revisioni possono richiedere mesi o più, ma in genere rappresentano un potenziale ostacolo quando due società dello stesso settore si uniscono o, nel caso di un unico acquirente, se la proprietà ha già una grande partecipazione in società all'interno dello stesso settore.

Né Tesla, né l'altra società di Musk, Space Exploration Technologies o SpaceX, sono piattaforme di social media, quindi non dovrebbero sorgere problemi di antitrust quando le autorità di regolamentazione esamineranno l'accordo, hanno affermato gli analisti.

"Non ci aspettiamo grandi ostacoli normativi al completamento dell'accordo poiché questa soap opera ora si conclude con Musk che possiede Twitter", ha scritto lunedì l'analista di Wedbush Daniel Ives in una nota di ricerca.

QUANDO VOTANO GLI AZIONISTI?

L'accordo dovrebbe concludersi nel 2022, previa approvazione degli azionisti di Twitter. Twitter non ha annunciato i tempi del voto degli azionisti, sebbene l'assemblea annuale della società sia fissata per il 25 maggio, il che potrebbe offrire un momento conveniente per votare gli azionisti.

Una società può decidere di tenere un voto da parte degli azionisti in qualsiasi momento, anche prima che le autorità di regolamentazione abbiano terminato la revisione di una proposta di acquisizione.

E LA LEADERSHIP DI TWITTER?

In questa fase iniziale, non è chiaro cosa accadrà all'attuale consiglio di amministrazione o al team di gestione di Twitter se l'accordo sarà completato, ma Musk ha chiarito ampiamente che crede che la società sia stata gestita male. Tale valutazione è una forte indicazione del fatto che il restyling di Musk includerà anche l'eliminazione dei vertici di Twitter.