La terribile situazione del cambiamento climatico continua a fare notizia e ad ispirare azioni come il Movimento Sunrise.

Recentemente, La congressista degli Stati Uniti Alexandria Ocasio-Cortez e il senatore Ed Markey hanno portato avanti il ​​dibattito sull'affrontare il cambiamento climatico introducendo risoluzioni per un Green New Deal per trasformare l'economia americana.

Il Green New Deal è sostenuto dai politici che attualmente cercano la nomina presidenziale del Partito Democratico per il 2020, compreso il senatore Bernie Sanders e il senatore Elizabeth Warren.

I fautori dell'accordo proposto, come Ocasio-Cortez, sottolineano giustamente la pressante urgenza di attuare politiche per ridurre l'impatto del cambiamento climatico. Ha paragonato questo sforzo ad altre enormi imprese nella storia degli Stati Uniti, come lo sbarco sulla luna e il movimento per i diritti civili. Il Green New Deal rappresenta uno sforzo su una scala simile volto ad affrontare il cambiamento climatico.

Ma nonostante tutto il brusio del cambiamento climatico, il suo impatto sul settore assicurativo è stato in gran parte assente dalla discussione. Ciò è particolarmente significativo considerando l'importanza dell'assicurazione nella gestione del rischio. È sorprendente che la copertura mediatica sul Green New Deal non abbia incluso alcun riferimento all'assicurazione, soprattutto perché gli assicuratori, e in particolare gli assicuratori americani, abilitare e investire nel settore dei combustibili fossili. Tutte le più grandi compagnie assicurative statunitensi, tra cui AIG e Berkshire Hathaway, continuare a investire e sottoscrivere l'industria del carbone.

L'intersezione tra assicurazione e clima

Un recente rapporto dell'Università di Cambridge ha sottolineato quanto sia necessario avere conversazioni sull'intersezione tra assicurazioni e clima nel contesto del Green New Deal. Il rapporto di Cambridge è stato prodotto in collaborazione con le principali compagnie assicurative e riassicurative globali.

in modo allarmante, il rapporto evidenzia che perdite sempre più gravi per gli assicuratori a causa del cambiamento climatico potrebbero provocare una crisi finanziaria globale. Dato il precedente storico di crisi economiche causate da perdite assicurative, l'industria è giustamente preoccupata.

La storia delle assicurazioni è infatti la storia della crisi. Dal suo inizio, il settore assicurativo ha dovuto fare i conti con la sua esposizione alla catastrofe. Il modo tradizionale in cui viene fatto è trasferendo il rischio catastrofico alle compagnie di riassicurazione, società specializzate nella fornitura di coperture assicurative agli assicuratori e nella diffusione del rischio a livello globale in modo da diluirne gli impatti.

Però, questi sforzi non sempre hanno successo, e enormi catastrofi continuano a provocare il fallimento degli assicuratori.

Come ho discusso in un precedente articolo scritto all'indomani degli uragani Harvey, Irma e Maria, cambiamenti significativi sono avvenuti nel settore assicurativo nel tentativo di isolare meglio le compagnie assicurative primarie dal rischio catastrofico.

Questi cambiamenti sono stati in gran parte focalizzati sull'aumento della quantità di ciò che è noto come capitale di riassicurazione disponibile per coprire l'esposizione degli assicuratori alla catastrofe.

Le nuove strategie comportano l'introduzione di fonti alternative di capitale riassicurativo fornite portando gli investitori del mercato dei capitali nel settore assicurativo. Questo processo è stato realizzato attraverso il confezionamento del rischio in titoli assicurativi, e poi vendere quei titoli a investitori istituzionali come fondi sovrani, fondi pensione e hedge fund dedicati specializzati nel rischio catastrofico.

Ripetizione del modello

Gli scenari sollevati nel rapporto di Cambridge su una crisi finanziaria globale causata dalla collisione tra il cambiamento climatico e le assicurazioni si adattano al modello storico del settore.

Cambiamenti nel settore assicurativo dalla metà degli anni '90, insieme alla proliferazione di fonti riassicurative alternative attraverso l'integrazione dei mercati dei capitali e degli investitori istituzionali, sono significativi. Ecco perché iniziative come il Green New Deal devono tenere conto dei cambiamenti in atto nel settore assicurativo.

La principale fonte di rischio sistemico delineata nel rapporto di Cambridge deriva dall'aumento delle temperature globali e, di conseguenza, dalle perdite insostenibili per gli assicuratori. Per esempio, gli autori avvertono che se il cambiamento climatico non viene controllato, il mondo vedrà triplicare le perdite catastrofiche sugli investimenti immobiliari nei prossimi 30 anni.

Ricorda stranamente il 2008

Sebbene questa sia una scoperta scioccante ed estremamente inquietante, ci sono altri modi altrettanto preoccupanti in cui l'intersezione tra assicurazioni e cambiamento climatico potrebbe produrre un rischio sistemico finanziario globale.

Ciò è dovuto alla trasformazione del rischio in titoli che vengono poi venduti agli investitori del mercato dei capitali.

La creazione di titoli assicurativi per aumentare la disponibilità di capitale riassicurativo agli assicuratori primari — e proteggerli meglio dal rischio catastrofico — crea allo stesso tempo una struttura di incentivi perversa. È molto simile ai titoli garantiti da ipoteca che hanno formato le attività rischiose sottostanti che hanno causato la crisi del 2008.

Con la crescita del capitale riassicurativo alternativo nel settore e i massicci programmi governativi, così come le istituzioni globali che si rivolgono alla cartolarizzazione del rischio catastrofico in risposta ai cambiamenti climatici, un'altra crisi finanziaria globale è certamente una possibilità, proprio come avvertono gli autori del rapporto di Cambridge.

Sebbene siano necessarie trasformazioni massicce e coraggiose per le nostre economie e società come il Green New Deal di fronte al cambiamento climatico, dobbiamo ampliare le nostre conversazioni per includere la crescente integrazione di assicurazioni e finanza.

Se non lo facciamo, strategie adottate per affrontare il cambiamento climatico, come l'acquisto e la vendita di rischi catastrofici, potrebbero produrre essi stessi esiti disastrosi.

Questo articolo è stato ripubblicato da The Conversation con una licenza Creative Commons. Leggi l'articolo originale.