Gli investitori in obbligazioni municipali sono sempre più fiduciosi che con l'accelerazione del cambiamento climatico, le città saranno costrette a dare la priorità ai progetti che cercano di mitigare le conseguenze, secondo un'analisi appena pubblicata dei rendimenti obbligazionari che ho condotto.

I risultati suggeriscono che gli investitori ritengono che tali investimenti legati al clima siano più sicuri e con maggiori probabilità di essere rimborsati rispetto ad altri tipi di progetti urbani a lungo termine che potrebbero avere meno possibilità di successo a causa dei fondi limitati. Questo può essere visto nei prezzi più alti e nei tassi di rendimento più bassi:gli investitori sono disposti a pagare per obbligazioni municipali a più lungo termine certificate dalla Climate Bonds Initiative rispetto a debiti simili che non portano tale certificazione.

Le città e altri governi hanno discusso ferocemente per anni su cosa fare in merito al cambiamento climatico. La mia ricerca mostra che c'è una ricompensa, in termini di costi di finanziamento relativamente bassi, perseguire ora un'azione per il clima a lungo termine. Suggerisce che gli investitori abbiano già riconosciuto che le conseguenze del cambiamento climatico indotto dall'uomo sono reali e hanno creato un incentivo finanziario per quelle città che stanno cercando di adattarsi. E questo potrebbe aiutare ad alimentare una transizione più rapida verso un mondo a basse emissioni di carbonio.

Non è chiaro se questo premio per il progetto climatico valga per altri tipi di debito, come quello emesso da società o governi federali. Il mercato delle obbligazioni certificate dalla Climate Bonds Initiative è ancora piuttosto giovane, con circa 120 miliardi di dollari emessi in tutto il mondo dal 2014, solo una goccia nel mare per un mercato obbligazionario del valore di oltre 100 trilioni di dollari.

Al di là del mercato che ho guardato, esiste un mercato molto più ampio per le obbligazioni auto-etichettate "verdi" e allineate al clima che non sono certificate. I ricercatori stanno cercando di determinare se gli investitori sono disposti a pagare un premio - soprannominato "greenium" - quando le obbligazioni vengono emesse da società o governi per finanziare progetti ambientali o legati al clima. Attualmente, i risultati sono stati inconcludenti, poiché diversi studi hanno riportato risultati contrastanti. Se esiste un premio su tutte le obbligazioni verdi e allineate al clima, ciò fornirebbe un'ulteriore prova di una sovvenzione degli investitori fornita ai mutuatari che affermano di utilizzare i propri proventi per scopi ambientali o legati al clima.

Questo articolo è stato ripubblicato da The Conversation con una licenza Creative Commons. Leggi l'articolo originale.