La negoziazione di azioni e altri strumenti finanziari su mercati decentralizzati o "oscuri" non ha alcun effetto sulla trasparenza delle informazioni sui prezzi o sul modo in cui tali prezzi sono determinati, secondo una nuova ricerca dell'Università di Melbourne.

Questi risultati del professor Peter Bossaerts della Facoltà di Economia e Commercio dell'Università e della professoressa Elena Asparouhova dell'Università dello Utah sono stati pubblicati nel numero di questo mese del Giornale Economico .

Il professor Bossaerts ha affermato che i risultati mettono in discussione la convinzione che gli scambi privati ​​possano portare a una mancanza di trasparenza nei mercati.

"I marcatori oscuri sono diventati parte del panorama dei mercati finanziari avanzati in tutto il mondo, anche in Australia, e i regolatori hanno lottato su come regolarli in modo informato, " Egli ha detto.

I professori Bossaerts e Asparouhova hanno condotto esperimenti controllati innovativi per verificare se il trading nei mercati oscuri - che sono stati oggetto di un attento esame dalla crisi finanziaria globale - oscurava i prezzi del mercato pubblico.

Ciò ha comportato l'utilizzo della piattaforma di trading online "Flex-E-Markets", che i ricercatori hanno sviluppato. Ai partecipanti o "investitori" nell'esperimento sono stati dati titoli da scambiare in mercati sia privati ​​che pubblici. A ciascuno è stato dato un segnale privato - un'ipotesi informata che solo loro potevano vedere - dei valori finali dei titoli.

"Abbiamo scoperto che il prezzo medio delle transazioni in entrambi i tipi di mercati, centralizzato e decentralizzato, aggregato correttamente i segnali privati, " Ha detto il professor Bossaerts.

"Le transazioni non sono avvenute necessariamente al prezzo corretto, ma rimase entro limiti ristretti del prezzo corretto, implicando che tutti stavano commerciando in modo equo."

La ricerca è tempestiva in quanto anticipa le riforme europee da introdurre a gennaio, progettate per limitare significativamente il commercio nei mercati oscuri, riforme redatte perché gli europei ritengono che tali mercati non possano generare prezzi equi.

"Questo è rilevante anche per l'Australia, non solo perché le società di servizi finanziari australiane partecipano ai mercati finanziari dell'UE, ma anche perché le normative UE (e USA) sono spesso un punto di riferimento per nuove regole qui, " Ha detto il professor Bossaerts.

"Senza sperimentazione controllata, le conclusioni dei regolatori finanziari come l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati sono mere congetture".