Un nuovo studio sta evidenziando una possibile ragione per cui le donne non stanno facendo più progressi nella Silicon Valley:gli uomini preferiscono investire in aziende gestite da altri uomini. Con gli uomini che rappresentano il 90% dei venture capitalist, quella preferenza è un collo di bottiglia che tiene le donne fuori dai ranghi degli imprenditori tecnologici.

Gli autori dello studio, Michael Ewens del Caltech e Richard Townsend dell'UC San Diego, analizzato quasi 18, 000 start-up per identificare la situazione "pollo e uova" affrontata dalle donne imprenditrici. Poiché le start-up guidate da donne affrontano prospettive di finanziamento più difficili rispetto alle start-up guidate da uomini, meno donne entrano nella filiera dell'imprenditoria tecnologica che alla fine alimenta i ranghi dei venture capitalist. Senza un'adeguata offerta di venture capitalist femminili, le start-up fondate da donne continuano a faticare a trovare finanziamenti.

"Le donne sono trattate in modo diverso rispetto ai loro colleghi maschi. Ricevono meno interesse e, alla fine, meno finanziamenti da investitori di sesso maschile, "dice Ewens, un professore di finanza e imprenditorialità al Caltech.

Per giungere a tale conclusione, gli autori hanno analizzato i dati dal 2010 al 2015 sui destini delle start-up con profili su AngelList, un sito web che collega le start-up con gli investitori. I dati raccolti dal sito hanno mostrato quanto interesse le aziende stessero raccogliendo da parte degli investitori, nonché il genere dei fondatori e degli investitori interessati. Ewens e Townsend hanno combinato questi dati con altre informazioni raccolte sul fatto che le start-up alla fine abbiano trovato finanziamenti, fallito, è diventato pubblico, o sono stati acquistati da un'altra società.

Hanno scoperto che le aziende guidate da uomini avevano quasi il doppio delle probabilità di ricevere finanziamenti da investitori uomini rispetto alle aziende guidate da donne. Le società guidate da uomini avevano anche una maggiore possibilità di essere invitate a incontrare un investitore maschio e di essere "condivise" da AngelList su altre piattaforme come Facebook o Twitter da un investitore maschio.

Tra le startup in cerca di finanziamenti su AngelList, Il 16% è stato fondato da donne. Però, Ewens e Townsend hanno scoperto che le aziende fondate da donne costituivano solo il 13,5% delle aziende che hanno avuto successo nel trovare finanziamenti sulla piattaforma.

Perché le aziende fondate da donne sono state trattate in modo diverso? Ewens e Townsend hanno esplorato alcune possibili spiegazioni che alla fine i dati non hanno supportato.

Gli uomini costruiscono aziende migliori?

Una possibilità è che le start-up fondate e guidate da donne abbiano caratteristiche indesiderabili a cui gli investitori stanno rispondendo che non erano ovvie per i ricercatori. Se questo fosse il caso, i potenziali investitori di entrambi i sessi avrebbero buone ragioni per preferire società fondate da uomini. Però, i dati hanno rivelato che le società fondate da donne erano meno desiderabili solo per gli investitori di sesso maschile. Gli investitori femminili in realtà preferivano leggermente le società fondate da donne, suggerendo che le aziende fondate da donne non avevano caratteristiche unicamente indesiderabili.

Ewens e Townsend hanno anche esplorato la possibilità che le donne investitore collaborassero con le fondatrici per il desiderio di aiutare altre donne ad avere successo, indipendentemente dalla qualità della start-up. "Ci siamo chiesti se forse le donne investitori stanno investendo nelle donne perché vogliono fare soldi e aiutare le donne, " Ewens dice. "Ciò risulterebbe in accoppiamenti donne-donne che sottoperformano".

Per tenere conto delle potenziali differenze nella capacità degli investitori di scegliere buoni investimenti, i ricercatori hanno confrontato i risultati delle aziende con altri all'interno dello stesso portafoglio, fare la domanda, "Quando un investitore finanzia una società fondata da qualcuno del suo stesso sesso, la società si comporta diversamente dagli altri investimenti dello stesso investitore?"

I dati rivelati, però, che i peggiori risultati erano in realtà start-up fondate da uomini che si sono accoppiate con investitori di sesso maschile. femmina-femmina, maschio femmina, e le coppie maschio-femmina si sono comportate meglio.

Una questione di concentrazione?

Ewens e Townsend si sono anche chiesti se il focus del settore, il campo in cui operano le start-up, stesse giocando un ruolo. Questo è, se un'azienda fondata da donne si concentra sul trucco, e un investitore maschio non ha familiarità con questo settore, potrebbe rifuggire e scegliere di investire invece in una start-up maschile che vende prodotti per la cura dei peli del viso.

Per tenere conto di tali possibili preferenze, i ricercatori hanno sviluppato un sottocampione di start-up "neutre rispetto al genere" senza un chiaro focus maschile o femminile:aziende biotecnologiche, Per esempio. Hanno scoperto che anche tra queste start-up, gli investitori maschi avevano maggiori probabilità di accoppiarsi con società fondate da uomini.

Rischio e ricompensa?

Una terza idea possibilità che uomini e donne preferiscano diversi livelli di rischio, sia dal lato delle start-up che dal lato degli investimenti, e che gli accoppiamenti omosessuali tra imprenditori e investitori sono guidati da tale preferenza.

"Ci sono alcune prove sperimentali che le donne sono più avverse al rischio, " dice Ewens. "Allora, le aziende fondate da donne possono essere meno rischiose o i fondatori possono perseguire strategie di crescita diverse rispetto alle aziende fondate da uomini".

Le aziende gestite da donne con piani aziendali più conservatori che presentano meno rischi, ma anche meno possibilità di un grande profitto, potrebbero allinearsi meglio con gli interessi di un'investitore femminile avverso al rischio. D'altra parte, società fondate da uomini, che tendono a correre più rischi di business, ma hanno un maggiore potenziale di ricompensa finanziaria, potrebbero attrarre maggiormente gli investitori di sesso maschile.

Per verificare l'ipotesi, i ricercatori hanno esaminato gli accoppiamenti tra i sessi di fondatori maschi e investitrici.

Se le donne investitrici sono più avverse al rischio, l'argomento va, dovrebbero essere più propensi a scegliere aziende fondate da uomini con approcci commerciali più sicuri e, a causa del loro conservatorismo, quelle stesse società fondate da uomini dovrebbero avere più difficoltà ad attrarre investitori di sesso maschile.

Ma questi modelli non sono osservati nei dati, Trovati Ewens e Townsend. Le società gestite da uomini che si sono accoppiate con investitori donne hanno ancora raccolto un notevole interesse da parte degli investitori uomini.

Una questione di gusto

Con la qualità aziendale, focalizzazione del settore, e l'avversione al rischio esclusa, A Ewens e Townsend è rimasta solo una probabile spiegazione:la discriminazione basata sul gusto. Questo è, gli investitori di sesso maschile preferiscono semplicemente finanziare società fondate da uomini per ragioni che possono includere il sessismo assoluto e fattori più sottili, come il desiderio tra i venture capitalist di sesso maschile di fare da mentore a giovani imprenditori che ricordino loro stessi.

Poiché le preferenze di investimento sono personali e non facilmente identificabili, Ewens dice che sarebbe difficile, se non impossibile, creare leggi o regolamenti che impediscano la discriminazione negli investimenti. Un approccio di maggior successo includerebbe sforzi per aumentare il numero di donne investitrici, anche se ci vorrà del tempo per iniziare a dare i suoi frutti.

"Non esiste una soluzione rapida; tuttavia, se continuiamo ad abbassare le barriere per diventare investitori, il pool di venture capitalist comincerà ad assomigliare di più alla popolazione generale, e il divario di genere si ridurrà, " lui dice.

Il documento è intitolato "I primi investitori statali hanno pregiudizi contro le donne?"