Le aziende che non riescono a frenare la loro produzione di carbonio possono eventualmente affrontare le conseguenze della svalutazione degli asset e del deprezzamento del prezzo delle azioni, secondo un nuovo studio dell'Università di Waterloo.

I ricercatori hanno inoltre stabilito che il fallimento delle aziende del settore ad alta intensità di emissioni nell'intraprendere azioni di riduzione del carbonio potrebbe iniziare a incidere negativamente sul mercato azionario generale in appena 10 anni.

"Oltre il lungo termine, ci si può aspettare che le società dei settori ad alta intensità di carbonio che non riescono a prendere adeguate riduzioni riconoscibili delle emissioni subiscano svalutazioni fondamentali delle loro azioni quando il rischio del cambiamento climatico viene valutato correttamente dal mercato, " ha detto l'autore principale Mingyu Fang, un dottorato di ricerca candidato al Dipartimento di Statistica e Scienze Attuariali di Waterloo. "Più specificamente per il settore energetico tradizionale, tale svalutazione inizierà probabilmente dal fatto che le loro riserve petrolifere saranno bloccate da normative ambientali più rigorose come parte di un sostenibile, sforzo globale per mitigare gli effetti causati dai cambiamenti climatici.

"Queste società potrebbero scoprire che grandi porzioni delle riserve rischiano di essere inutilizzabili per potenziali guadagni economici".

Il cambiamento climatico ha un impatto sui portafogli di investimento attraverso due canali. Eleva direttamente il rischio fisico legato alle condizioni meteorologiche per le proprietà immobiliari e le risorse infrastrutturali, che si estende all'aumento del rischio di mercato nelle partecipazioni azionarie con esposizioni aziendali significative in regioni sensibili al clima. Indirettamente innesca normative ambientali più severe e costi di emissione più elevati in uno sforzo globale nel controllo delle emissioni, che indurrà ribassi nei settori ad alta intensità di carbonio in cui un portafoglio può avere posizioni rilevanti.

Questo impatto indiretto del cambiamento climatico sugli investimenti si trasformerà di fatto in un rischio politico che colpisce particolari classi di attività, spesso indicato come rischio di carbonio da investimento.

Nell'ambito dello studio, che è nato dal dottorato di ricerca di Fang. tesi e un progetto di ricerca finanziato dalla Society of Actuaries sul tema "Gestione del clima e del rischio di carbonio nei portafogli di investimento", i ricercatori hanno intrapreso un'analisi intertemporale dei rendimenti azionari. Hanno esaminato 36 grandi emettitori quotati in borsa e relativi indici di settore dall'Europa e dal Nord America intorno alla ratifica dei principali protocolli climatici. È stato riscontrato che solo nove dei 36 campioni mostravano un prezzo del carbonio riconoscibile. L'andamento storico dei settori a forte emissione, come l'energia, servizi di pubblica utilità, e il materiale è stato anche confrontato con quelli delle altre industrie. I settori ad alta intensità di carbonio si sono costantemente posizionati in fondo all'elenco tra le metriche utilizzate e hanno sottoperformato gli indici di mercato sia per l'Europa che per il Nord America.

"È nel migliore interesse delle aziende nel settore finanziario, assicurazione, e le industrie pensionistiche per valutare correttamente questo rischio di carbonio nelle loro allocazioni di attività, " ha detto Tony Wirjanto, un professore nominato congiuntamente dalla Waterloo's School of Accounting &Finance e dal Dipartimento di Statistica e Scienze Attuariali, e il dottorato di ricerca di Fang. relatore di tesi. "Le aziende devono prendere in considerazione i cambiamenti climatici per costruire un portafoglio ottimale e sostenibile a lungo termine sotto il rischio del cambiamento climatico".

Lo studio, "Gestione sostenibile del portafoglio in condizioni di cambiamento climatico" di Fang, Wirjanto e Ken Seng Tan, un altro dei supervisori della tesi di dottorato di Fang, è stato pubblicato di recente su Journal of Sustainable Finance &Investment .