La volatilità dei mercati finanziari durante la pandemia di COVID-19 ha implicazioni significative per i sistemi pensionistici sostenuti dai contribuenti a livello nazionale.

Il Marron Institute of Urban Management della New York University ha pubblicato oggi un nuovo rapporto che esamina le questioni fiscali e i rischi relativi al sistema di pensionamento degli insegnanti della città di New York (TRS), il secondo più grande dei cinque principali sistemi pensionistici di New York City misurato in termini di attività.

Con contributi della città per un totale di $ 37 miliardi nel 2018, o il 6% delle entrate fiscali, TRS ha due importanti caratteristiche che lo distinguono dalla maggior parte degli altri piani pensionistici pubblici della nazione, gli autori del rapporto:i collaboratori del Marron Institute Don Boyd, Gang Chen e Yimeng Yin del progetto finanziario del governo statale e locale, Centro per la ricerca politica, Rockefeller College dell'Università di Albany.

Primo, come altri piani pensionistici di New York City, la sua politica contributiva è più conservativa rispetto al tipico piano pubblico, nel senso che i contributi comunali aumentano in modo relativamente rapido in risposta a carenze di investimento. Ciò protegge la solvibilità del piano pensionistico. Il trade-off è un rischio maggiore per il bilancio comunale di forti aumenti di contributo in brevi periodi di tempo, rispetto ad altre politiche contributive comunemente utilizzate.

Secondo, oltre alla regolare pensione di vecchiaia, I membri del TRS possono contribuire a un programma di rendita differita fiscale (TDA) che offre rendimenti fissi garantiti supportati dal fondo pensione a benefici definiti e quindi dai contribuenti cittadini. Il tasso garantito per la maggior parte dei membri è del 7%, fissata dal legislatore statale. È ben al di sopra dei rendimenti fissi garantiti che possono essere acquistati nel mercato privato, che sono attualmente dal 2 al 2,5 percento o meno. Le attività TDA sono investite da TRS insieme alle attività pensionistiche regolari a prestazione definita. La garanzia offre vantaggi preziosi ai membri del piano, ma crea rischi speciali per la città. Non ha la protezione costituzionale che ha l'indennità pensionistica regolare e quindi è più direttamente sotto il controllo dei responsabili delle politiche statali e cittadine.

Se le attività TDA guadagnano più della garanzia, il reddito aggiuntivo maturato dal fondo pensione TRS, mantenere i contributi comunali finanziati dai contribuenti inferiori a quelli che altrimenti potrebbero essere. Se le attività TDA guadagnano meno della garanzia, il fondo pensione deve fare la differenza, aumento dei costi per la città e i suoi contribuenti, secondo il rapporto, intitolato "Il sistema di pensionamento degli insegnanti di New York City:problemi e rischi fiscali".

I cali del mercato azionario delle ultime settimane illustrano il potenziale rischio per i contribuenti cittadini. Se le attività TDA non raggiungono la garanzia del 10%, ad esempio, se TRS dovesse perdere circa il 3% nel 2020, allora TRS dovrà colmare la differenza. TDA aveva circa 25 miliardi di dollari di asset alla fine del 2019, quindi questo significherebbe un pagamento di garanzia di circa $ 2,5 miliardi, infine finanziato dai contribuenti comunali.

I responsabili politici della città devono comprendere i rischi che creano i fondi pensione della città, e prendere decisioni informate su tali rischi, gli autori del rapporto hanno esortato, notare che il rapporto fornisce informazioni preziose progettate per aiutarli a comprendere meglio tali rischi.