Le aziende multi-business hanno vantaggi in termini di flessibilità rispetto ai concorrenti single-business perché hanno la possibilità di ridistribuire le risorse tra le aziende. Questa flessibilità, è stato assunto senza prove empiriche, si presume che ispiri uscite più rapide dai mercati.

Un sondaggio del 2017 ha rivelato che il 70% dei dirigenti aziendali prevedeva di effettuare almeno un disinvestimento nei due anni successivi, con il motivo principale che è il riallineamento strategico dei portafogli poiché le attività non core vengono perse. Un gran numero di studi accademici ha stabilito che le imprese madri tendono a utilizzare il mercato esterno per vendere attività non correlate al proprio core business. Però, questo apparentemente ignora il fatto che esiste un'importante alternativa al disinvestimento:la riallocazione interna delle risorse aziendali altrove all'interno dell'azienda.

Un nuovo studio pubblicato su Giornale di gestione strategica esamina come la relazione tra le imprese e l'efficienza del mercato potrebbero ispirare l'uscita attraverso la ridistribuzione delle risorse rispetto al disinvestimento. I ricercatori, Timo Sohl, Univ. Pompeu Fabra (UPF) Barcellona, Spagna e Timothy B. Folta, Università del Connecticut, esaminato 3, 082 catene di vendita al dettaglio in 106 paesi.

"L'influenza delle relazioni commerciali sulle decisioni di uscita è stata di grande interesse per la ricerca strategica, " scrivono gli autori. "Tuttavia, si sa poco su come le relazioni commerciali possano influenzare l'uscita attraverso la ridistribuzione interna rispetto al disinvestimento.

"Da una parte, la relazione con il business rende la ridistribuzione delle risorse meno costosa e, quindi, dovrebbe aumentare la probabilità di uscita. D'altra parte, la relazione con le imprese potrebbe anche ridurre la probabilità di uscita attraverso il disinvestimento perché aumenta le possibilità che le stesse risorse consentano economie di scopo intra-temporali, comunemente indicato come sinergia."

L'obiettivo della ricerca era fornire maggiore chiarezza intorno a questo enigma e anche fornire un modello per aiutare a distinguere tra le due modalità di uscita quando non sono direttamente osservabili.

"Per esaminare come il potenziale di ridistribuzione delle risorse influisce sull'uscita, ci siamo concentrati su potenziali ridistribuzioni di risorse altamente localizzate (ad es. negozi fisici) alle aziende sorelle all'interno delle divisioni nazionali, " scrivono gli autori. "Questo ci ha permesso di produrre un insieme di modelli che, nel complesso, fornire la prima prova empirica su larga scala a sostegno dell'idea che l'uscita dal mercato avvenga attraverso una ridistribuzione interna."

"In particolare, troviamo che un maggiore potenziale di ridistribuzione delle risorse, ovvero quando c'è un numero maggiore di attività collegate tra loro, ha un effetto significativo e considerevole sull'uscita dal mercato, soprattutto quando ci sono costi di transazione esterni più elevati e le aziende ottengono risultati scarsi rispetto ai loro fratelli aziendali".

Il focus di questa ricerca sulle immobilizzazioni integra uno studio precedente sulla ridistribuzione del capitale umano. La ricerca futura potrebbe combinare il ruolo della riassegnazione delle immobilizzazioni con la riassegnazione del lavoro, e il quadro di ricerca di Sohl e Folta potrebbe essere utilizzato per concentrarsi su altri tipi di immobilizzazioni, come gli stabilimenti di produzione, centrali elettriche, o strumenti e macchinari pesanti.

"Incoraggiamo anche la ricerca futura per esaminare ulteriori condizioni al contorno come il prezzo di vendita (cioè, incentivi nel mercato esterno), struttura di proprietà, e/o struttura organizzativa, " scrivono i ricercatori. "Inoltre, nella misura in cui alcune catene aziendali sono almeno in parte di proprietà di affiliati, ciò può ostacolare la capacità di ridistribuzione. Abbiamo tentato di escludere questa spiegazione nella nostra analisi dei sottosegmenti di vendita al dettaglio che potrebbero essere più o meno inclini ad avere negozi in franchising, ma un'analisi futura potrebbe esplorare più a fondo questo problema con i dati sul numero di negozi di proprietà in franchising negli anni della catena nazionale".

"Partiamo dal presupposto che le decisioni aziendali siano prese con l'intento di massimizzare l'efficienza delle risorse in un paese, ma riconosciamo che potrebbero esserci obiettivi alternativi, alcuni dei quali possono essere guidati da incentivi o dalla gerarchia del marchio".