L'insider trading può essere un segnale chiave nel determinare il potenziale successo di una fusione, secondo una nuova ricerca dell'Università della Buffalo School of Management.

Pubblicato di recente su Journal of Financial Economics , lo studio ha rilevato che un'azienda acquirente gode di rendimenti più elevati e di una migliore sinergia quando rileva un'attività con un maggiore insider trading, ma pagherà un prezzo iniziale più elevato per l'acquisizione. Gli addetti ai lavori sono legalmente autorizzati ad acquistare e vendere azioni dell'azienda a condizione che segnalino le loro operazioni alla Securities and Exchange Commission in modo tempestivo.

"Sulla base dei nostri risultati, l'insider trading presso le aziende target può essere prevedibilmente utilizzato per determinare il successo di future acquisizioni, e può anche aiutare a ridurre la possibilità che le aziende prendano il controllo di un "limone, '" dice Inho Suk, dottorato di ricerca, professore associato di contabilità e diritto presso la UB School of Management. "Tale trading aumenta l'efficienza nel mercato delle fusioni e acquisizioni segnalando il potenziale del target per la generazione di vantaggi di acquisizione".

Per studiare gli effetti dell'insider trading su fusioni e acquisizioni, i ricercatori hanno analizzato più di 5, 300 acquisizioni di aziende pubbliche statunitensi dal 1987 al 2016 e insider trade effettuati entro un anno prima degli annunci pubblici delle acquisizioni. Da quei dati, hanno costruito rapporti di acquisto netti per ogni acquisizione aggregando le operazioni di insider dell'impresa target effettuate durante quell'anno prima dell'annuncio.

Suk afferma che i loro risultati mostrano che l'insider trading presso le aziende target è un indicatore affidabile delle prestazioni di acquisizione perché i rendimenti e le sinergie aumentano con i rapporti di acquisto netti degli insider dell'azienda target.

"Dal punto di vista pratico, le imprese che intendono acquisire altre imprese dovrebbero prendere in considerazione l'attività di insider trading mirata, " afferma Suk. "L'acquisizione di un'azienda target con un elevato acquisto netto da parte di insider è una vittoria per gli azionisti sia dell'acquirente che del target".