Una leadership compassionevole ha vantaggi tangibili:le espressioni di empatia dei CEO sono correlate alla performance positiva del titolo, come dimostra uno studio condotto dall'Università di Zurigo. I ricercatori hanno analizzato i dati delle teleconferenze tra amministratori delegati e analisti finanziari durante la pandemia di COVID-19. L'articolo è pubblicato sulla rivista Academy of Management Discoveries .
La pandemia di COVID-19 ha provocato una crisi finanziaria senza precedenti. Tra il 24 febbraio 2020 e il 20 marzo 2020, il valore delle società statunitensi sul mercato azionario è diminuito in modo significativo, superando il calo registrato durante la crisi finanziaria del 2008-2009.
All’inizio della pandemia, diversi amministratori delegati hanno rilasciato dichiarazioni in teleconferenza con analisti finanziari che non erano direttamente collegati al business in questione, esprimendo le loro preoccupazioni per le persone. Queste affermazioni sono al centro di un nuovo studio condotto da ricercatori dell'Università di Zurigo, della London School of Economics and Political Science e della Cambridge Judge Business School.
I ricercatori hanno analizzato 510 teleconferenze dei CEO di 448 grandi aziende statunitensi durante la pandemia di COVID-19. Hanno scoperto che, nonostante il contesto incentrato sull’uomo della pandemia, poco più della metà (51,8%) degli amministratori delegati ha rilasciato almeno una dichiarazione in cui esprimeva attenzione alle persone durante le chiamate. Inoltre, la maggior parte di queste dichiarazioni erano superficiali e mancavano di azioni concrete. Nonostante ciò, le aziende i cui CEO hanno riconosciuto l'impatto umano della pandemia hanno avuto prezzi azionari migliori rispetto a quelle i cui CEO non lo hanno fatto.
La prima autrice Lauren Howe ricorda di aver letto le trascrizioni delle teleconferenze che i dirigenti hanno tenuto con gli analisti finanziari nel maggio 2020.
"Mi ha incuriosito il fatto che alcuni CEO abbiano fatto riferimento alla loro preoccupazione per la salute e la sicurezza dei dipendenti, dei clienti e di altre persone colpite dal virus. A prima vista, queste affermazioni sembrano avere poca rilevanza per gli analisti finanziari e quindi non dovrebbero toccarli ."
Allo stesso tempo, le teleconferenze sono uno dei modi principali con cui gli investitori hanno accesso in tempo reale ai CEO. Ciò che i CEO dicono in queste chiamate, e il modo in cui lo dicono, può avere un impatto significativo sui mercati. Durante una crisi come quella del COVID-19, è plausibile che gli investitori prestino ancora più attenzione a queste richieste.
Sebbene sia encomiabile il fatto che gli amministratori delegati abbiano affrontato l’impatto umano della crisi, le loro dichiarazioni non indicano alcuna azione tangibile per proteggere le persone e il loro benessere. Tuttavia, i ricercatori hanno sorprendentemente scoperto che l'uso da parte di un CEO di dichiarazioni sulla cura umana sembrava avere un impatto positivo sui prezzi delle azioni della loro azienda durante il crollo del mercato, nonostante la natura superficiale di queste dichiarazioni.
Effettuare una sola dichiarazione aggiuntiva in materia di assistenza umana è stato associato a un aumento di 2,49 punti percentuali nei rendimenti cumulativi. Dato che il valore di mercato medio del capitale azionario nel campione di società analizzate nello studio era di circa 3,17 miliardi di dollari, questo effetto ha comportato la preservazione di circa 78,9 milioni di dollari di valore finanziario aziendale dopo la crisi.
Nelle analisi di follow-up, i ricercatori hanno scoperto che le dichiarazioni sulla cura umana erano collegate alla minore volatilità dei titoli durante la crisi, ma non alle valutazioni degli analisti sugli utili futuri. I risultati sulla volatilità indicano che i partecipanti al mercato erano meno propensi a scontare gli utili futuri di una società (percependo questi titoli come meno rischiosi) quando il CEO esprimeva preoccupazione per le persone.
La scoperta è notevole dato che queste dichiarazioni comunicavano riconoscimenti generici di cura per le persone senza piani o azioni specifici e avevano poca rilevanza finanziaria diretta.
I risultati sottolineano l’importanza del fatto che gli amministratori delegati mostrino umanità nelle loro comunicazioni e le sue implicazioni per la percezione degli investitori e le prestazioni aziendali. I CEO che si concentrano esclusivamente sulla comunicazione in merito alla performance perdono l'occasione di dimostrare l'attenzione che ci si aspetta da loro nei confronti delle persone.
"La leadership riguarda sia le prestazioni che le persone", ha affermato l'ultimo autore Jochen Menges. "Il nostro studio dimostra che l'attenzione alle persone ripaga, anche nelle teleconferenze con analisti e investitori che dovrebbero concentrarsi esclusivamente sulla performance."
"Voglio dire, prima di tutto, ogni volta che le persone si ammalano o perdono tragicamente la vita, questo è un argomento molto più importante di qualsiasi cosa tratteremo oggi. Quindi, voglio solo mettere un punto su questo", ha detto Strauss. H. Zelnick, CEO di Take-Two Interactive Software, Inc.
"Prima di tutto, l'intera situazione del coronavirus è una situazione umana. È una specie di tragedia umana", ha affermato Andrew Anagnost, CEO di Autodesk, Inc.
"Ovviamente, il coronavirus rende la situazione molto fluida. […] Inizierò dicendo che la nostra prima priorità è garantire che i nostri dipendenti, partner e clienti siano al sicuro", ha affermato Anders Gustafsson, CEO di Zebra
Ulteriori informazioni: Lauren Howe et al, CEOs mostrare l'umanità:dichiarazioni apparentemente generiche sulla cura umana nelle teleconferenze e performance del mercato azionario durante la crisi, Academy of Management Discoveries (2024). DOI:10.5465/amd.2021.0225
Fornito dall'Università di Zurigo
