Il PIL globale scenderà del tre percento al di sotto delle stime pre-pandemia entro la fine del 2021, con molte nazioni occidentali che vedono effetti "più profondi e più duraturi" rispetto alla Cina e ad altre economie asiatiche, suggerisce uno studio.

Inoltre, nazioni che hanno adottato blocchi meno rigorosi:Svezia, per esempio, non sarà nemmeno protetto dalle perdite economiche di COVID-19, a causa di ricadute da altri paesi.

Pubblicato da Ufficio nazionale di ricerca economica , lo studio macroeconomico coglie la volatilità economica causata dagli ultimi quarant'anni di "eventi rari". Utilizza questi dati storici per prevedere gli effetti a lungo termine della pandemia sulle singole economie.

La ricerca suggerisce che la crescita economica sarà ostacolata in almeno l'80% delle nazioni avanzate del mondo e in molte economie di mercato emergenti a causa dell'"eccessiva incertezza globale".

Due economisti di Cambridge hanno condotto lo studio con un team internazionale di ricercatori. Sostengono che la pandemia porterà a un "calo significativo della produzione mondiale", le cui conseguenze potrebbero durare gran parte del decennio nascente.

"La pandemia di COVID-19 è uno shock globale come nessun altro, che comportano interruzioni simultanee sia dell'offerta che della domanda in un'economia mondiale interconnessa, " ha detto il co-autore Dr. Kamiar Mohaddes, un economista della Cambridge Judge Business School.

"Le infezioni riducono l'offerta di lavoro e la produttività, mentre i blocchi, chiusure di attività commerciali, e il distanziamento sociale causano anche interruzioni della fornitura. Dal lato della domanda, licenziamento e perdita di reddito da decesso, quarantene, la disoccupazione e il peggioramento delle prospettive economiche riducono i consumi delle famiglie e gli investimenti delle imprese".

Lo studio di Mohaddes, un membro del King's College di Cambridge, e colleghi, tra cui M. Hashem Pesaran, Membro del Trinity College, utilizza le revisioni delle previsioni di crescita del PIL del FMI tra gennaio e aprile 2020 per identificare lo shock economico COVID-19.

Il team di ricerca ha creato un modello di 33 paesi che coprono il 90% dell'economia globale, utilizzando i dati dal 1979 in poi, in particolare i rari shock economici, per prevedere l'intervallo di perdita del PIL che potrebbe subire ogni nazione e regione a causa della pandemia. Lo studio tiene conto degli effetti "non lineari" della volatilità economica globale.

"Le tecniche sviluppate in questo studio hanno lo scopo di catturare gli effetti di eventi rari come COVID-19, e tenere conto delle interconnessioni e delle ricadute tra paesi e mercati, " disse Mohaddes, che ha lavorato con i colleghi del Fondo Monetario Internazionale, Johns Hopkins University e la Federal Reserve Bank di Dallas.

Lo studio suggerisce che è probabile che gli Stati Uniti e il Regno Unito sperimentino effetti più profondi e più duraturi, mentre la Cina ha più del 50% di possibilità che la sua economia migliori molto più rapidamente delle sue principali controparti occidentali. Le quote per l'area dell'euro sono "sbilanciate in negativo", ma è probabile che subirà una ripresa più rapida e robusta rispetto agli Stati Uniti entro la fine del 2021.

"Tirato dalla Cina, la maggior parte delle economie emergenti in Asia ha maggiori possibilità di ottenere risultati migliori rispetto alla media globale, " ha affermato Mohaddes. Sostiene che la Cina e altri nella regione potrebbero cavarsela meglio a livello globale grazie alle loro basi produttive.

Le economie con forti industrie dei servizi si sono dimostrate resilienti in passato poiché la produzione era più esposta alle fluttuazioni del mercato, ma il COVID-19 e l'era digitale hanno ribaltato la situazione:i servizi soffrono perché le persone rimangono a casa in massa mentre le merci vengono ancora scambiate attraverso piattaforme online.

"I mercati emergenti non asiatici si distinguono per la loro vulnerabilità, e soffrirà di un significativo crollo della produzione nel 2020, con una probabilità inferiore al 30% di non subire una perdita di produzione entro la fine del 2021. Turchia, Sud Africa, e l'Arabia Saudita vedrà quasi certamente almeno otto trimestri di attività economica gravemente depressa, " ha detto Mohaddes.

Lo studio presta molta attenzione alla nazione d'origine di Mohaddes, la Svezia, dove il governo ha adottato un approccio nettamente diverso, con poco in termini di distanziamento sociale obbligatorio e blocchi adottati dalla maggior parte dei paesi.

"Anche l'economia svedese vedrà un forte calo del PIL, molto simile ad altre economie europee, " ha detto. "Le nostre stime per la Svezia illustrano che nessun paese è immune dalle ricadute economiche della pandemia, a causa delle interconnessioni e della natura globale dello shock".

Lo studio prevede tassi di interesse più bassi nelle principali economie avanzate, circa 100 punti base o 1 punto percentuale al di sotto dei tassi pre-COVID. "La crisi aumenta i risparmi precauzionali e frena la domanda di investimenti, ", ha detto Mohaddes.

Però, avverte che lo stesso non si può dire con certezza per le economie di mercato emergenti in regioni come l'America Latina, dove i tassi debitori possono aumentare rapidamente, con implicazioni per il "servizio del debito".

I calcoli dello studio coinvolgono "le dimensioni sia temporali che trasversali" dei dati che tengono conto dei driver reali e finanziari dell'attività economica, e fattori comuni come i prezzi del petrolio e la volatilità globale. I modelli specifici per paese includono la crescita della produzione, il tasso di cambio reale, as well as real equity prices and long-term interest rates when available.

Added Mohaddes:"Given its unprecedented nature, any analysis of COVID-19 has to go beyond identifying the economic shock and account for its non-linear effects and cross-country spillovers, as well as the uncertainty surrounding forecasts. This is what we address with our econometric model."