Il cambiamento climatico sta facendo sudare imprese e investitori.

Ricerca dell'Università della California, Davis, rileva che episodi di clima estremamente caldo portano a cali del valore di mercato. Ciò è particolarmente vero nel sud e nel sud-est, e per le piccole imprese, che hanno perso in media più di 17 milioni di dollari nel mese successivo al caldo.

"Questi risultati di una risposta negativa del mercato implicano che il mercato azionario riconosce ma sottovaluta il rischio climatico legato al clima, " ha detto Paul Griffin, un professore di contabilità presso la UC Davis Graduate School of Management.

Lo studio, da pubblicare nel numero di dicembre di Condizioni meteorologiche e climatiche estreme e ora disponibile online, è uno dei primi ad esaminare e quantificare l'impatto del rischio climatico fisico sui valori di mercato aziendali. Griffin presenterà il lavoro allo Yale Initiative on Sustainable Finance Symposium:State of ESG Investing l'8 novembre.

Griffin ha collaborato con David Lont della School of Business dell'Università di Otago a Dunedin e Martien Lubberink della Business School della Victoria University of Wellington, sia in Nuova Zelanda, per condurre la ricerca.

Hanno utilizzato i dati della National Oceanic and Atmospheric Administration su migliaia di eventi di calore, da quelli che sono considerati "estremi" dagli standard locali ai disastri meteorologici con un costo di 1 miliardo di dollari o più, tra il 2003 e il 2017. Quindi, stratificando la tempistica e la geografia di questi eventi con la sede principale delle operazioni delle società pubbliche, Griffin ei suoi soci sono stati in grado di misurare la risposta dei mercati azionari.

I ricercatori hanno scoperto che i mercati azionari hanno registrato una perdita dello 0,42% nei primi 20 giorni dopo l'inizio di un'ondata di caldo e di circa lo 0,68% nelle ondate di calore più lunghe. Le perdite degli investitori sono cresciute all'1,38% per gli eventi più costosi.

Le aziende più esposte hanno perso dall'1 al 2% del loro valore di mercato.

I ricercatori hanno riscontrato una risposta più negativa da parte degli investitori negli anni più recenti del periodo di studio e un aumento della volatilità dei rendimenti dopo il primo giorno di un evento di calore. Quindi hanno concluso che mentre gli investitori stanno incorporando sempre più una valutazione del rischio climatico legato alle condizioni meteorologiche nel valutare i rendimenti futuri delle azioni, quel rischio è ancora sottovalutato.

"Salvo azioni più drastiche per contenere e divulgare le emissioni aziendali, "Griffin note, "se i prezzi delle attività continuano a sottovalutare il rischio climatico estremo, questo potrebbe avere conseguenze devastanti sul mercato futuro".

Lo studio mostra anche che il rischio climatico è locale. Le aziende più piccole erano più vulnerabili alle perdite dovute a eventi nella loro regione rispetto alle grandi aziende con attività in diverse località. Ironia della sorte, i ricercatori hanno scritto, le imprese più grandi hanno dimostrato di generare emissioni più elevate.

Un'autorità leader in materia di contabilità, informazioni e divulgazioni finanziarie, Griffin ha recentemente pubblicato una ricerca su come le valutazioni ambientali delle aziende riducono la copertura degli analisti e la divulgazione del rischio climatico da parte delle aziende di combustibili fossili.