Il rischio climatico fisico derivante da eventi meteorologici estremi rimane disperso nei mercati finanziari. Senza una migliore conoscenza del rischio, l'investitore medio di energia può solo sperare che il prossimo evento estremo non innescherà una correzione improvvisa, secondo una nuova ricerca dell'Università della California, Davis.

La carta, "La finanza energetica deve tenere conto del rischio meteorologico estremo, " è stato pubblicato il 17 febbraio sulla rivista Energia della natura .

"Se il mercato non fa un lavoro migliore nel tenere conto del clima, potremmo avere una recessione, di quelle che non abbiamo mai visto prima, ", ha detto l'autore dell'articolo, Paolo Grifone, un professore di contabilità presso la UC Davis Graduate School of Management.

Il messaggio centrale della sua ultima ricerca è che c'è troppo "rischio senza prezzo" nel mercato dell'energia. "Il rischio senza prezzo è stata la causa principale della Grande Recessione nel 2007-2008, "Griffin ha detto. "In questo momento, le compagnie energetiche si assumono gran parte di questo rischio. Il mercato ha bisogno di valutare meglio il rischio, e includere il rischio di condizioni meteorologiche estreme nei prezzi dei titoli, " Egli ha detto.

Per esempio, temperature eccessive, come quelle vissute negli Stati Uniti e in Europa la scorsa estate, può essere mortale. Non solo interrompono l'agricoltura, danneggiare la salute umana e ostacolare la crescita economica, possono anche sopraffare e bloccare vaste parti della fornitura di energia, come hanno fatto nel nord della California quando PG&E ha interrotto la consegna durante incendi e condizioni meteorologiche che potrebbero innescare un incendio. Le condizioni meteorologiche estreme possono anche minacciare altri servizi come la consegna e il trasporto dell'acqua, che a sua volta colpisce le imprese, famiglie e intere città e regioni, a volte permanentemente. Tutto ciò mette a dura prova le economie locali e più ampie.

"Nonostante questi ovvi rischi, investitori e gestori patrimoniali sono stati notevolmente lenti nel collegare il rischio climatico fisico alle valutazioni di mercato delle società, "Griffin ha detto nel suo articolo.

"La perdita di proprietà è ciò che cattura tutti i titoli dei giornali, ma come se la cavano le imprese? Le minacce alle imprese potrebbero sconvolgere l'intero sistema economico".

Anche i luoghi vulnerabili al clima tengono conto del rischio per i mercati dell'energia. Negli Stati Uniti, La raffinazione del petrolio degli Stati Uniti si trova sulla costa del Golfo, una zona esposta all'innalzamento del livello del mare e a intense tempeste. Raffinazione del petrolio a Benicia e Richmond, nel nord della California, può essere esposto a inondazioni costiere. L'infrastruttura di trasmissione delle società energetiche si trova in aree aride, aumento del rischio di danni, come la distruzione dei recenti incendi in California. Inoltre, non è chiaro che l'assicurazione sarà disponibile per coprire tali rischi. Aggiungi a questi rischi, Grifone ha detto, "contenzioso, sanzioni e persino perdita di affari dalla proprietà distrutta.

"Il rischio del contenzioso sul clima è già prezzato nei titoli energetici (dopo, Per esempio, una lunga causa giudiziaria ExxonMobil negli anni '90) si dimostrerebbe insufficiente."

Rischio climatico estremo, In sintesi, è difficile da prevedere.

"Mentre i modelli proprietari di rischio climatico aiutano alcune aziende e organizzazioni a comprendere meglio le condizioni future attribuibili ai cambiamenti climatici, il rischio meteorologico estremo è ancora altamente problematico dal punto di vista della stima del rischio, " ha concluso nell'articolo.

"Questo perché con il cambiamento climatico, i modelli del passato non sono una guida per il futuro, che sia un anno, cinque anni o 20 anni fuori. Gli investitori possono anche normalizzare gli impatti meteorologici estremi nel tempo, scontando la loro importanza futura."