L'annuncio di questa settimana della divulgazione obbligatoria dei rischi legati al clima per le aziende e le istituzioni finanziarie è probabilmente la politica climatica più significativa del governo della Nuova Zelanda, anche più dello stesso Zero Carbon Act.

La nuova politica entrerà in vigore nel 2023. Richiede a tutte le banche, gestori patrimoniali e compagnie assicurative con più di 1 miliardo di dollari neozelandesi in attività per rivelare i loro rischi climatici, in linea con lo standard globale emergente della Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Questa è una mossa intelligente, poiché lega la divulgazione dei rischi alle migliori pratiche internazionali, che probabilmente evolverà nei prossimi anni.

Ci sarà un sorso collettivo nei consigli di amministrazione delle banche e nei dipartimenti di gestione del rischio aziendale delle circa 200 entità interessate, ma iniziative come l'Aotearoa Circle Sustainable Finance Forum mostrano che una parte crescente del settore finanziario comprende che le divulgazioni sui rischi climatici sono necessarie.

In passato ho criticato la politica climatica di questo governo per essere molto promettente ma a corto di politiche concrete. Ma questa politica di divulgazione finanziaria ha dei veri denti.

Fare affidamento su un futuro più luminoso

La Nuova Zelanda ha un sistema finanziario basato sulle banche. Ciò significa che le banche, piuttosto che i mercati azionari o obbligazionari, sono la principale fonte di finanziamento per le aziende.

New Zealand's Exchange (NZX) ha una capitalizzazione di mercato di circa NZ $ 170 miliardi, mentre le quattro grandi banche neozelandesi (tutte filiali di banche australiane) hanno attività, costituito in gran parte da prestiti, di circa 500 miliardi di dollari neozelandesi.

Includere banche e compagnie di assicurazione nelle nuove regole di informativa obbligatoria significa che l'intera economia sarà vista attraverso una lente del rischio climatico, non solo grandi società quotate in borsa.

Le banche dovranno pensare seriamente alla transizione, rischio fisico e di responsabilità nel prestare e offrire assicurazioni a famiglie e piccole e medie imprese (PMI). Questo è più importante per gli immobili domestici, di gran lunga la voce più importante nel bilancio delle banche neozelandesi, e l'agricoltura e le piccole imprese più in generale.

Sarebbe irragionevole chiedere alle PMI e alle famiglie di divulgare i rischi climatici, quindi il compito viene delegato a banche e assicuratori.

Capire quali sono i rischi climatici all'interno delle banche non è un compito semplice. Le banche dovranno aumentare la loro capacità di stimare il rischio di inondazioni da piogge estreme, tempeste e innalzamento del livello del mare sulle abitazioni residenziali.

Il profilo delle emissioni della Nuova Zelanda è dominato dalle emissioni agricole. Le banche dovranno valutare se le future richieste di prestito per l'intensificazione del latte sono coerenti con l'accordo di Parigi, o se quei prestiti agricoli potrebbero diventare beni non recuperabili attraverso futuri cambiamenti normativi, come l'eventuale ingresso dell'agricoltura nell'Emissions Trading Scheme neozelandese.

La coda del kiwi che scodinzola il cane australiano

La politica potrebbe causare alcuni interessanti effetti di ricaduta per altri paesi. Circa il 20% delle attività del gruppo bancario ANZ proviene dalla sua controllata ANZ Nuova Zelanda. Potrebbe questa forzare una maggiore divulgazione da parte del genitore australiano? O le banche cercheranno di sottrarsi agli obblighi di divulgazione della Nuova Zelanda attraverso lo status di emittenti stranieri esenti?

Quest'ultimo sembra improbabile, poiché la politica menziona esplicitamente le banche con più di 1 miliardo di dollari neozelandesi in attività. Questa soglia potrebbe coprire 13 banche registrate in Nuova Zelanda. Sarà interessante vedere come grandi banche internazionali come la Bank of China, che ha una "piccola" presenza in Nuova Zelanda, risponderà.

La politica significherà anche che la metà delle società quotate in NZX che attualmente non divulgano le emissioni di gas serra dovrà farlo. Il nostro recente studio rivela sostanziali rischi di transizione climatica per un certo numero di società quotate.

La tabella seguente mostra come il cambiamento climatico potrebbe colpire i profitti delle principali aziende in Nuova Zelanda, che mostra le diminuzioni percentuali previste delle entrate per il 2018, 2030 e 2050. Questi calcoli si basano sui prezzi del carbonio nella relazione della Commissione per la produttività della Nuova Zelanda sulla transizione della Nuova Zelanda verso un'economia a basse emissioni.

La nostra ricerca mostra che generalmente sono le aziende più piccole e meno redditizie a non divulgare.

Il fatto che tutte le società quotate divulghino creerà parità di condizioni. È importante sottolineare che consentirà ai gestori degli investimenti (che devono anche rivelare i loro rischi climatici) di superare i problemi passati di dati insufficienti per creare prodotti di investimento veramente rispettosi del clima.

Il compito di un monitoraggio indipendente, la segnalazione e l'applicazione delle norme spetteranno all'autorità di regolamentazione finanziaria, l'Autorità per i mercati finanziari.

La segnalazione da parte delle circa 200 entità interessate avverrà su base "segnala o spiega". Ma le aziende con rischi significativi che scelgono l'opzione di spiegazione saranno disciplinate dal mercato e potenzialmente dall'autorità.

La divulgazione aumenterà e le aziende, gestori di investimenti, assicuratori e banche saranno comparabili su una base simile, consentendo finalmente ai consumatori di prendere decisioni pienamente informate su dove vanno i loro soldi. Queste nuove regole scateneranno il mercato e lo guideranno in una direzione più rispettosa del clima, avviando il lungo processo di realizzazione di un sistema finanziario realmente sostenibile.

Questo articolo è stato ripubblicato da The Conversation con una licenza Creative Commons. Leggi l'articolo originale.