Mentre il Fondo monetario internazionale (FMI) e il Consiglio dei governatori del Gruppo della Banca mondiale convocano le loro riunioni primaverili, i ricercatori dell'Università di Oxford scoprono che la maggior parte dei governi ha prestato scarsa attenzione all'effetto che il cambiamento climatico potrebbe avere sulla loro capacità di ripagare i debiti accumulati durante la pandemia.

Stimano che $ 783 miliardi siano stati presi in prestito dal settore privato attraverso obbligazioni sovrane che scadono 30, 50 o 100 anni da oggi. Però, Il 77% dei paesi non ha rivelato i rischi che affrontano a causa del cambiamento climatico in questo stesso periodo di tempo, in un mondo destinato a far fronte a crescenti impatti climatici. Questa mancanza di divulgazione potrebbe portare a una grave crisi del debito. Nel periodo di 30-50 anni coperto da gran parte dei prestiti COVID-19, i soli cambiamenti delle temperature medie globali potrebbero far scendere il PIL di decine di punti percentuali in alcuni paesi.

Gli autori affermano:"Le lacune che abbiamo riscontrato suggeriscono che i governi non comprendono gli impatti economici dei rischi climatici o non sono disposti a segnalarli. Entrambe le spiegazioni sono preoccupanti... Senza rigorose divulgazioni sul clima, investitori e governi stanno volando alla cieca." La ricerca cita l'esempio delle obbligazioni dell'Arabia Saudita, che maturerà nel 2060. A questo punto, una minore produttività e una maggiore mortalità a causa di un clima più estremo potrebbero causare un calo del PIL del 60%.

Stime come questa rischiano di essere prudenti, gli autori avvertono, perché non tengono conto di eventi meteorologici estremi. Quando l'uragano Maria ha colpito la Dominica nel 2017, ha causato danni per un valore stimato del 220% del PIL.

Gravi shock climatici, o anche l'attesa di loro, potrebbe causare insolvenze del governo (in cui i governi non sono in grado di ripagare il proprio debito) e una crisi del credito. Ciò potrebbe portare a sua volta a costi di finanziamento più elevati per i governi vulnerabili, esclusione dai mercati del debito commerciale e ritiro degli investitori, proprio quando il Paese ha bisogno di più capitali esterni per rispondere alla crisi climatica.

Gli autori presentano tre soluzioni a questa crisi del debito in arrivo:

• I paesi devono collaborare per valutare meglio, divulgare e gestire la vulnerabilità al rischio climatico sovrano sviluppando nuovi strumenti per affrontare la natura non lineare e radicalmente incerta del rischio climatico sovrano
• I governi dovrebbero utilizzare il credito COVID-19 per mitigare il rischio climatico, costruire la resilienza climatica e far crescere l'economia per aiutare il futuro rimborso del debito, all'altezza della promessa di "ricostruire meglio"
• I paesi prestatori più ricchi e le loro istituzioni finanziarie per lo sviluppo (DFI) dovrebbero fornire sostegno finanziario ai paesi mutuatari più vulnerabili. I DFI dovrebbero riacquistare il debito dei paesi più poveri fortemente indebitati, a condizione che il denaro venga utilizzato per aumentare la resilienza climatica.

Thom Wetzer, Professore Associato di Diritto e Finanza e Direttore dell'Oxford Sustainable Law Program, ha detto:"Il COVID, clima, e le crisi del credito si aggravano in modi che potrebbero creare una catastrofe finanziaria durante il picco della crisi climatica. Questo studio è un invito all'azione. I paesi dovrebbero divulgare in modo trasparente i rischi climatici, utilizzare la ripresa da COVID-19 per costruire la resilienza climatica, e sostenere i paesi mutuatari più vulnerabili. È imperativo non lasciare questo fardello alle generazioni future:a quel punto sarà troppo tardi.

"I paesi potrebbero avere difficoltà a ripagare il loro debito in rapida crescita a causa dell'impatto dei rischi climatici sulla loro economia. Un fallimento nell'apprezzare, divulgare, e gestire questi rischi oggi potrebbe causare seri problemi in futuro. A differenza delle aziende, i paesi non possono semplicemente cessare di esistere quando sono in bancarotta:i loro cittadini sosterranno il costo degli oneri del debito per generazioni".

Dottoressa Arjuna Dibley, un ricercatore presso l'Oxford Sustainable Law Program, ha aggiunto:"Finora c'è stata una notevole discussione sulla spesa "verde" da parte dei governi durante la pandemia di COVID-19. La nostra ricerca mostra che non è solo il modo in cui i governi spendono i soldi che conta per il cambiamento climatico, ma anche il modo in cui raccolgono tali fondi dai mercati dei capitali può anche avere conseguenze dannose sul clima e sull'equità. Come cittadini, dobbiamo garantire che i nostri governi raccolgano e spendano denaro pubblico in modi che non aggravino la crisi climatica".