Un team di scienziati del Potsdam Institute for Climate Impact Research (PIK) mostra che due riforme consecutive dell’ETS hanno aumentato i prezzi della CO₂ da meno di 10 euro per tonnellata di CO₂ nel 2017 a circa 80 euro per tonnellata di CO₂ nel 2022, non solo inasprendo le misure limite massimo, ma anche rafforzando l’impegno politico nei suoi confronti. Ciò ha indotto le aziende ad agire con maggiore lungimiranza, emettendo meno nel breve termine e conservando i certificati per un uso futuro.

"Il prezzo delle emissioni di carbonio dannoso per il clima è aumentato notevolmente in passato; in sostanza, è più o meno decuplicato negli ultimi cinque anni e in due riforme politiche. La nostra analisi implica che, oltre a modificare direttamente le regole ETS (sistema di scambio delle quote di emissione), , le riforme hanno anche aumentato la credibilità a lungo termine dell'EU ETS e quindi hanno reso le aziende più lungimiranti, allineando il loro comportamento di mercato con gli obiettivi climatici a lungo termine", spiega Joanna Sitarz, scienziata PIK e prima autrice dello studio pubblicato su Energia della natura .

"A sua volta, tutto ciò che deteriora la credibilità a lungo termine degli obiettivi climatici dell'UE potrebbe causare un nuovo crollo dei prezzi del carbonio ETS nel breve termine e portare a investimenti insufficienti per la protezione del clima."

L'EU ETS pone un limite e quindi un prezzo alle emissioni di gas serra provenienti da centrali elettriche, grandi impianti industriali e aviazione, coprendo circa il 40% delle emissioni totali di gas serra dell'UE. Il limite diminuisce ogni anno e si prevede che raggiunga lo zero intorno al 2040.

L’ETS consente anche di risparmiare certificati:se in futuro le aziende prevedono costi di abbattimento molto elevati, possono ridurre le emissioni oggi e conservare i certificati di emissione non utilizzati per un uso futuro. Ciò collega i prezzi attuali alle scarsità future e dovrebbe portare a un rapporto costo-efficacia dinamico:le emissioni vengono ridotte quando è più economico.

Le riforme dell'ETS dell'UE non solo hanno rafforzato il tetto alle emissioni, ma hanno anche rafforzato la credibilità a lungo termine degli obiettivi climatici

Per analizzare l’impatto della previsione sui prezzi del carbonio nell’ETS dell’UE negli ultimi dieci anni, i ricercatori hanno modellato i prezzi del carbonio emergenti dai limiti alle emissioni in diverse impostazioni del modello. Una impostazione presupponeva che le aziende fossero lungimiranti e considerassero la futura scarsità di certificati; la seconda impostazione presupponeva che le imprese si concentrassero sul breve termine. Il periodo di tempo analizzato ha riguardato due grandi riforme dell'ETS:la riserva stabilizzatrice del mercato (MSR) nel 2018 e la proposta "Fit for 55" nel 2021.

I ricercatori hanno innanzitutto stabilito che prima della riforma del 2018, i prezzi osservati si allineavano ragionevolmente bene con i risultati della simulazione per le aziende miopi. "Le aziende probabilmente hanno dubitato della credibilità a lungo termine delle politiche climatiche e hanno agito principalmente tenendo conto del tetto alle emissioni a breve termine", spiega Robert Pietzcker, autore dello studio.

I ricercatori hanno poi scoperto che la variazione dei prezzi rispetto alla riforma dell’EU ETS nel 2018 non può essere spiegata esclusivamente dalla modifica del tetto alle emissioni in sé, ma che le aziende devono anche essere diventate più lungimiranti, considerando i limiti alle emissioni molto più severi in un lontano futuro. /P>

"Dopo la riforma, i prezzi osservati sono aumentati fortemente. Quando abbiamo testato le nuove regole nel nostro modello, il solo cambiamento dei limiti ha prodotto solo un piccolo aumento dei prezzi nel nostro modello assumendo aziende miopi. Assumendo un cambiamento verso aziende lungimiranti, tuttavia, ci ha permesso di riprodurre l'aumento dei prezzi osservato nel nostro modello," spiega Pietzcker.

Gli autori sostengono che il capitale politico investito nella riforma dell'ETS UE del 2018 ha rafforzato la credibilità a lungo termine dell'ETS e degli obiettivi climatici a tal punto che le aziende hanno allineato il loro comportamento di mercato con la prevista scarsità a lungo termine di certificati di emissione.

"I limiti più severi dell'ETS nel pacchetto 'Fit for 55' hanno aumentato i prezzi osservati a circa 80 euro per tonnellata di CO₂ nel 2022 e nel 2023, in linea con i risultati modello per le aziende lungimiranti", afferma Pietzcker.

I risultati hanno importanti implicazioni politiche, spiega Michael Pahle, autore dello studio, "I politici dovrebbero considerare che un calo dei prezzi potrebbe non solo segnalare che le riduzioni delle emissioni sono diventate più economiche, ma potrebbe anche essere un indicatore del fatto che le aziende trovano il tetto massimo a lungo termine meno credibile.

"In particolare, il recente calo dei prezzi del carbonio potrebbe essere dovuto a quest'ultimo. Ciò richiede un rinnovamento dei meccanismi esistenti per stabilizzare il mercato, orientandoli verso il rafforzamento del prezzo specificamente per contrastare i crolli di credibilità."