I prezzi al consumo possono essere più volatili di quelli rappresentati negli attuali indici di inflazione, utilizzati per guidare una serie di decisioni economiche, comprese le linee guida sui tassi di interesse e gli adeguamenti del costo della vita della sicurezza sociale, secondo un team di economisti.

In una serie di studi, i ricercatori hanno esaminato come vengono valutati gli affitti degli alloggi negli indici ufficiali dei prezzi, come l'indice dei prezzi al consumo del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti, o CPI, e l'indice della spesa per consumi personali dell'U.S. Bureau of Economic Analysis, o PCE, che sono entrambi progettati per mostrare i movimenti dei prezzi in base ai prezzi di una collezione di beni di consumo. Le informazioni sull'affitto raccolte dagli uffici possono portare a errori nei tassi di inflazione, disse Jiro Yoshida, Professore Associato, il Penn State Smeal College of Business.

Sia il CPI che il PCE utilizzano i risultati dei questionari inviati agli inquilini esistenti per raccogliere informazioni sugli affitti degli alloggi, secondo i ricercatori. Poiché il Bureau of Labor Statistics invia questi questionari alle stesse persone nel tempo, di solito raccolgono informazioni sui canoni di rinnovo, che tendono ad essere meno volatili dei nuovi affitti, secondo i ricercatori. I proprietari non aumentano sempre gli affitti sugli inquilini esistenti, ma sono più disposti a cambiare affitti per nuovi inquilini, hanno aggiunto.

"I proprietari tendono ad aumentare gli affitti quando cambiano gli inquilini. I sondaggi ufficiali sugli affitti, poi, tendono a perdere quel grande cambiamento, " disse Yoshida, che ha lavorato con Brent W. Ambrose, Smeal Professor of Risk Management e direttore dell'Istituto di studi immobiliari, Penn State e N. Edward Coulson, professore emerito di economia, Penn State e professore di economia e direttore della ricerca, Centro per il settore immobiliare, Università della California, Irvine.

Gli affitti costituiscono una parte importante degli indici di inflazione. Nel 2016, la componente abitativa, o prezzo del rifugio, rappresentava un terzo dell'IPC e il 42 percento dell'IPC principale, che esclude cibo ed energia. Nel PCE, gli affitti rappresentano il 15,8 percento di tutte le voci e il 17,7 percento delle voci principali.

I ricercatori, che hanno pubblicato i loro risultati online nel Giornale di Macroeconomia e in un documento di lavoro sul Social Science Research Network, ha creato un nuovo metodo per stimare l'inflazione negli affitti delle abitazioni utilizzando dati come Moody's/RCA Commercial Property Price Index, o CPPI. Questo set di dati include contratti di locazione nuovi ed esistenti.

Sulla base delle loro stime riviste, i ricercatori suggeriscono che il tasso di inflazione ufficiale è stato sovrastimato dall'1,7% al 4,2% annuo durante la Grande Recessione ed è sottostimato dallo 0,3% allo 0,9% annuo durante l'attuale periodo espansivo.

Questi errori di stima potrebbero causare problemi significativi con i contratti, programmi di politica pubblica, prezzi delle attività, così come le decisioni aziendali e dei consumatori, secondo i ricercatori.

"Quello che troviamo è che guardando da vicino una delle voci più importanti nel paniere dei consumi, che è l'alloggio, abbiamo un'idea molto migliore di come stanno cambiando i livelli dei prezzi nell'economia, " ha detto Yoshida. "Il CPI è utilizzato nei contratti di lavoro, Pagamenti previdenziali, e quasi tutte le statistiche economiche, quindi l'implicazione è grande."

Per esempio, perché gli aggiustamenti del costo della vita si basano sull'IPC, l'adeguamento del costo della vita secondo il metodo del ricercatore sarebbe superiore di circa il 6,3%. Per un anziano di 70 anni andato in pensione nel 2016, il nuovo calcolo avrebbe aggiunto circa $ 167 al suo sussidio mensile.

Yoshida ha affermato che la mancanza di volatilità in quegli indici ha dato ai ricercatori il primo indizio sull'origine del problema con gli indici di inflazione.

"Quello che abbiamo scoperto è che gli affitti delle case sono un po' strani dal nostro punto di vista nei dati ufficiali del Bureau of Labor Statistics, " ha detto Yoshida. "Gli affitti delle case in quegli indici sono davvero lisci e crescono continuamente, anche durante la crisi finanziaria. E non eravamo completamente a nostro agio con questo".

I ricercatori intendono offrire una versione del loro indice del tasso di inflazione che verrà aggiornata regolarmente per offrire uno sguardo alternativo all'economia attuale.