Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è solitamente vista come l'inizio dell'indipendenza di un'azienda dai suoi finanziatori di venture capitalist (VC). Ma una nuova ricerca pubblicata su Academy of Management Journal suggerisce che anche dopo che le società sono state quotate in borsa, i loro fallimenti possono ancora avere un impatto negativo sulla reputazione dei VC che una volta li hanno approvati.

Quando le aziende decidono se investire o collaborare con una nuova società, trattano le sue affiliazioni con terze parti di spicco, come l'approvazione di VC, come segnali preziosi della qualità dell'azienda. Però, non è chiaro se la reputazione dei VC sia davvero a rischio se le loro approvazioni si rivelassero segnali inaffidabili, e l'azienda che garantiscono non è all'altezza delle aspettative.

Intitolato "Crossed Wires:Segnali di approvazione e gli effetti del delisting delle società IPO sulla reputazione dei venture capitalist, " il presente studio esamina l'impatto sulla reputazione dei VC quando le nuove società pubbliche che una volta approvate vengono cancellate dalla borsa. La ricerca è stata condotta da un team internazionale di studiosi della Singapore Management University (SMU), Singapore; l'Istituto di Scienza e Tecnologia di Gwangju, Corea; e l'Arizona State University e l'Università del Tennessee-Knoxville negli Stati Uniti.

I ricercatori hanno considerato i seguenti indicatori per misurare la reputazione del VC:l'importo e il numero di fondi gestiti dal VC, il numero di società in cui investe il VC e l'importo investito, e il numero di società che il VC ha reso pubbliche. Hanno scoperto che l'approvazione delle VC ha effettivamente subito danni alla reputazione quando le società del loro portafoglio non hanno soddisfatto le aspettative, anche dopo che tali società sono diventate pubbliche.

"Mostriamo che la reputazione di un'impresa è precaria e può essere danneggiata anche da un evento che non è sotto il pieno controllo dell'impresa interessata. In particolare, la reputazione dell'azienda può essere vulnerabile a eventi negativi che si verificano in diversi settori o da relazioni passate che un'azienda non ha più, ", afferma il primo autore dello studio, l'assistente professore David Gomulya della SMU Lee Kong Chian School of Business. I risultati implicano che i VC creano grandi aspettative per le aziende che sostengono, che quando violato, può avere conseguenze di lunga durata per la reputazione dei VC, dicono gli autori. I VC preoccupati di proteggere la propria reputazione dovrebbero quindi mitigare le aspettative che creano, e cercare di garantire che le aspettative di rendimento a breve termine siano soddisfatte, dice il professor Gomulya.

"I VC devono rimanere vigili sulla loro reputazione. Se vogliono rendere pubbliche le startup, dovrebbero idealmente farlo dopo che le startup sono abbastanza forti da esibirsi nell'arena pubblica. Non dovrebbero affrettare questo processo prematuramente, " spiega. "Altrimenti, qualsiasi delisting che le startup subiscono entro cinque anni dall'IPO può tornare indietro e danneggiare la reputazione del VC anche dopo che ha "consegnato" le startup al pubblico dominio".