La ragione principale dell'esistenza delle banche sociali è finanziare altre imprese sociali. Su tale base, Simon Cornée dell'Università di Rennes 1, Panu Kalmi dell'Università di Vaasa e Ariane Szafarz dell'Université Libre de Bruxelles propongono che le banche sociali possano operare in modo redditizio e continuare a prestare ai loro mutuatari a tassi di interesse interessanti quando i loro proprietari e depositanti accettano rendimenti inferiori sui loro investimenti.

I tre ricercatori utilizzano un ampio set di dati sulle banche europee per indagare su questo problema e trovare supporto alle loro ipotesi nel loro articolo The Business Models of Social Banks che è stato recentemente pubblicato su Kyklos . I loro risultati aiutano a comprendere gli obiettivi non standard delle organizzazioni bancarie.

Come possono sopravvivere le banche sociali?

Le banche sociali sono ancora una parte relativamente piccola del settore bancario, ma la loro crescita patrimoniale durante il periodo preso in esame (1998-2013) è stata in media all'incirca doppia rispetto al settore bancario. Le banche sociali si caratterizzano per la loro adesione a obiettivi sociali, trasparenza delle operazioni, e devono essere economicamente sostenibili. Operano in un mercato piuttosto opaco e rischioso quando prestano alle imprese sociali. Creano forti relazioni di prestito e supporto alla loro clientela quando prestano al di sotto dei prezzi di mercato. Come riescono ad essere economicamente autosufficienti?

Gli autori suggeriscono che ciò è dovuto al fatto che i loro proprietari e depositanti, che sostengono le cause delle imprese sociali a cui le banche sociali prestano, accettare rendimenti inferiori a quelli di mercato sui propri investimenti. Ciò porta a tre ipotesi fondamentali:1) le banche sociali producono rendimenti inferiori ai loro proprietari rispetto alle banche convenzionali; 2) remunerano i propri depositanti a tassi di interesse inferiori al mercato; e 3) concedono prestiti al di sotto dei tassi di interesse di mercato. Nella loro analisi empirica, trovano supporto per tutte queste ipotesi.

Le banche sociali hanno ricevuto solo scarsa attenzione nella letteratura bancaria empirica, presumibilmente a causa del loro numero relativamente piccolo. corneo, Kalmi e Szafarz utilizzano un ampio set di dati sulle banche europee da 16 anni (1998-2013). Dopo aver effettuato ricerche approfondite basate sugli elenchi di appartenenza degli istituti di social banking, pagine web, relazioni annuali bancarie, e letteratura precedente, hanno trovato 29 banche in 11 paesi dell'Europa occidentale la cui attività principale è quella di prestare alle imprese sociali. Tenendo conto dei dati mancanti per alcune banche per alcuni anni, hanno osservato circa 300 osservazioni per anno bancario per le banche sociali, che è inferiore all'1% del numero totale di osservazioni.

La proprietà spiega i risultati?

Una questione importante è se i risultati relativi alle banche sociali siano dovuti al loro status di banche sociali, o per il fatto che molte banche sociali sono anche banche stakeholder (cooperative o casse di risparmio).

Gli autori suggeriscono che anche se le banche sociali hanno molte somiglianze con le banche degli stakeholder e sono caratterizzate da rendimenti inferiori per gli investitori, il comportamento dei tassi di interesse delle banche sociali potrebbe essere piuttosto diverso. Ad esempio, i depositanti delle banche interessate di solito si aspettano più alti, non abbassare i tassi di interesse.

Gli autori lo testano con un sottocampione costituito solo da banche stakeholder e scoprono che sia i tassi di interesse che le banche sociali applicano sui loro prestiti che pagano ai loro depositanti sono significativamente inferiori a quelli delle banche stakeholder.

I tassi di interesse zero creano grandi sfide per le banche sociali

Per le banche che operano con tassi di interesse inferiori su entrambi i lati del mercato, il movimento verso lo zero dei tassi di interesse nominali pone sfide particolari. Se il tasso di interesse zero è vincolante, ci si aspetterebbe che le politiche di prezzo delle banche sociali convergano verso quelle delle banche convenzionali quando i tassi di interesse si avvicinano allo zero. Sfruttando la variazione dei tassi di interesse nel tempo, gli autori hanno trovato supporto alla tesi secondo cui lo spread sociale sui tassi di interesse non è sostenibile quando i tassi di interesse si avvicinano allo zero. Il set di dati che utilizzano ha tuttavia solo un numero limitato di osservazioni dal periodo a tasso di interesse zero, quindi gli autori non hanno potuto osservare come le banche sociali si siano adeguate al prolungato periodo di regime di interesse zero.

I risultati sono robusti rispetto alle specifiche del modello alternativo

Come metodo principale, gli autori utilizzano metodi di corrispondenza. Abbinano le banche sociali con i loro quattro vicini più prossimi rispetto al paese, proprietà e dimensioni. Ciò riduce notevolmente la variazione nel campione.

Però, i risultati sono specifici per questo particolare modo di costruire il campione? Gli autori sondano ulteriormente i loro risultati utilizzando metodi alternativi sulla definizione di variabili chiave, utilizzando un campione completo invece di un campione corrispondente ed esaminando la selezione sulla base di non osservabili. Tutti i loro risultati rimangono validi in questi controlli di robustezza.