Prima di considerare un'azienda come un potenziale investimento, gli investitori intelligenti analizzeranno i rendiconti finanziari di una società e esamineranno le sue tasse e altre spese insieme al reddito netto.

Una nuova ricerca dell'Università di Notre Dame fa luce sui metodi più efficaci per prevedere i futuri risultati fiscali, che semplifica il processo decisionale per gli investitori.

Le aliquote fiscali effettive (ETR) sono, in effetti, l'onere fiscale di una società diviso per il reddito ante imposte come riportato nei suoi rendiconti finanziari. Gli ETR "Street" vengono creati quando, per un motivo o per l'altro, gli analisti adeguano l'ETR riportato in base ai principi contabili generalmente accettati (GAAP). GAAP è l'insieme di regole che le aziende seguono durante la creazione dei propri rendiconti finanziari, per fornire coerenza e comparabilità delle informazioni finanziarie tra aziende diverse e la stessa azienda nel tempo.

Se gli analisti notano un elemento insolito o poco frequente incluso nel bilancio, potrebbero modificare l'ETR GAAP per rimuovere l'elemento, risultando in un ETR stradale. Per esempio, se il GAAP ETR include un grande accordo con l'IRS, un analista potrebbe rimuovere quell'elemento perché è insolito e non riflette la performance attuale dell'azienda.

"Street vs. GAAP:quale aliquota fiscale effettiva è più informativa?" è in arrivo Ricerca contabile contemporanea di Erik Beardsley, assistente professore di contabilità al Mendoza College of Business di Notre Dame, insieme a Michael Mayberry alla University of Florida e Sean McGuire alla Texas A&M University.

Lo studio rileva che gli ETR di strada forniti dagli analisti svolgono un lavoro migliore nel prevedere i risultati fiscali futuri rispetto all'ETR incluso nei report finanziari preparati utilizzando GAAP. Lo studio rileva inoltre che il mercato risponde alle informazioni fiscali stradali più delle informazioni fiscali GAAP, suggerendo agli investitori di trovare la spesa per la tassa di circolazione più rilevante per le loro decisioni.

"Le tasse sono una componente significativa dei guadagni, ma la misura in cui gli analisti comprendono e utilizzano le informazioni fiscali non è chiara, " ha detto Beardsley. "Troviamo che apportano modifiche alle informazioni fiscali in modo tale da migliorare la natura informativa degli ETR GAAP".

Il team ha prima esaminato 2, 221 report degli analisti per determinare i tipi di aggiustamenti che gli analisti fanno per creare un ETR stradale. Hanno scoperto che circa un terzo degli ETR stradali includeva un aggiustamento fiscale specifico, ma sorprendentemente, oltre il 90% includeva gli effetti fiscali delle rettifiche ante imposte.

Prossimo, i ricercatori hanno estratto i dati per 14, 627 anni-impresa dal 2003 al 2016 per valutare la capacità relativa degli ETR street e GAAP di prevedere i risultati fiscali futuri. Hanno scoperto che gli ETR di strada hanno ottenuto risultati migliori nel prevedere i risultati fiscali futuri.

"Le metriche dei guadagni di strada come gli ETR di strada stanno diventando sempre più comuni, ma le autorità di regolamentazione come la SEC sono preoccupate che le metriche non GAAP possano essere fuorvianti per i lettori dei rendiconti finanziari, " Beardsley ha detto. "Il nostro studio dovrebbe essere informativo per le autorità di regolamentazione e gli utenti dei rendiconti finanziari perché fornisce la prova che gli ETR di strada sono utili".