In uno studio pubblicato oggi da Texas McCombs, la preside e professoressa di contabilità Lillian Mills scopre che un altro tipo di aiuto governativo, ovvero le sovvenzioni in denaro, ha un diverso tipo di impatto. Aiuta le aziende ad alleggerire i propri bilanci indebitandosi meno.

Lo studio mostra che le aziende che ricevono iniezioni di liquidità dal governo hanno un debito inferiore del 2%-3% rispetto alle aziende che non le hanno ricevute. Il motivo è che le aziende che ricevono le sovvenzioni possono anticipare il denaro nel loro finanziamento, rendendole meno propense a prendere in prestito fondi aggiuntivi per investimenti di capitale.

Questa è una buona notizia per le aziende, ma spesso i veli del segreto aziendale lo nascondono, afferma Mills. "Tradizionalmente, le aziende non rivelano volontariamente l'assistenza governativa che ricevono, il che rende difficile per gli azionisti valutare efficacemente i benefici."

Per squarciare il velo, con il coautore Ryan Hess, Ph.D. '21, della Oklahoma State University, Mills ha analizzato i dati sui premi finanziari aziendali da parte dei governi federali, statali e locali dal 2003 al 2013. I dati sono stati compilati da registri pubblici dall'organizzazione no-profit Good Jobs First. Alcuni altri risultati:

Nuovi obblighi aziendali

Come condizione per ottenere una sovvenzione, un’azienda deve spesso assumere impegni misurabili. Potrebbe accettare di assumere un certo numero di nuovi dipendenti a livello locale o di fissare i salari a un certo livello, con sanzioni se non raggiunge gli obiettivi.

Sotto divulgazione

Nella maggior parte dei casi, le aziende non rendono pubbliche le sovvenzioni che ricevono o gli obblighi che si assumono.

Questa sottodivulgazione è un problema, dice Hess. "Non abbiamo una buona idea di chi riceverà l'assistenza. Allo stesso tempo, vediamo che l'assistenza governativa continua a crescere."

Secondo Good Jobs First, nel 2022 il governo degli Stati Uniti ha fornito assistenza per un totale di oltre 37 miliardi di dollari, rispetto ai 9 miliardi di dollari del 2003.

Le parti interessate si sono irrigidite

Le informazioni su sovvenzioni e obblighi sono importanti sia per gli azionisti, gli investitori che per il pubblico, afferma Hess. In mancanza di tali informazioni, gli investitori potrebbero sopravvalutare un’azienda. Se in futuro l'assistenza venisse a mancare, la società potrebbe dover contrarre ulteriori debiti, trascinando al ribasso il prezzo delle sue azioni.

"Come investitore, se sei a conoscenza dell'assistenza governativa, potresti voler approfondire", afferma Hess.

Le persone hanno bisogno di sapere dove vanno a finire i soldi delle loro tasse, aggiunge, così come a quali condizioni devono attenersi i principali datori di lavoro della loro città. Se un'azienda non rispetta un obbligo e perde la sovvenzione, potrebbe non essere in grado di rimanere nella comunità, danneggiando l'economia locale.

Più trasparenza in arrivo?

Le parti interessate potrebbero trovare tali informazioni più accessibili nel prossimo futuro, afferma Mills. Il Financial Accounting Standards Board (FASB), che stabilisce le regole di contabilità aziendale, ne sta sviluppando uno sulla divulgazione dei contributi pubblici.

"Siamo ansiosi di vedere come si evolverà la divulgazione dell'assistenza pubblica secondo il nuovo standard contabile della FASB sull'assistenza pubblica", afferma Mills. "Le parti interessate sia delle società che delle giurisdizioni che concedono assistenza dovrebbero trarne vantaggio."

Lo studio è pubblicato sulla rivista Accounting Horizons .