Quando gli analisti azionari sono maggiormente coinvolti nell'offerta pubblica iniziale di un'impresa, gli investitori che acquistano azioni sulla base dei rapporti di questi analisti perdono più del 3% del loro investimento, secondo un nuovo studio dell'Università della Buffalo School of Management.

Di prossima uscita nel Journal of Accounting and Economics , lo studio ha rilevato che le informazioni provenienti da questi rapporti sono più ottimistiche, meno informativo e meno accurato, con conseguenti perdite per gli investitori ma benefici per le banche di investimento, analisti e aziende attraverso un potenziamento delle negoziazioni e dei prezzi delle azioni. Gli analisti azionari suddividono le opportunità di investimento azienda per azienda per cercare di individuare il potenziale di investimento di ciascuna.

"Nei primi anni 2000, la regolamentazione del governo ha rimosso gli analisti azionari dal processo di IPO perché accusati di distorcere la loro ricerca per generare più affari per le banche, ", afferma il coautore dello studio Michael Dambra, dottorato di ricerca, assistente professore di contabilità e diritto presso la UB School of Management. "Ma il JOBS Act ha reintegrato questi analisti nel processo nel 2012, risultando in queste informazioni meno accurate che avvantaggiano gli addetti ai lavori".

Gli autori hanno analizzato più di 1, 000 IPO dal 2004 al 2014 per indagare in che modo il maggiore coinvolgimento nell'IPO offerto dal Jumpstart Our Business Startups (JOBS) Act ha influenzato il comportamento degli analisti. Dicono che qualsiasi deregolamentazione progettata per integrare ulteriormente gli analisti nel processo di IPO potrebbe avere effetti negativi, conseguenze non volute.

"Se queste disposizioni del JOBS Act vengono estese, potremmo assistere a ricerche più eccessivamente ottimistiche che inclinano ulteriormente il campo di gioco a favore dei grandi investitori istituzionali, "dice Dambra.