I volumi degli scambi di azioni negli Stati Uniti sono aumentati vertiginosamente nell'ultimo anno e gran parte di essi sembra essere trainato da investitori al dettaglio. Con migliaia di titoli tra cui scegliere, quali fattori influenzano le decisioni degli investitori?

In un nuovo studio della Cornell University, pubblicato il 10 agosto in Scienze della gestione , i ricercatori mostrano che la pubblicità è una delle influenze più degne di nota dietro l'investimento in azioni al dettaglio.

Jura Liaukonyte, il Dake Family Associate Professor presso la Charles H. Dyson School of Applied Economics and Management, e il suo coautore ha scoperto che 15 minuti dopo la messa in onda di uno spot televisivo, un certo numero di investitori ha cercato informazioni finanziarie sull'inserzionista.

Ciò si traduce in un aumento medio del 3% delle ricerche online nel database Edgar della Securities and Exchange Commission di documenti aziendali e un aumento dell'8% nelle ricerche su Google.

La natura e la tempistica degli annunci hanno fatto la differenza. Per esempio, gli spot trasmessi in prima serata e che hanno coinvolto il settore finanziario hanno suscitato la risposta più forte degli investitori. Anche gli annunci per prodotti farmaceutici e beni di prima necessità hanno suscitato maggiore interesse.

I prodotti con nomi che corrispondevano o condividevano somiglianze con il nome della stessa società quotata in borsa hanno suscitato una maggiore reazione. Gli spot più influenti erano più lunghi, è andato in onda per primo tra diversi spot pubblicitari durante le interruzioni pubblicitarie, ed è emerso in nuove campagne, piuttosto che a lungo termine.

"Le prove presentate nel nostro documento suggeriscono che l'effetto pubblicitario sulle azioni degli investitori è più immediato e di vasta portata di quanto precedentemente documentato, " Ha detto Liaukonyte. "Il volume degli scambi indotto dalla pubblicità è inferiore all'1% delle azioni dell'inserzionista in un dato giorno, ma questo aumento è notevole e non è un numero insignificante".

Lo studio ha inoltre esplorato un campione di 495 aziende su Robinhood, la piattaforma di trading online, oltre il 2019-20. Questi risultati indicano che il fatturato orario degli investitori al dettaglio che detengono un titolo specifico su Robinhood è superiore del 24% quando uno spot televisivo per quella società viene trasmesso in quell'ora. Questo numero sale al 28,7% per gli annunci che sono stati trasmessi durante programmi in diretta come eventi sportivi.

"Un aspetto sorprendente è che abbiamo scoperto che gli annunci televisivi suscitano anche l'interesse degli investitori e il successivo trading nel rivale più vicino dell'inserzionista, principali fornitori e altre imprese, " disse Liaukonyte.

Liaukonyte ha lavorato con Alminas Zaldokas, professore associato di finanza presso la Hong Kong University of Science and Technology, sulla ricerca.

Lo studio suggerisce che le aziende potrebbero trarre vantaggio dall'inserimento di più annunci dopo aver pubblicato annunci su prestazioni finanziarie impressionanti o dopo che i loro principali concorrenti hanno rilasciato risultati positivi sulle prestazioni finanziarie per controbilanciare la maggiore attenzione degli investitori rivolta ai rivali.