Immagina di ricevere un rimborso dal governo federale. Li spendi subito o risparmi? Questa decisione è basata sulle tue finanze a breve termine? O dipende dal fatto che ti identifichi come uno "spendente" o un "risparmiatore" più in generale?

Un nuovo studio di un economista del MIT fa luce sulle stranezze delle azioni delle persone in questi casi e suggerisce che, oltre ai bisogni finanziari immediati, le caratteristiche comportamentali persistenti giocano un ruolo chiave anche nelle decisioni a breve termine del portafoglio.

Lo studio esamina i pagamenti di stimolo economico del 2008 che il governo federale degli Stati Uniti ha inviato alle famiglie in tutta la nazione. I risultati piuttosto sfumati dello studio indicano che mentre le persone "attenuano" i propri consumi spendendo o risparmiando denaro in base alla propria liquidità, come sostiene la teoria economica canonica, sono in gioco anche alcuni fattori a lungo termine.

Per i principianti, a parità di altre condizioni, redditi storici più bassi, non solo fluttuazioni di reddito a breve termine, corrisponde una maggiore propensione a spendere soldi subito. Oltre a questo, le persone che si descrivono come "spendatrici" abituali investiranno più rapidamente il denaro ritrovato. Ciò aggiunge credibilità all'idea che tendenze comportamentali più ampie, non solo calcoli razionali, aiutare a guidare le decisioni finanziarie.

Quindi, mentre i bisogni materiali contano, le autovalutazioni sull'essere "risparmiatori" o "chi spende" fanno "un lavoro fenomenale nel separare coloro che risparmiano da coloro che non lo fanno, "dice Jonathan Parker, l'economista del MIT autore dello studio. "È una domanda sull'impazienza. Sei una persona impaziente? Se ottieni 'sì' per quella risposta, quelli sono gli spendaccioni."

Lo studio verte su questioni più ampie sia di finanza personale che di politica fiscale, poiché la distribuzione dei rimborsi d'imposta per fasce di reddito, Per esempio, è legato al loro impatto economico complessivo. Come altre ricerche, lo studio mostra che le persone prive di reddito o ricchezza considerevoli hanno maggiori probabilità di spendere tali rimborsi più rapidamente.

"Suggerisce che i redditi più bassi, le persone a bassa liquidità tendono a legare molto la loro domanda di consumo al reddito, "dice Parker, il Robert C. Merton Professor of Finance presso la MIT Sloan School of Management.

La carta, "Perché le famiglie non regolarizzano il consumo? Prove da un esperimento da 25 milioni di dollari, " appare questo mese nell'ultimo numero del American Economic Journal:Macroeconomia .

Spendi ora:tre volte tanto, infatti

Per condurre lo studio, Parker ha approfittato di una stranezza nello stimolo del 2008. Il governo federale ha inviato i pagamenti alle famiglie secondo un programma determinato dalle ultime due cifre del numero di previdenza sociale dei beneficiari, qualcosa che non è correlato a circostanze finanziarie o caratteristiche personali. Pertanto i tempi di ricezione dei pagamenti - e la conseguente spesa che ne derivava - erano effettivamente casuali.

Tutto detto, lo studio comprende circa 29, 000 famiglie che partecipano attivamente al Nielsen Consumer Panel, un sondaggio in corso che misura le abitudini di spesa e le caratteristiche delle famiglie negli Stati Uniti. Il pagamento medio è stato di circa $ 900 per famiglia.

Ad un livello, la ricerca rafforza l'idea che il fabbisogno finanziario di base guida una certa parte della spesa delle famiglie. In media, la spesa delle famiglie per i beni domestici è aumentata del 10% la prima settimana dopo l'arrivo del pagamento, e di circa il 5% nelle prime quattro settimane. Ma le famiglie con scarsa liquidità, che comprendeva il 36 per cento degli intervistati, speso più di tre volte tanto del denaro nella prima settimana e più del doppio del pagamento nelle prime quattro settimane.

"Ci sono persone che hanno redditi e liquidità costantemente più bassi, chi spende questi soldi quando arriva, " dice Parker. Anche la performance storica del reddito era legata a questa risposta. Come scrive Parker nel giornale, "basso reddito nel 2006 è buono come" stato di liquidità allo stesso tempo, quando si tratta di "separare le famiglie che hanno speso da quelle che non hanno speso".

Nel frattempo, anche l'autoconcezione e le abitudini di spesa a lungo termine hanno influenzato notevolmente i risultati, aggiungendo una ruga ai modelli esistenti di comportamento familiare in queste circostanze. La ricerca di Parker ha scoperto che coloro che si descrivono come persone che preferiscono "spendere ora" piuttosto che "risparmiare per il futuro" hanno avuto un aumento di tre volte nella spesa.

"Penso che mi suggerisca che c'è molta eterogeneità dal lato delle preferenze e dal lato del comportamento, " dice Parker. "Nonostante l'importanza di prim'ordine della variabile finanziaria nel separare le persone, ci sono anche molte prove che le preferenze contano molto".

O, come aggiunge, "Le mie scoperte sono coerenti con un modello ragionevolmente semplice in cui le persone con diversi gradi di impazienza cercano di mantenere uno standard di vita stabile ma affrontano limiti al prestito a basso costo. Per la gamma di differenze di comportamento che scopro, le cosiddette ipotesi di modellazione comportamentale sono di secondo ordine."

Implicazioni della ricerca

La distribuzione del reddito di qualsiasi riduzione o rimborso dell'imposta federale sul reddito è una questione intrinsecamente politica, e l'esito degli attuali sforzi a Washington per approvare una nuova legislazione fiscale è incerto. Ma indipendentemente dai risultati della politica, gli economisti possono continuare ad adeguare i propri modelli di comportamento dei consumatori sulla base di nuove scoperte empiriche.

Tali modelli possono anche informare meglio il punteggio delle modifiche fiscali, così come altri modelli di politica, come quelli utilizzati dalla Federal Reserve per caratterizzare il modo in cui le famiglie rispondono ai movimenti dei tassi di interesse.

In questo filone, Lo studio di Parker si unisce a un corpus crescente di letteratura (inclusi alcuni dei suoi lavori precedenti) che modifica i modelli più snelli in cui le persone appianano i consumi in previsione di cali o aumenti del reddito e spiega invece gli urti e le scosse nella spesa che il dati rivelano.

"Pensiamo che le persone cerchino di mantenere uno standard di vita ragionevolmente stabile, " dice Parker. Eppure, lui nota, le persone "fanno un sacco di spese quando arrivano i soldi".

In termini di ricerca, Parker dice, un contributo dello studio è quello di "identificare in modo chiaro e collegare le differenze nel comportamento di spesa tra le persone, a differenze misurabili nelle persone, " come le loro concezioni di sé come "chi spende" o "risparmiatore". in modo semplice ma rigoroso, queste differenze di comportamento".