Un gruppo di scienziati dei dati ha condotto un'analisi approfondita delle principali innovazioni e bolle del mercato azionario dal 1825 al 2000 e ne è uscito con nuove conclusioni, poiché hanno trovato alcuni modelli molto distintivi nel verificarsi di bolle in 175 anni.

Lo studio in uscita nel numero di agosto della rivista INFORMS Scienze del marketing si intitola "Due secoli di innovazioni e bolle di borsa, " ed è scritto da Alina e Sorin Sorescu della Mays Business School della Texas A&M University; Will Armstrong del Rawls College of Business della Texas Tech University; e Bart Devoldere della Vlerick Business School dell'Aia, Paesi Bassi.

Gli autori hanno rilevato bolle in circa il 73 percento delle innovazioni che hanno studiato, rivelando la stretta relazione tra innovazione e bolle di borsa. Ulteriore, hanno scoperto che l'entità delle bolle è legata ai livelli di consapevolezza o visibilità di ciascuna innovazione. In altre parole, più nota è l'innovazione, tanto più è probabile la presenza di una bolla di borsa nel settore in cui viene introdotta l'innovazione.

Ma la consapevolezza e l'innovazione non sono gli unici driver per le bolle del mercato azionario. È più probabile che il grado più elevato di "radicalità" delle innovazioni rafforzi il peso dell'innovazione specifica sul mercato, altrimenti noto come "effetto di rete indiretto".

Ciò consente alle aziende di raccogliere più capitale azionario durante i periodi di bolla rispetto ai periodi senza bolla, e che il nuovo capitale è legato a una maggiore e più rapida consapevolezza dell'innovazione anche dopo lo scoppio della bolla.

Alla fine, gli autori hanno scoperto che i titoli delle società innovative superano il mercato dall'inizio alla fine della bolla, il che suggerisce che le innovazioni aggiungono valore sia all'azienda che alla grande economia, nonostante la presenza di bolle.

"Mentre alcuni dei nostri risultati forniscono uno sguardo retrospettivo sull'attività del mercato azionario in 175 anni, e prima delle continue innovazioni che abbiamo visto negli ultimi 18 anni, una realizzazione per noi è stata che l'economia finanziaria tradizionale potrebbe non aver visto l'innovazione con sufficiente specificità, " ha affermato Sorin Sorescu. "Una buona parte della letteratura in economia finanziaria sull'attività delle bolle del mercato azionario tende a vedere l'innovazione come un qualcosa generato da una funzione di produzione aggregata, ", ha detto Alina Sorescu.

"Quello che non fa è affrontare l'innovazione come una raccolta di prodotti con caratteristiche distinte. Gli studi in questo settore raramente incorporano una misurazione statistica formale delle bolle di mercato. Invece si basano su un'analisi retrospettiva delle fluttuazioni dei prezzi delle azioni con pochi tentativi di collegare tali movimenti a specifiche innovazioni.

"Il nostro studio è il primo a esaminare il verificarsi di bolle in associazione con un'ampia serie di innovazioni specifiche introdotte nel corso di due secoli, e misurare le bolle utilizzando test statistici. Siamo anche i primi a dimostrare che le imprese possono trarre vantaggio dalle bolle guidate dall'innovazione. Questo è in contrasto con il pensiero convenzionale che le bolle sono dannose che hanno pochi, se del caso, effetti positivi».