Una maggiore incertezza nei mercati finanziari ha un impatto diretto sulla soddisfazione della vita delle persone. Sebbene questa affermazione possa sembrare ovvia, ora è stato scientificamente provato in un'analisi empirica incentrata sui recenti sviluppi della crisi nei paesi europei. Lo studio è stato condotto dall'assistente professoressa Lena Tonzer presso MLU e IWH.

Le crisi finanziarie non solo provocano gravi perturbazioni del sistema economico, influenzano anche la soddisfazione di vita delle persone. Un nuovo studio della Martin Luther University Halle-Wittenberg (MLU) e dell'Halle Institute for Economic Research (IWH) mostra che i membri più deboli della società sono maggiormente colpiti da una maggiore incertezza durante le crisi, anche se potrebbero non speculare sul mercato azionario. Ciò potrebbe potenzialmente anche ridurre la fiducia dei consumatori, intensificando così l'impatto di una crisi finanziaria. Lo studio è stato recentemente pubblicato su ESSERE. Journal of Economic Analysis &Policy .

"Questo fenomeno, in cui le persone sono meno soddisfatte della propria vita in tempi incerti, è accentuato durante le crisi finanziarie, " dice Lena Tonzer. "L'effetto colpisce principalmente i membri più deboli della società".

In altre parole, i disoccupati e i meno istruiti soffrono di più l'incertezza dei mercati finanziari, anche se loro stessi non speculano in borsa. Alcune delle analisi empiriche di Tonzer si sono basate sui dati delle indagini Eurobarometro, un sondaggio dell'opinione pubblica commissionato dalla Commissione europea a intervalli regolari. Un obiettivo chiave è misurare le percezioni sulle politiche europee in tutti gli Stati membri. Il sondaggio include anche domande sulla soddisfazione di vita. Ciò ha permesso a Tonzer di stabilire che l'effetto dell'insoddisfazione personale era relativamente più elevato in tempi di incertezza finanziaria nei paesi più duramente colpiti dalla crisi finanziaria e del debito sovrano, in particolare, in Spagna, Portogallo, Italia, Grecia e Irlanda.

Un'analisi così rigorosa non è fine a se stessa:"È importante identificare quali gruppi di popolazione sono più colpiti. Solo così si può contrastare con misure politiche, " spiega Tonzer. C'erano anche prove che l'effetto era meno pronunciato nei paesi con un'efficace rete di sicurezza sostenuta dallo stato. Questo porta a diverse conclusioni:"Esistono modi efficaci per esercitare un'influenza politica per contrastare gli effetti sociali negativi. Questi dovrebbero essere usati per proteggere i membri più deboli della società".

Al fine di prevenire fin dall'inizio le crisi finanziarie o di mitigare gli effetti di una recessione, possono essere introdotte politiche macroprudenziali, come la riserva di capitale anticiclica. L'obiettivo di questo strumento è che le banche accumulino più capitale proprio nei periodi favorevoli, in modo da disporre di un cuscinetto nei periodi negativi per assorbire più facilmente le perdite e in modo che possano continuare a concedere prestiti all'economia reale. Il Comitato per la stabilità finanziaria del Ministero federale delle finanze ha recentemente raccomandato all'Autorità federale di vigilanza finanziaria (BaFin) di attivare questa riserva di capitale in Germania.

Mentre un sistema di sicurezza sociale è importante, non dovrebbe essere ampliato a spese di un aumento del debito pubblico. Il motivo è che in tempi incerti, la soddisfazione di vita tende a diminuire maggiormente nei paesi con un debito pubblico più elevato, che a sua volta appesantirebbe ulteriormente il sistema e aumenterebbe le paure delle persone. "Se hanno più paura perché il loro futuro sembra più incerto, probabilmente acquisteranno meno e saranno meno disposti a investire rispetto a tempi economicamente stabili. Il risultato sarebbe un'altra spirale discendente, "Conclude Tonzer. Sulla base della sua analisi, lei dice, "Ha senso guardare a questi fattori soft, perché tutto è interconnesso."