Per la maggior parte degli americani, la loro casa è il loro bene più prezioso, quindi ha senso prendere in prestito contro l'equità per ottenere contanti. In tempi di magra, che i soldi possono essere spesi per il consumo, che fa andare avanti l'economia. Ma se il valore della casa e il reddito personale non aumentano, i mutuatari potrebbero trovarsi a lottare per ripagare il debito.

Questo è quello che è successo dieci anni fa, quando il mercato immobiliare è crollato. Una nuova ricerca del professore di finanza di Wharton Nikolai Roussanov mostra che il modello non era particolare per la Grande Recessione. Guardando indietro di 30 anni, Roussanov e i suoi coautori hanno trovato un modello ciclico di rifinanziamento prima di ogni periodo di recessione. I risultati sono presentati nel loro ultimo documento, "Case come sportelli automatici:rifinanziamento ipotecario e incertezza macroeconomica, "che è imminente nel Giornale di Finanza .

"L'idea di utilizzare le case come sportelli automatici è l'idea dei proprietari di case che utilizzano il rifinanziamento dei mutui o i prestiti per la casa o le linee di credito per la casa per prendere letteralmente contanti dalle loro case, nel senso di prendere in prestito contro la loro garanzia immobiliare o il capitale che hanno accumulato nelle loro case, " spiega Roussanov. "Stanno quindi usando quel denaro per spendere o forse pagare i saldi delle carte di credito, magari anche puntandolo su altri tipi di investimenti come azioni o obbligazioni e così via."

Aggiunge, "Le persone avevano preso in prestito molto contro le loro case quando i prezzi delle case stavano aumentando. E quando i prezzi delle case sono crollati, hanno finito per avere questi oneri di debito insostenibilmente grandi, che li ha costretti a tagliare la spesa per consumi, che probabilmente ha contribuito alla recessione e forse si è aggiunta alla gravità della Grande Recessione".