L'esitazione del governo del Regno Unito a introdurre restrizioni più severe contro il COVID ha esacerbato la pastorizia degli investitori, volatilità del mercato e maggiori danni alla sua economia rispetto ai paesi con risposte pandemiche più rapide e decisive, indica una nuova ricerca.

I paesi con risposte governative più rigorose alla crisi del coronavirus hanno beneficiato di livelli inferiori di gregge degli investitori, ricerca recentemente pubblicata dalla University of Sussex Business School, Lo rivela la Southampton Business School e l'Università di Brescia.

Le severe restrizioni del governo hanno mitigato il comportamento di gregge degli investitori riducendo l'incertezza multidimensionale, gli autori hanno trovato.

La ricerca indica anche che le rigide restrizioni alle libertà individuali e alle operazioni economiche non hanno un impatto del tutto negativo sull'economia di un paese.

Il coautore dello studio, il dott. Panagiotis Tzouvanas, ha affermato che è probabile che la risposta ritardata del governo britannico a imporre misure rigorose abbia aumentato la pastorizia e la volatilità, mentre la sua riluttanza potrebbe anche aver allarmato gli investitori e incoraggiarli a spostarsi su altri mercati.

Dottor Tzouvanas, Docente di Finanza presso la University of Sussex Business School, ha dichiarato:"Mentre altri paesi europei si sono quasi ripresi dallo shock COVID, il mercato azionario del Regno Unito è ancora in ritardo. Certo, il ruolo svolto dalla Brexit non può essere scartato come fattore, ma è probabile che il suo impatto sia stato valutato anche prima della pandemia.

"Il nostro studio apporta qualcosa di nuovo al dibattito pubblico in corso sul compromesso tra salute pubblica ed economia, dimostrando che l'imposizione di rigide restrizioni governative e normative per controllare la trasmissione di COVID-19 può anche avere un impatto positivo sui paesi" economie alleviando la presenza di comportamenti da pastore degli investitori.

"È anche interessante notare che la nostra analisi mostra che se un governo con un approccio più rilassato cerca poi di imporre restrizioni più severe in seguito, questo può causare un comportamento da pastore. Sembra che i governi dovrebbero andare "all-in" per rassicurare gli investitori, misure clementi non risolvono il problema".

Renatas Kizys, Professore Associato di Finanza presso la Southampton Business School dell'Università di Southampton, ha dichiarato:"Gli investitori del mercato azionario hanno ceduto alla crescente incertezza che circonda l'economia e il sistema finanziario creata dall'emergere della pandemia di coronavirus e hanno istigato massicce vendite di attività rischiose".

"In questi tempi, la pastorizia degli investitori può essere estremamente pericolosa in quanto provoca un aumento della volatilità e potenzialmente il crollo di alcuni titoli.

"Il nostro studio mostra che i governi che adottano misure rigorose in risposta a COVID-19 hanno aumentato la fiducia degli investitori nel prendere le proprie decisioni".

Michele Donadelli, Professore Associato di Economia presso l'Università degli Studi di Brescia, ha detto:"Più in generale, il nostro studio indica anche che quando l'incertezza domina il mercato a causa di eventi senza precedenti come il COVID-19, alcuni interventi del governo possono avere un impatto diretto sul comportamento degli investitori evitando il fallimento delle società".

Lo studio, pubblicato in Revisione internazionale dell'analisi finanziaria , ha analizzato i dati giornalieri del mercato azionario di 72 paesi nel primo trimestre del 2020 per vedere se la natura della risposta di un governo alla pandemia di COVID-19, come misurato dall'Oxford COVID-19 Government Response Tracker, potrebbe mitigare il comportamento di gregge degli investitori nei mercati azionari internazionali.

Gli autori hanno trovato ordini del governo per chiudere le scuole, annullare gli eventi e imporre restrizioni ai movimenti ha causato una diminuzione degli allevamenti poiché gli investitori hanno interpretato i passaggi come notizie positive sia per la salute pubblica che per le prospettive di crescita a lungo termine.

Lo studio ha rivelato che i controlli di viaggio erano l'unica restrizione che sembrava indurre un comportamento da pastore.

I ricercatori hanno trovato in tutto il mondo, le risposte nazionali nel primo trimestre del 2020 hanno mitigato il comportamento di gregge degli investitori, tranne che nelle Americhe, dove le risposte dei governi sono state meno uniformi e le restrizioni introdotte più lentamente rispetto alle controparti europee, Cina o Corea del Sud.