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Tre economisti finanziari dell'Università di Canterbury (UC) hanno fatto luce su una relazione sconcertante tra l'incertezza della politica economica e l'indice di volatilità (VIX) - indicatore della paura del mercato azionario, e come la qualità dei segnali politici influisca su questa relazione in un nuovo documento di ricerca.
La nuova ricerca, co-autore del capo del dipartimento di economia e finanza di UC, Professor Jedrzej Bialkowski, Il dottor Huong Dang e il dottor Xiaopeng Wei, è stato accettato per la pubblicazione nella prestigiosa Journal of Financial Economics ed esplora come la forza dei segnali politici influisca sulla relazione tra volatilità del mercato e incertezza della politica economica.
"Abbiamo osservato un fenomeno sconcertante in seguito all'elezione di Donald J. Trump negli Stati Uniti e al referendum sulla Brexit nel Regno Unito. Alcuni rapporti finanziari consolidati non reggevano più. Tradizionalmente l'incertezza della politica economica e un punto di riferimento della paura del mercato , noto come Volatility Index (VIX) hanno una relazione positiva molto forte, ma abbiamo visto questi allontanarsi, "dice il professor Bialkowski.
"Troviamo prove per la teoria esistente che afferma che la relazione potrebbe essere influenzata dalla qualità dei segnali politici. I segnali politici mostrano forza nell'informazione di ciò che dicono i politici e nelle loro azioni. Quindi certezza intorno:se dicono A all'inizio di la settimana, non diranno B alla fine della settimana."
Il gruppo di ricerca (da sinistra a destra) Dr Huong Dang, Il professor Jedrzej Bialkowski e il dottor Xiapeng Wei. Credito:Università di Canterbury
La ricerca ha portato allo sviluppo di una misura, Qindex, per la qualità dei segnali politici.
"Nel nostro articolo mostriamo che se la qualità del segnale politico è bassa, rompe alcune delle relazioni consolidate in un mercato finanziario. Per raggiungerlo, abbiamo creato un punto di riferimento per il Regno Unito e gli Stati Uniti che ci dice qual è la qualità del segnale politico in un dato momento".
Il team di ricerca ha sviluppato indici per gli Stati Uniti e il Regno Unito, con indici futuri in via di sviluppo per il Canada, Australia e Nuova Zelanda. I parametri di riferimento potrebbero essere paragonati a una misura che i giornalisti hanno escogitato:il fact check del Washington Post. "La nostra misurazione è più scientifica e può fornire ulteriori informazioni sull'incertezza dei mercati finanziari in un dato momento".
Il team di ricerca pubblica Qindices su base mensile e possono essere trovati su www.qualityofpoliticalsignals.com.
La carta, "Elevata incertezza politica e bassa volatilità implicita del mercato:un puzzle accademico?, " sarà pubblicato nel Journal of Financial Economics .
