Il valore per gli azionisti e la quota di mercato migliorano quando le aziende si fondono, conferma un nuovo studio dell'Università di Waterloo.

Lo studio ha anche scoperto che la quota di mercato della nuova società ha finito per essere maggiore della quota di mercato delle due società fuse insieme.

"L'aumento del valore dell'impresa dopo la fusione può essere principalmente attribuibile a migliori efficienze rispetto al potere di mercato, " ha detto Anindya Sen, coautore e professore di economia all'Università di Waterloo. "Le imprese stanno realizzando sinergie dalle fusioni che avvantaggiano tutte le parti interessate. I consumatori non pagano necessariamente prezzi più alti, e gli investitori stanno guadagnando tenendo le azioni di tali aziende nei loro portafogli finanziari".

Per lo studio, Sen e l'autore principale Mahdiyeh Entezarkheir, professore di economia all'Huron College, Università occidentale, dati compilati da più fonti per più di 5, 000 aziende manifatturiere statunitensi quotate in borsa dal 1980 al 2003, comprese informazioni finanziarie e brevetti. Il set di dati è unico perché includeva informazioni sulle aziende per un lungo periodo di tempo, incluso prima, durante e dopo la fusione. I dati hanno permesso ai ricercatori di confrontare e contrapporre le entità unite alle aziende che non si sono unite e hanno escluso qualsiasi influenza a livello di settore.

Gli studi precedenti si sono spesso concentrati su una singola azienda o su un arco temporale più breve, e spesso ha prodotto risultati contrastanti sul fatto che le fusioni abbiano reso le aziende significativamente più produttive e redditizie.

"Spesso vediamo aziende come Loblaws e Shoppers Drug Mart fondersi partendo dal presupposto che le fusioni creino valore. Tuttavia, le prove empiriche sugli effetti delle fusioni in tutti i settori erano limitate perché è così difficile assemblare e costruire il set di dati richiesto, " ha detto Sen. "La nostra ricerca offre alcune prove solide e chiarezza su come le imprese traggono vantaggio dalle fusioni in termini di valore di mercato e quota di mercato".

Questi risultati possono essere utili anche per le autorità antitrust per le loro valutazioni sulle fusioni, hanno scritto i ricercatori.

Lo studio, "Valore di mercato, quota di mercato, e fusioni:evidenze da un panel di aziende statunitensi", apparso in Economia manageriale e decisionale .