L'interazione tra debito pubblico e privato negli Stati Uniti ha ridotto la crescita economica di circa 0,43 punti percentuali all'anno tra il 2009 e il 2014, suggerisce un nuovo studio.

Inoltre, la crescita è diminuita di un ulteriore 0,40 per cento solo a causa di alti livelli di debito privato, tenendo conto del debito pubblico.

Globale, i risultati suggeriscono che il debito ha ridotto la crescita degli Stati Uniti di almeno 0,83 punti percentuali in questo periodo di tempo.

"L'effetto che il debito sta avendo sulla nostra crescita economica è molto più grande di quanto ci aspettassimo. Siamo rimasti sorpresi, " disse Mehmet Caner, coautore dello studio e professore di economia alla Ohio State University.

Il PIL della nazione (prodotto interno lordo) è cresciuto del 4,1% nell'ultimo trimestre, ma Caner ha affermato che la crescita sarebbe stata ancora maggiore senza l'attuale livello di debito.

"Dovremmo essere preoccupati, " Egli ha detto.

La maggior parte degli economisti ha esaminato come un tipo di debito, pubblico o privato, influisca sulla crescita economica. Ma questo studio è uno dei primi a dimostrare che l'interazione dei due dovrebbe essere una vera preoccupazione, ha detto Caner.

"Siamo stati in grado di quantificare gli effetti di questa interazione del debito ed è un po' spaventoso".

Caner e i suoi colleghi hanno utilizzato dati provenienti da 29 paesi avanzati (membri dell'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico, o OCSE) dal 1995 al 2014 per vedere come il debito fosse correlato alla crescita economica. Hanno scoperto che quando sia il debito pubblico che quello privato erano relativamente bassi, la loro interazione potrebbe stimolare la crescita economica.

Anche quando il debito aumenta, gli aumenti del debito pubblico possono essere compensati da diminuzioni del debito privato, o vice versa. Ma se sono entrambi a livelli relativamente alti e aumentano allo stesso tempo, la loro interazione può essere particolarmente dannosa per la crescita, risultati mostrati.

Lo studio ha scoperto che l'interazione tra debito pubblico e privato raggiunge una "zona di pericolo" quando supera il 100 e il 137 percento del PIL della nazione rispettivamente per il debito pubblico e privato.

I ricercatori hanno calcolato che 12 dei 29 paesi studiati, compresi gli Stati Uniti, si trovavano in questa zona di pericolo durante il periodo dello studio. L'interazione del debito pubblico-privato degli Stati Uniti è stata del 203% nel periodo 2009-2014.

Se il debito riduceva la crescita degli Stati Uniti di circa 1 punto percentuale all'anno, come suggerisce questo studio, ciò potrebbe spiegare gran parte del motivo per cui la crescita è passata dal 3,3% all'anno prima della Grande Recessione (2007-2009) a circa il 2,2% dopo la recessione .

"Dal 2014 sia il rapporto debito pubblico che quello privato negli Stati Uniti sono aumentati, indicando che il debito è diventato un ostacolo ancora maggiore alla crescita, " ha detto Caner.

Non tutti i tipi di debito privato hanno avuto gli stessi effetti, lo studio ha trovato. I risultati hanno mostrato che il debito delle famiglie ha avuto un effetto molto più negativo del debito delle imprese.

La ragione potrebbe essere che il debito aziendale generalmente va a usi più produttivi rispetto alla spesa delle famiglie, come investimenti in impianti e macchinari.

Perché l'interazione tra debito privato e pubblico è importante per la crescita economica?

Caner ha detto che una ragione potrebbe essere che il governo garantisce molto debito privato, compresi mutui e prestiti scolastici.

"Una maggiore insolvenza privata spesso significa maggiore debito pubblico, " Egli ha detto.

Questi risultati suggeriscono che il Congresso dovrebbe lavorare per controllare il debito pubblico, come hanno suggerito molti commentatori e gruppi politici, ha detto Caner.

"L'altra implicazione è che le agenzie responsabili della regolamentazione del debito privato non dovrebbero ignorare l'interazione tra debito pubblico e privato, soprattutto debito ipotecario, " Egli ha detto.