Credito:iStock 
William Barnet, il Distinguished Professor di Macroeconomia Oswald, ha co-scritto "Shilnikov Chaos, Tassi di interesse bassi, e New Keynesian Macroeconomics." Il documento di ricerca sostiene che una politica monetaria attiva, utilizzando il feedback sui tassi di interesse, può introdurre un attrattore caotico, innescando imprevedibilità a lungo termine nei mercati finanziari.
"Lo sconcertante calo dei tassi di interesse nominali e reali negli ultimi 20 anni potrebbe non essere stato intenzionale, " ha detto Barnet.
"Attaccando una regola di feedback del tasso di interesse di Taylor alle dinamiche della macroeconomia, la banca centrale ha inavvertitamente biforcato l'economia nel caos di Shilnikov, che abbiamo dimostrato può produrre una deriva dei tassi di interesse al di sotto del loro tasso naturale".
Chi ha familiarità con "Jurassic Park" probabilmente capisce come il caos si applica alle scienze naturali, facendo sì che i percorsi della soluzione vadano in direzioni non pianificate.
"In "Jurassic Park, " i dinosauri sono andati involontariamente fuori controllo. Questo è possibile da un tipo di caos. Potrebbe esserci un altro tipo di caos, che può fare il contrario. Potrebbe causare l'estinzione dei dinosauri. Quindi quel film presumeva l'esistenza di un particolare tipo di caos, che ha avuto una conseguenza molto negativa, " Egli ha detto.
Ma il caos di Shilnikov (dal nome del matematico russo Leonid Shilnikov) genera un proprio tipo distinto di deriva dinamica.
"Abbiamo scoperto che può far scendere inavvertitamente i tassi di interesse, anche se non voluta dalla Federal Reserve, " ha detto Barnet.
Il professore di KU ha spiegato che le persone spesso confondono questo con qualcosa chiamato teoria della catastrofe.
"In matematica, la teoria delle catastrofi produce salti discontinui nei percorsi di soluzione. Il caos non lo fa. Produce solo jiggly, soluzioni dall'aspetto stocastico che non sono lisce, come il tempo, che è caotico, non converge mai ad uno stato stazionario e non è perfettamente prevedibile, " Egli ha detto.
Sebbene il concetto possa essere difficile da comprendere, il risultato è abbastanza tangibile.
Egli ha detto:"C'è molta preoccupazione nei media su cosa faranno le banche centrali di tutto il mondo la prossima volta che ci sarà una recessione. Le banche centrali cercano di compensare le recessioni abbassando i tassi di interesse. Ma se quei tassi sono vicini allo zero al cosiddetto limite inferiore , chiamata "trappola della liquidità" dagli economisti, non è chiaro se i normali strumenti di policy della banca possano far fronte alle conseguenze di un'altra recessione".
Questa ricerca non solo fornisce una spiegazione di una fonte del problema, ma propone anche soluzioni.
Barnett ha scritto il documento con altri quattro economisti. Mentre la collaborazione è tipica per un progetto di questo tipo, il modo in cui è stato realizzato si è rivelato piuttosto unico. Tre dei ricercatori:Giovanni Bella, Paolo Mattana e Beatrice Venturi—hanno sede in Italia. Taniya Ghosh, un ex studente di dottorato KU di Barnett, lavora in India.
"La mia corrispondenza con gli italiani va avanti e indietro attraverso Taniya, " ha detto Barnett. "È un modo insolito di fare ricerca, ma sorprendentemente sta funzionando molto bene in modo molto cooperativo."
Infatti, alcune delle revisioni del documento sono state suggerite da Andrey Shilnikov, figlio del matematico sulla cui teoria si basa la ricerca.
Nativo di Boston, Barnett era originariamente uno scienziato per Rocketdyne, una società di Los Angeles che ha creato motori a razzo per il programma Apollo.
"Il caos nelle dinamiche non lineari era molto importante per noi quando stavamo cercando di capire cosa stava succedendo con i motori a razzo sui banchi di prova, " Egli ha detto.
Ha poi trascorso otto anni nello staff del Federal Reserve Board a Washington, D.C. Ha affermato che ciò ha introdotto un interesse personale nella sua successiva ricerca sul motivo per cui la politica del consiglio "sembra aver avuto conseguenze indesiderate negli ultimi anni".
Barnett ha lavorato in KU negli ultimi 16 anni come esperto di econometria e macroeconomia. È fondatore ed editore della rivista Cambridge University Press Macroeconomic Dynamics e della serie di monografie Emerald Press International Symposia in Economic Theory and Econometrics. Barnett ha fondato la Society for Economic Measurement e ne è stato il primo presidente. Inoltre, è direttore del programma Advances in Monetary and Financial Measurement presso il Center for Financial Stability di New York.
È anche l'omonimo della "critica di Barnett".
"Per produrre aggregati monetari, molte banche centrali sommano semplicemente sostituti imperfetti senza pesi, come valuta, depositi a vista, libretti di credito e certificati di deposito, nonostante il fatto che contribuiscano con diverse quantità di liquidità all'economia. Per esempio, valuta produce molta più liquidità rispetto ai certificati di deposito non negoziabili. La critica di Barnett afferma che l'utilizzo di quei dati aggiunti crea l'apparenza di instabilità della funzione della domanda di moneta, quando in effetti, la struttura dell'economia, compresa l'importante domanda per la funzione di moneta, non è necessariamente instabile, " Egli ha detto, rilevando che la Banca d'Inghilterra ha adottato ufficialmente i suoi aggregati monetari Divisia.
Barnett spera che il suo articolo "Shilnikov Chaos" genererà anche aggiustamenti nel mondo reale.
"Vorrei che gli economisti prendessero più sul serio quella che è conosciuta come teoria dei sistemi dai fisici, ingegneri e matematici, " ha detto. "Una comprensione più chiara della teoria dei sistemi produrrebbe una comprensione più sofisticata del modo migliore per condurre la politica a Washington, D.C."
