L'isteria di mercato sul coronavirus potrebbe aver visto centinaia di punti cancellati dagli indici di tutto il mondo questa settimana, ma gli esperti dell'Università di Oxford sostengono che la crisi del COVID-19 non dovrebbe necessariamente prefigurare una recessione economica.

Professor Simon Wren-Lewis, economista ed esperto di impatto delle pandemie all'Università di Oxford, sostiene che la modellazione che ha intrapreso dopo la crisi finanziaria globale del 2008, mostra che la crisi del coronavirus dovrebbe avere un impatto a breve termine e non deve avere un effetto a lungo termine sull'economia del Regno Unito. Questa visione è stata ripresa da Rishi Sunak, il nuovo Cancelliere dello Scacchiere, durante il discorso sul bilancio di questa settimana [11 marzo], quando ha detto che l'impatto del coronavirus sarà "temporaneo".

Il professor Wren-Lewis afferma:"Sin dalla crisi finanziaria globale (e forse prima) siamo diventati ossessionati dai mercati e, in particolare, il loro potere predittivo immaginato."

E ha aggiunto:"Guardando i mercati, sembra che l'impatto economico del coronavirus sarà enorme e permanente. Al contrario del mio studio, e altri a cui ci riferiamo, suggeriscono qualcosa di molto diverso:che il coronavirus porterà a un grande shock negativo che sarà a breve termine, e di certo non sarà permanente. Allora chi ha ragione?"

Sulla base di una crisi virale durata tre mesi, Il professor Wren-Lewis ha affermato che il suo studio di modellazione ha mostrato, c'è il rischio che le aziende falliscano, come abbiamo già visto nel settore aereo. Ma, questa settimana, le banche hanno affermato che sosterranno le imprese duramente colpite e lo studio del 2009 ha dimostrato che, una volta passato il virus, le imprese torneranno vitali.

È stato ampiamente affermato che le aziende saranno vulnerabili se perdono la produzione, poiché i lavoratori si ammalano o devono assumersi compiti di custodia dei bambini perché le scuole sono chiuse. In un blog questa settimana, Il professor Wren-Lewis afferma che i lavoratori indisposti possono portare a cali di produzione, ma che:"Le imprese hanno modi per compensare questo ... Questo impatto "diretto" "[dall'effetto sulla forza lavoro]" della pandemia nel Regno Unito, ridurrà il PIL in quel trimestre di pochi punti percentuali".

Il suo blog dice:"L'impatto sul PIL per l'intero anno successivo alla pandemia è molto inferiore a circa l'1% o il 2%, in parte perché la produzione dopo il trimestre della pandemia è più alta in quanto le aziende ricostituiscono le scorte diminuite e soddisfano la domanda posticipata".

E continua:"Anche con tutte le scuole chiuse per tre mesi e molte persone che evitano il lavoro quando non sono malate, l'impatto maggiore che abbiamo ottenuto [in base ai risultati dello studio] per la perdita del PIL in un anno è stato inferiore al 5%. Questa è una recessione di un quarto molto grave, ma non c'è motivo per cui l'economia non possa riprendersi a pieno regime una volta che la pandemia sarà finita".

Questo potrebbe ancora significare che ci sono problemi di approvvigionamento a breve termine, con i supermercati incapaci di tenere i loro scaffali riforniti di tutto. Ma un calo della domanda, causato da persone che si autoisolano e non consumano, potrebbe avere un impatto più significativo.

Con i consumatori che cambiano comportamento ed evitano la spesa sociale per i ristoranti, visite ai pub o intrattenimento, l'industria del tempo libero potrebbe essere colpita duramente. Questi non saranno recuperati dopo che la crisi è passata, con i consumatori che difficilmente mangiano più pasti fuori, per compensare quelli non mangiati durante qualsiasi periodo di isolamento. Nell'ambito del Bilancio, il Cancelliere ha annunciato misure speciali per alleviare l'impatto sull'industria del tempo libero, con l'aumento delle tariffe aziendali e il sostegno al settore.

Il professor Wren-Lewis afferma:"Se le persone iniziano a preoccuparsi di contrarre la malattia abbastanza da ridurre questo consumo sociale, l'impatto economico sarà più grave di qualsiasi numero discusso finora. Uno dei motivi per cui è grave è che si tratta in parte di una perdita permanente".

Tuttavia, secondo il modello economico, il calo maggiore del PIL annuo è stato del 6%. "È in questa luce che dovremmo vedere il crollo dei mercati azionari di tutto il mondo. In termini macroeconomici si tratta di uno shock una tantum, " secondo il professor Wren-Lewis.

E aggiunge:"I mercati non amano l'incertezza, e quindi è probabile che tu veda una reazione eccessiva." Ma, lui dice, questo non dovrebbe distrarre i responsabili politici dal seguire i migliori consigli medici.

Sono state adottate alcune delle misure che il professor Wren-Lewis ha affermato per alleviare la situazione dell'economia, "Anche se si potrebbe fare di più per incoraggiare i lavoratori a bassa retribuzione o autonomi ad autoisolarsi".

Le banche hanno esteso i prestiti e concesso ferie ipotecarie ai clienti bisognosi. Il cancelliere Sunak sostiene che avrà incontri regolari con le banche. E il Bilancio contiene una serie di provvedimenti, volto a proteggere le imprese e le persone dal potenziale impatto economico del coronavirus.