L'improvviso arresto del flusso di capitali all'interno di un paese indica, secondo gli esperti, un collo di bottiglia relativo alla sua finanza estera:vale a dire, il fallimento del paese, in quanto porta alla contrazione dei flussi di capitali internazionali e all'acquisto e vendita di attività estere.

La diagnosi precoce, che è fondamentale per l'efficacia delle politiche macroeconomiche di un paese contro il rischio derivante da tali arresti dei flussi di capitale, è stata precedentemente studiata. Però, i ricercatori dell'UMA hanno fatto un passo avanti progettando un nuovo e più accurato modello di previsione, sulla base di un campione di 103 paesi, compresi i paesi emergenti (73) e sviluppati (30), analizzati per il periodo 1960-2016, grazie al database della Banca Mondiale.

"Questo evento ha effetti negativi significativi sull'economia globale, come è stato dimostrato che porta a un calo della crescita del PIL, provoca cali significativi della produzione e dell'occupazione, e dà luogo a gravi crisi finanziarie, quindi, l'importanza di prevederlo, " spiega il ricercatore M. Belén Salas, autore principale di questo studio pubblicato sulla rivista scientifica PLOS UNO .

"Improvvise fermate dei flussi di capitale è il nuovo modello di previsione globale proposto da questo gruppo di ricerca dell'UMA; rappresenta un'analisi di alcuni parametri economici di questi paesi utilizzando alberi decisionali, un metodo innovativo mai utilizzato prima in questo tipo di lavoro."

Variabili economiche per il processo decisionale

L'obiettivo finale di questa ricerca è sviluppare un modello per i paesi emergenti, un altro per i paesi sviluppati e un ultimo modello a livello globale - fino ad ora sono stati sviluppati modelli solo per i paesi emergenti - che individuano quali fattori economici hanno una connessione diretta con l'arresto dei flussi di capitale con l'obiettivo di prevederlo fino a un anno in anticipo e prevenendolo.

Così, i ricercatori affermano che alcune delle variabili più esplicative utilizzate per prevedere l'evento di "arresto improvviso" nei paesi sviluppati sono il tasso di interesse reale del paese, la crescita dell'aggregato monetario (M2), il tasso di rendimento del mercato azionario, l'indice VIX (un indicatore che misura la volatilità del mercato azionario statunitense), la crescita del PIL (prodotto interno lordo), il debito delle amministrazioni centrali rispetto al PIL o il credito interno al PIL.

"Quindi, i paesi sviluppati devono prestare attenzione al comportamento di queste variabili, poiché alti tassi di interesse reali, debito pubblico rispetto al PIL, M2 crescita, il livello del credito domestico e l'indice di volatilità sono tutti legati a una maggiore probabilità di un arresto improvviso del flusso di capitali, "dice Salas, il quale aggiunge che una maggiore crescita del PIL e l'andamento dell'indice azionario sono negativamente legate alla possibilità di questo evento.

Si tratta di un nuovo modello che può essere utilizzato come riferimento per impostare la politica macroeconomica di un Paese, in quanto fornisce strumenti da considerare per raggiungere la stabilità finanziaria. È stato progettato dall'esperto di commercio estero M. Belén Salas, con la partecipazione del ricercatore David Alaminos e dei professori Manuel Ángel Fernández e Francisco López Valverde della Facoltà di Economia e della Scuola di Ingegneria Informatica dell'UMA, rispettivamente.