Con i fondi pensione pubblici che gestiscono 4 trilioni di dollari a livello nazionale e rappresentano essenzialmente i piani pensionistici di 20 milioni di lavoratori statunitensi, il fatto che quei soldi vengano investiti ha molte ramificazioni.

Negli ultimi anni l'attenzione si è concentrata sull'industria dei combustibili fossili, dove gli investitori dei fondi pensione pubblici svolgono un ruolo crescente.

Come sottolineano Michael McCann, professore di scienze politiche all'Università di Washington, e Riddhi Mehta-Neugebauer, uno studente laureato in scienze politiche ed ex direttore della ricerca per l'UW Harry Bridges Center for Labor Studies, le società di private equity, incluso il Blackstone Group , KKR e il Gruppo Carlyle, possiedono e stanno espandendo le attività relative ai combustibili fossili come oleodotti e centrali elettriche a gas e carbone. Nel frattempo, i rapporti dell'Agenzia internazionale per l'energia e del Gruppo intergovernativo delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici forniscono terribili avvertimenti sul riscaldamento globale.

"È ora che il private equity agisca anche su informazioni che il resto del mondo sembra già comprendere", ha affermato Mehta-Neugebauer. "L'espansione intenzionale delle infrastrutture dei combustibili fossili in mezzo all'intensificarsi dell'opposizione espone gli investitori dei fondi pensione e i pensionati a rischi di investimento ed espone tutti noi a conseguenze climatiche e di salute pubblica più pericolose."

In vista della Conferenza delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici che inizierà il 31 ottobre, l'Harry Bridges Center ha pubblicato un rapporto sulla questione, a seguito di una tavola rotonda primaverile con rappresentanti del lavoro, fondi pensione pubblici, gruppi indigeni e organizzazioni di base in tutto il Nord America. L'obiettivo:collaborazione e cambiamento.

McCann e Mehta-Neugebauer hanno discusso del rapporto tra fondi pensione pubblici, private equity e cambiamenti climatici con UW News.

Cosa pensi che le persone trascurino, o forse non sappiano nemmeno, di questo problema? E quali sono le conseguenze?

RMN:Le società di private equity beneficiano enormemente di una struttura di segretezza. Attraverso esenzioni normative, le attività di private equity sono, per definizione, private e non soggette alla maggior parte delle regole di divulgazione pubblica, come altre società quotate in borsa come Chevron o ExxonMobil. Di conseguenza, né il pubblico né le autorità di regolamentazione del governo comprendono appieno gli impatti ambientali e comunitari degli investimenti di private equity.

Allo stesso tempo, le società di private equity esaltano il loro impegno per obiettivi ambientali e sostenibili, ma non rivelano le migliaia di miglia di oleodotti e gasdotti che gestiscono, o gli acri di pozzi petroliferi che possiedono, o la misura in cui le comunità e gli ecosistemi sono influenzati dalle loro operazioni. Pertanto, gli investitori dei fondi pensione di private equity non hanno una comprensione accurata dei rischi per la salute pubblica e il clima associati all'impronta in continua espansione dei combustibili fossili del private equity e corrono il rischio di prendere decisioni di investimento sulla base di informazioni imprecise e incomplete, un serio rischio fiduciario.

Riddhi Mehta-Neugebauer

Ad esempio, lo stesso giorno in cui la società di private equity Brookfield Asset Management ha raccolto $ 7 miliardi per un nuovo fondo per l'energia pulita, la sua offerta da $ 6,7 miliardi per acquisire Inter Pipeline, una società di oleodotti, è stata raccomandata dal consiglio di amministrazione della società per l'approvazione degli azionisti. Brookfield non ha discusso questa connessione e pochissimi analisti del settore hanno osservato come i tentativi di Brookfield di mitigare il cambiamento climatico siano stati immediatamente vanificati.

La divulgazione sistematica, dettagliata e completa dei rischi climatici del portafoglio di private equity e i piani per passare a un portafoglio energetico privo di inquinamento sono necessari per consentire al pubblico, agli investitori e alle agenzie di regolamentazione di monitorare e mitigare efficacemente i rischi finanziari negativi, nonché gli impatti sul clima e sulla salute .

I rendimenti finanziari sono spesso considerati la priorità per gli investimenti, ma lei sostiene non solo che altre questioni sono importanti, ma anche che gli investimenti di private equity nel settore dei combustibili fossili sono rischiosi. Puoi spiegare?

MM:La maggior parte dei fondi energetici di private equity ha sottoperformato i fondi di acquisizione comparabili negli ultimi dieci anni. D'altra parte, in un periodo simile, le scorte di energia rinnovabile hanno superato di oltre tre volte una strategia incentrata sui combustibili fossili. Tuttavia, l'investimento totale in asset di energia rinnovabile è ancora in ritardo. E il pesante debito che le società di private equity in genere caricano sulle loro società in portafoglio ha portato le compagnie petrolifere e del gas di proprietà di private equity a dominare il numero insolitamente elevato di fallimenti nel settore energetico lo scorso anno.

Guardando al futuro, le principali compagnie petrolifere riconoscono un calo permanente della domanda di petrolio. Nel febbraio 2021, la Royal Dutch Shell si è unita ad altre importanti compagnie petrolifere affermando che il mondo ha raggiunto il picco di produzione di petrolio nel 2019 e, andando avanti, si aspetta un calo annuale. Anche i governi e le case automobilistiche stanno rispondendo alla scritta sul muro, fissando il 2035 come obiettivo:la California, uno dei maggiori mercati per le vendite di veicoli, ha stabilito quell'obiettivo per l'eliminazione graduale delle auto a benzina; il Regno Unito ha imposto che qualsiasi auto venduta dopo il 2030 debba avere almeno una trasmissione ibrida in grado di funzionare a batteria; e General Motors hanno annunciato l'intenzione di eliminare completamente i veicoli che utilizzano motori a combustione interna entro il 2035. GM prevede inoltre di utilizzare energia rinnovabile per i suoi stabilimenti negli Stati Uniti entro il 2035 e per gli stabilimenti all'estero entro il 2040.

In che modo i sindacati, o chiunque di noi, possono essere parte della soluzione?

MM:I fondi pensione pubblici sono essenzialmente il capitale di previdenza del lavoro. Le decisioni di investimento sono prese da amministratori di fondi pensione, che sono spesso membri di sindacati, rappresentanti eletti dallo stato ed esperti di investimento. Questi amministratori possono richiedere solidi standard di rendicontazione del rischio climatico che tengano conto degli impatti sulla comunità e sull'ambiente. La valutazione della performance di un fondo di private equity in base ai soli benchmark finanziari sottostima tutti i costi associati a questi investimenti energetici.

RMN:I sindacati possono fare un lavoro migliore impegnando risorse per istruire se stessi e i loro rappresentanti fiduciari su come il loro fondo pensione investe il loro capitale pensionistico. I lavoratori e i pensionati possono richiedere ai loro fondi pensione informazioni più trasparenti sul clima come condizione per futuri finanziamenti di private equity.

MM:Gran parte dell'analisi politica si è concentrata sulla riluttanza delle organizzazioni sindacali a sostenere pienamente un futuro di energia pulita. Tuttavia, un maggiore coinvolgimento dei lavoratori nell'ambito degli investimenti dei fondi pensione può portare a un'alleanza tra interessi sindacali e ambientali. Una migliore comprensione dei rischi climatici associati agli investimenti di private equity può aiutare a proteggere non solo l'ambiente, ma anche i rendimenti degli investimenti, garantendo un futuro più sostenibile per i pensionati e per il pianeta.

Poiché la crisi climatica ha un impatto su tutti noi, possiamo anche impegnarci su questo problema fornendo commenti alle riunioni dei fondi pensione:dopotutto, sono aperte al pubblico. E possiamo chiedere ai nostri rappresentanti eletti di intraprendere azioni più audaci in materia di clima. Oltre a garantire che gli investimenti dei fondi pensione pubblici siano realizzati in modo più responsabile, tutti noi abbiamo un interesse nel garantire un pianeta più sano.