Gli analisti finanziari i cui cognomi sono percepiti come favorevoli suscitano reazioni di mercato più forti alle loro previsioni sugli utili, ha scoperto una nuova ricerca della Cass Business School.

I ricercatori hanno scoperto che in seguito agli attacchi terroristici dell'11 settembre, le reazioni del mercato si sono indebolite per le previsioni degli analisti con cognomi mediorientali. Hanno anche scoperto che in seguito all'opposizione dei governi francese e tedesco alla guerra in Iraq guidata dagli Stati Uniti, le reazioni del mercato statunitense si sono indebolite per gli analisti con cognomi francesi o tedeschi. Questo effetto è stato più forte nelle aziende con una proprietà istituzionale inferiore e per gli analisti con nomi di battesimo non americani.

I ricercatori hanno misurato la preferenza del cognome utilizzando i documenti storici sull'immigrazione degli Stati Uniti per identificare i paesi di origine associati a un particolare cognome e i dati dell'indagine Gallup sulla preferenza degli americani verso i paesi stranieri.

Dottor Jay Jung, assistente professore di contabilità presso Cass Business School, tale preferenza del cognome non era associata a qualità previsionali quali accuratezza, pregiudizio, e tempestività, ma piuttosto ha suggerito agli investitori di esprimere giudizi distorti sulla base della loro percezione dei cognomi degli analisti.

"La nostra scoperta è coerente con la previsione basata su un ragionamento motivato secondo cui le persone hanno un desiderio naturale di trarre conclusioni che sono motivate a raggiungere. Se gli investitori hanno opinioni favorevoli nei confronti di un analista a causa del suo cognome, sono motivati ​​a valutare le previsioni dell'analista come più credibili o di qualità superiore perché riduce la spiacevole incoerenza tra i loro atteggiamenti e giudizi, " ha detto il dottor Jung.

Il dottor Jung ha affermato che la preferenza per il cognome ha avuto un effetto complementare sui risultati della carriera degli analisti, aiutare gli analisti a prosperare nella loro professione.

"L'abbiamo trovato, condizionato a buone prestazioni di previsione, avere un cognome favorevole ha reso più probabile che un analista venga eletto come analista All-Star e sopravviva nella professione quando la sua casa di brokeraggio ha cessato l'attività o ha attraversato un processo di fusione e acquisizione (fusioni e acquisizioni), " Aggiunge.

Il Dr. Jung ha affermato che anche la preferenza per il cognome ha avuto un impatto sulle variazioni dei prezzi nel mercato azionario.

"La velocità con cui i prezzi delle azioni hanno reagito alle previsioni di un analista era più veloce quando l'analista aveva un cognome favorevole. Abbiamo trovato risposte ritardate dei prezzi significativamente inferiori".

Il dott. Jung ha affermato che la ricerca ha dimostrato che la percezione del cognome di un analista da parte degli investitori non solo influenza l'elaborazione delle informazioni nei mercati dei capitali, ma influisce anche sull'efficienza del mercato e porta a diverse conseguenze sul mercato del lavoro per i professionisti della finanza.

"È piuttosto interessante vedere come la preferenza di un cognome, non correlato al contenuto informativo o alla qualità della previsione di un analista, influenza la reazione degli investitori e le anomalie dei prezzi nel mercato dei capitali."